日本内阁通过加密资产金融商品化法案，2027 年正式实施

日本政府于 4 月 10 日内阁会议上正式通过《金融商品交易法》修正案，首次将加密资产列为金融商品并纳入监管范围，明文禁止利用未公开资讯进行内幕交易，同时要求加密资产发行方承担年度信息披露义务。修正案并大幅提高对违规业者的刑事处罚上限，若本届国会完成立法程序，预计于 2027 年度正式实施。

监管框架转型：从《资金清算法》到《金融商品交易法》

日本金融厅（FSA）此前依据《资金清算法》，以支付手段为由对加密资产实施监管。随着加密资产投资用途的持续扩大，使用者以持有获利为目的的比例显著上升，现行法规架构已难以有效保护投资者权益。

基于上述背景，金融厅决定将监管框架移转至《金融商品交易法》，使加密资产在法律定性上与股票、债券等传统金融商品并列，相关业者亦将面临与传统金融机构相近的合规标准。此次转型也使日本的加密监管架构向 G7 主要经济体的主流金融法规进一步靠拢。

修正案核心条文：义务强化与刑罚升级并行

本次修正案的主要变更项目

内幕交易禁止：明文禁止利用未公开重要资讯进行加密资产交易，补足现行法规定空白

年度信息披露义务：加密资产发行方须定期向主管机关及投资者披露财务与业务资讯

业者名称变更：注册业者正式由「加密资产交换业者」更名为「加密资产交易业者」

刑事处罚加重：无牌业者最高刑期由 3 年提高至 10 年，罚款上限由 300 万日元提高至 1,000 万日元

政府立场：市场公平性与投资者保护双轨并进

日本财务大臣片山五月在内阁会议后的记者会上表示：“我们将扩大增长资本的供应，以因应金融与资本市场的变化，并确保市场的公平性、透明度及投资者保护。”

此次立法是日本对加密资产投资化趋势的系统性监管回应。业者合规成本的上升短期内或带来一定调整压力，但长远而言，更完善的法规环境有助于吸引机构资金进场，并提升日本作为合规加密交易中心的国际地位。

常见问题

日本《金融商品交易法》修正案何时生效？

修正案已于 4 月 10 日获内阁审议通过，仍需通过本届国会完成立法程序。若顺利通过，预计于 2027 年度正式实施。

修正案对在日本运营的加密业者有哪些具体影响？

业者须履行年度信息披露义务、遵守内幕交易禁止条款，并将登记名称更新为「加密资产交易业者」。未持有合法牌照的业者若继续经营，最高可面临 10 年有期徒刑及 1,000 万日元罚款。

日本为何将加密资产从支付工具重新定性为金融商品？

日本金融厅（FSA）指出，近年加密资产的投资用途大幅增加，以支付手段为核心的《资金清算法》监管框架已不足以有效因应市场现状，因此转向适用范围更广的《金融商品交易法》。