资管公司 VanEck 根据其数字资产分析师 Patrick Bush 和 Matthew Sigel 的分析，指出 4 月 24 日比特币的两个强烈看涨指标。分析师强调，比特币的资金费率和下降的算力（hash rate）是历史上在 30 天至 180 天时间区间内、预示出现大幅价格上涨的可靠信号。
资金费率为负作为看涨信号
VanEck 的分析师指出，比特币的 7 天移动平均资金费率在过去一周转为负值，达到自 2023 年以来的最低水平，为 -1.8%。根据他们的分析，回顾自 2020 年以来，7 天比特币资金费率转为负值的情形显示，在多个时间框架内平均回报出现了显著上行。
Bush 和 Sigel 表示，自 2020 年以来，比特币的平均 30 天回报为 4.5%；而在资金费率为负的时期之后，平均 30 天回报为 11.5%，其“命中率”为 77%。分析师还指出，自 2020 年以来比特币最好的日子中，有相当大比例出现在资金费率为负的时期之后。“自 2020 年以来，负资金费率日产生了 180 天回报区间中前 50 个中的 19 个，尽管仅占发生时间的 13.6%。前 10 个单日 BTC 回报中的 5 个是在资金费率为负期间买入时出现的，前 20 个中也有 10 个，”他们写道。
算力下滑支撑看涨格局
第二个被强调的关键指标是比特币不断下滑的算力（hash rate），表明网络挖矿活动减少。根据 Bush 和 Sigel 的说法，比特币的算力现在为 985.5 EH/s，比 2025 年 11 月下旬创下的历史高点 1,065.7 EH/s 下降了 -7.5%。
VanEck 的分析师认为，算力的下降在历史上一直是正向价格走势的强指标。在过去七次算力回撤中，除最近一次回撤外（由于前瞻数据不足，无法得出结论）(此前都伴随了显著的价格增长。剔除未导致价格上涨的那一次回撤后，VanEck 发现：在所考察的算力下滑之后，90 天内的价格中位涨幅为 37.7%，180 天内为 631%。
根据该分析，当前算力的移动平均值在 30 天时间框架内处于第 16 个百分位，在 90 天时间框架内处于第 9 个百分位。
近期价格背景
上周，比特币飙升至自 1 月以来的最高价格，据 CoinGecko 报道，达到 78,962 美元。
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