2026 إعادة ترتيب الشبكات العامة الكبرى! أي من 40 مشروعًا من الشبكات العامة الرائدة يمكنه عبور فترات السوق الصاعدة والهابطة؟

مر سوق السلسلة العامة لعام 2025 موجة جنون Meme حتى التطهير الكبير في أكتوبر. تتصدر Solana رسوم المعاملات بقيمة 6.42 مليار دولار، وتبرز العقود الدائمة Hyperliquid بشكل مفاجئ، وحقق رمز MemeCore ارتفاعًا بنسبة 97.67% ليتوج باللقب. مع دخول فترة التحول بين السوق الصاعد والهابط لعام 2026، يجب أن تمتلك السلسلة العامة التي تستطيع عبور الدورة قدرات مستدامة في الإيرادات، ومرونة النظام البيئي، والابتكار التقني.

الرسوم هي المعيار النهائي لاختبار قدرة السلسلة على عبور السوق الصاعد والهابط

عند الحديث عن استثمار السلسلة العامة، يركز معظم الناس على TVL وارتفاع الرموز، لكن الواقع القاسي لعام 2025 يثبت: أن الإيرادات من الرسوم هي شريان الحياة للسلسلة لعبور السوق الصاعد والهابط. يمكن لـ TVL أن يتراكم عبر الدعم المالي، ويمكن للمستخدمين جذبهم عبر التوزيعات المجانية، لكن الرسوم تعكس فقط قوة الاستخدام الحقيقي والقيمة التي يرغب المستخدمون في دفعها.

حققت Solana في عام 2025 رسوم معاملات بقيمة 6.42 مليار دولار، مما وضعها في المركز الأول، وفارق بشكل حاد عن الفريق الثاني. هذا التقدم لم ينبع من حدث واحد، بل من تراكم عوامل متعددة مثل التداول عالي التردد، وبيئة DEX النشطة، وMeme، وكثافة تداول الروبوتات. في 19 يناير، سجلت Solana أعلى رسوم يومية في العام عند إصدار Meme Trump، حيث وصل سعر SOL إلى 293 دولارًا. وراء هذا “تأثير الثراء في يوم واحد” يكمن قوة الاستخدام المستمر والنشط للشبكة.

أما Hyperliquid، فهي تمثل مسارًا آخر لعبور السوق الصاعد والهابط: التخصص العميق. بلغت رسومها 8.46 مليار دولار، وهي ثاني أعلى بعد Solana، ومع التركيز على تداول العقود الدائمة، فإن هذا المستوى يعكس نشاطًا عاليًا جدًا في التداول وكفاءة في تدوير رأس المال. Hyperliquid تدمج تداول المشتقات عالية التردد مباشرة في النشاط الاقتصادي الأساسي للسلسلة، وهو مثال على “دعم سيناريوهات التمويل المتخصصة للسلسلة بأكملها”.

أما Tron، فهي تظهر استراتيجية البقاء الثالثة: أن تصبح بنية تحتية. تأتي رسومها بشكل رئيسي من تحويلات العملات المستقرة والمعاملات الدفعية، وعلى الرغم من أن رسوم المعاملة الواحدة منخفضة، إلا أن الطلب الكبير على التحويلات الأساسية يضمن استمرارية الإيرادات في عام 2025. ومن الجدير بالذكر أن Tron خفضت رسوم المعاملات بشكل كبير حوالي 60% في نهاية أغسطس، مما أدى إلى التضحية بالإيرادات على المدى القصير مقابل حصة سوقية طويلة الأمد، وقد تصبح هذه الاستراتيجية هي السائدة في بيئة المنافسة لعام 2026.

استراتيجيات البقاء للسلسلة العامة الخمسة الأولى في 2025

Solana (6.42 مليار دولار): التداول عالي التردد + بيئة Meme + اقتصاد الروبوتات، تلبية جميع احتياجات المضاربة

Hyperliquid (8.46 مليار دولار): التخصص العميق في العقود الدائمة، تحقيق الكمال في سيناريو واحد

Tron (ثلاثة مراكز أولى ثابتة في الرسوم): بنية تحتية لتسوية العملات المستقرة، خفض الرسوم لزيادة الحجم

Ethereum (لا تزال في المقدمة): معاملات ذات قيمة عالية وتفاعلات معقدة، قدرة قوية على استيعاب القيمة لكل وحدة

BSC (تحقيق أعلى مستوى على الإطلاق في 8 أكتوبر): خفض الرسوم بنسبة 50% لتحفيز التداول، قوة انفجار قصيرة الأمد

معدل احتفاظ المستخدمين يكشف عن صحة النظام البيئي

الرسوم تظهر قدرة الإيرادات، لكن معدل الاحتفاظ بالمستخدمين يكشف عن مرونة النظام البيئي. البيانات القاسية لعام 2025 هي: من بين أكبر عشرة سلاسل عامة، فقط 4 منها حققت معدل احتفاظ يتجاوز 100% من بداية العام حتى نهايته. هذا يعني أن معظم السلاسل لم تتمكن بعد موجة Meme في بداية العام من تحويل التدفقات القصيرة الأمد إلى مستخدمين دائمين.

تعد BSC أكثر السلاسل التي يجب مراقبتها خلال فترة التحول بين السوق الصاعد والهابط في 2026. في 2025، استقطبت من خلال حملة توزيع ضخمة بالتعاون مع Four.meme أكثر من 160,000 متداول، ودفعت عدد العناوين النشطة إلى 3.47 مليون، بزيادة قدرها 313.94%. والأهم من ذلك، أن معدل الاحتفاظ السنوي لـ BSC كان في الصدارة، مما يدل على قدرتها على استيعاب التدفقات الجديدة مع الحفاظ على المستخدمين. خفض رسوم الغاز إلى 0.05 Gwei في 1 أكتوبر (بتخفيض حوالي 50%) أصبح نقطة تحول رئيسية، حيث وسع بيئة منخفضة التكلفة بشكل سريع أنشطة Meme والتداول عالي التردد.

أما Polygon، فقد حققت توسعًا كبيرًا في عدد العناوين النشطة من خلال منصة Polymarket. النمو في العناوين النشطة كان ملحوظًا، لكنه لم يكن من المستخدمين التقليديين للعملات المشفرة، بل من المستخدمين الذين جذبتهم Polymarket بنجاح من عالم Web2. بفضل تصميم واجهة المستخدم وتجربة المستخدم الممتازة وسلاسة عمليات الإيداع والسحب، يمكن للمستخدمين إتمام التفاعلات على السلسلة دون أن يشعروا بذلك تقريبًا. قد يصبح هذا النهج “السلس للبلوكتشين” استراتيجية رئيسية لجذب المستخدمين الجدد في 2026.

على العكس، فإن معدل فقدان Solana خلال العام مرتفع، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى التراجع الطبيعي بعد انتهاء موجة Meme في بداية العام. عند النظر إلى البيئة السوقية بشكل عام، لا يمكن الحكم ببساطة على ضعف نظامها البيئي، بل إن الذروة في النصف الأول من العام كانت مركزة جدًا، مما جعل الأداء في النصف الثاني يبدو أقل قوة بالمقارنة. هذا النمط من النمو “النبضي” قوي جدًا في سوق الثور، لكنه يتطلب الحذر من مخاطر التراجع خلال فترات التحول بين السوق الصاعد والهابط.

ثلاث فئات من السلاسل العامة تستحق التخصيص طويل الأمد في 2026

استنادًا إلى بيانات عام 2025، يمكن تصنيف السلاسل التي ستعبر السوق الصاعد والهابط في 2026 إلى ثلاث فئات: فئة الإيرادات المستقرة، وفئة الابتكار التقني، وفئة الانفجار في النظام البيئي.

الفئة الأولى، الإيرادات المستقرة، تشمل Solana وTron وHyperliquid. بيئة التداول عالي التردد في Solana ناضجة، ويمكنها الحفاظ على حجم المعاملات الأساسية سواء في السوق الصاعد أو الهابط. Tron، كبنية تحتية لتسوية العملات المستقرة، غير مرتبطة بدورة المضاربة. Hyperliquid، مع عقودها الدائمة، تكون أكثر نشاطًا خلال تقلبات السوق، وتتمتع بخصائص عكسية للدورة. هذه الثلاثة يمكنها في 2026، حتى في حالة السوق الهابط، الحفاظ على إيرادات رسوم معقولة.

أما الفئة الثانية، فهي الابتكار التقني، وتمثلها Monad وUnichain. حققت Monad عائدًا بنسبة 84.32%، وتحتل المركز الثالث، مع نضوج تقنية EVM الموازية، مما أدى إلى ارتفاع TVL بسرعة إلى 226 مليون دولار بنهاية 2025. أما Unichain، فقد نمت TVL من حوالي 7 ملايين إلى 784 مليون خلال 30 يومًا من نهاية أبريل إلى أوائل مايو، بزيادة إجمالية تقارب 11,100%. مع تقدم Uniswap v4، أصبحت Unichain المستفيد المباشر من تدفقات السيولة خارج البروتوكول. إذا ثبتت صحة النهج التقني لهذه السلاسل، فمن المتوقع أن تشهد تقييماتها إعادة تقييم في 2026.

أما الفئة الثالثة، فهي الانفجار في النظام البيئي، وتمثلها Ink وWorld Chain وMemeCore. دعم Ink من Kraken أدى إلى ارتفاع TVL من حوالي 7 ملايين إلى 273 مليون خلال أسبوعين، بزيادة تقارب 3,800%. تواصل World Chain دفع التحقق من الهوية، وتخطط شركة Eightco Holdings المدرجة في ناسداك لاستثمار بين 250 مليون و270 مليون دولار. أما MemeCore، فقد حققت ارتفاعًا بنسبة 97.67% في الرموز، مع بناء منصة Perp DEX الخاصة بها وتخصيص 300 مليون دولار كمنح للنظام البيئي، مما يربط طلبات المضاربة على Meme داخل نظامها البيئي. هذه السلاسل يمكن أن تنفجر في سوق الثور، لكنها تتطلب الحذر من التراجع في السوق الهابط.