أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إشعارًا في 27 أبريل، تطلب فيه تعليقات عامة بشأن التعديل المقترح لقواعد البورصة المقدمة من بورصة نيويورك للأوراق المالية Arca (NYSE Arca). ووفقًا لوثائق SEC، تسعى NYSE Arca إلى تعديل المادة 8.201-E (الإطار العام لإدراج صناديق الثقة الخاصة بالسلع الأساسية) بحيث يلزم أن يحتفظ الصندوق بما لا يقل عن 85% من صافي قيمة أصوله بالاستثمارات المؤهلة المسموح بها بموجب هذه القاعدة.
القاعدة الأساسية لعتبة الأصول 85%
وفقًا لوثائق SEC، فإن أبرز أحكام القاعدة المقترحة من NYSE Arca هي كما يلي: تشمل الأصول المؤهلة السلع الأساسية المؤهلة، والأصول المتعلقة بالسلع الأساسية، والأوراق المالية، والنقد وما يعادله؛ تُحسب المشتقات داخل البورصة وخارجها على أساس القيمة الاسمية الإجمالية؛ ويجب على المُنشئ مراقبة عتبة 85% يوميًا، وإذا لم يعد الصندوق يحقق المتطلبات، فيلزم إخطار NYSE Arca فورًا.
وفقًا لوثائق SEC، لكي تكون الأصول المشفرة مؤهلة، يجب أن تكون أصولًا أساسية لعقود آجلة ذات صلة، وأن تكون تلك العقود الآجلة مدرجة للتداول في سوق محدد لمدة لا تقل عن ستة أشهر، وأن تكون هناك منتجات متداولة في البورصة مرتبطة توفر تعرضًا واضحًا للمخاطر.
شرح حالات أهلية المنتج
استنادًا إلى الحالات الواردة في وثائق SEC:
مؤهل: صندوق ثقة تكون فيه أكثر من 95% من الأصول مكوّنة من أصول مشفرة مؤهلة مثل البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH) وسولانا (SOL) وXRP وغيرها
مؤهل: صندوق ثقة موضوعه الذهب، وتكون جميع الحيازات فيه ذهبًا وعقودًا آجلة على الذهب
غير مؤهل: صندوق ثقة يمتلك خيارات شراء غير مدرجة على البيتكوين والبيتكوين ETF؛ وإذا كان التعرض للمخاطر المؤهلة لا يتجاوز حوالي 71%، فقد تُقابل المشتقات غير المؤهلة الجزء المؤهل من البيتكوين
وبحسب وثائق SEC، تقترح NYSE Arca استبعاد الأصول غير القابلة للاستبدال (NFT) والتحف من نطاق “السلع الأساسية” في تعريف القاعدة؛ ولا يمكن الحصول على الأهلية عبر إطار الإدراج العام لهذه الفئة من الأصول، لكن يمكن لـ NYSE Arca تقديم طلب موافقة فردية لها.
إجراء طلب الرأي من SEC
وفقًا لإشعار SEC، يمكن للأطراف ذات المصلحة تقديم آرائهم المكتوبة إلى SEC بشأن التعديل المقترح، بما في ذلك الحجج حول ما إذا كان يتوافق مع متطلبات قانون الأوراق المالية. وخلال فترة المراجعة، قد توافق SEC على الاقتراح أو ترفضه، أو تبدأ جلسة استماع بخصوصه. وذكرت NYSE Arca في المستند أن عتبة 85% تتوافق مع ETPs لسلع مماثلة، وتهدف إلى تعزيز قدرة البورصة على مراقبة التداول، وكبح ممارسات التلاعب، وحماية المستثمرين.
الأسئلة الشائعة
ما هي الملامح الأساسية لاقتراح قاعدة أصول 85% لدى NYSE Arca؟
وفقًا للوثيقة الصادرة في 27 أبريل 2026 عن SEC، تقترح NYSE Arca تعديل المادة 8.201-E، بحيث يُشترط أن يحتفظ الصندوق بما لا يقل عن 85% من صافي قيمة أصوله بأصول مؤهلة، على ألا تتجاوز نسبة 15% المتبقية حيازة أصول أخرى غير مؤهلة بشكل منفصل؛ وتُحسب المشتقات داخل البورصة وخارجها على أساس القيمة الاسمية الإجمالية، ويلزم على المُنشئ مراقبة العتبة يوميًا.
كيف يحدد صندوق الثقة المشفّر للبيتكوين وXRP ما إذا كان يحقق متطلبات أهلية 85%؟
وفقًا للحالات الواردة في وثائق SEC، إذا كانت أكثر من 85% من أصول الصندوق مكوّنة من أصول مشفرة مؤهلة مثل BTC وETH وSOL وXRP (أي الأصول الأساسية لعقود آجلة يتم تداولها في سوق محدد لمدة لا تقل عن ستة أشهر)، فإنه يكون مؤهلًا للادراج العام؛ وإذا استخدم الصندوق بكثافة مشتقات خارج البورصة وكان التعرض للمخاطر المؤهلة أقل من 85%، فإنه لا يكون مؤهلًا.
في أي مرحلة تكون عملية المراجعة الحالية لدى SEC؟
وفقًا لإشعار SEC، تجري SEC حاليًا طلب تعليقات عامة بشأن اقتراح NYSE Arca، ويمكن للأطراف ذات المصلحة تقديم آرائهم المكتوبة؛ وخلال فترة المراجعة، قد توافق SEC على الاقتراح أو ترفضه، أو تبدأ جلسة استماع بخصوصه.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تقترح شركة Circle 6 مبادئ تنظيمية للستابل كوين على مكتب مراقبة العملة (OCC)، وتدعو إلى فصل الإشراف عن الودائع المرمّزة
قدّمت Circle رسالة تعليق إلى مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) في 5 مايو بشأن تفاصيل تنفيذ قانون GENIUS. اقترح مُصدر العملة المستقرة ستة مبادئ تنظيمية لعملات الدفع المستقرة، مع التأكيد على ضرورة المعاملة التنظيمية المنفصلة عن الودائع المرمّزة
GateNewsمنذ 1 س
البنك المركزي الإيطالي يحث الاتحاد الأوروبي على تطوير نسخة مُرَمَّزة من SEPA لمواجهة تآكل العملات المستقرة الخاصة لقطاع المصارف
حثت النائبة الحاكمة للبنك المركزي الإيطالي (Banca d’Italia) تشيرّا سكوتّي في 5 مايو على أن تقوم أوروبا بتقييم تطوير «نسخ مُرمّزة» من نظام SEPA (منطقة المدفوعات الأوروبية الموحدة) ومعالجة ما قد تمثّله العملات المُرمّزة الخاصة (رموز تمثل نقوداً إلكترونية، أو ودائع مُرمّزة رقمياً لدى البنوك) من تقويض للنظام المصرفي التقليدي. واستعرضت Cointelegraph ما ذكرته سكوتّي، حيث أشارت إلى أن البنية التحتية المصممة لتمكين «التوافق بين الصيغ الخاصة بالقطاع العام والعملات المُرمّزة الخاصة» تُعد أولوية محورية للبنك المركزي للحفاظ على سيطرة السياسة النقدية، دون أن تعيق الابتكار.
ما هو SEPA؟ البنية التحتية لمدفوعات الاتحاد الأوروبي عبر الحدود
SEPA (Single Euro Payments
ChainNewsAbmediaمنذ 1 س
هيئة النقد في هونغ كونغ ستنظر في تراخيص جديدة للستيبلكوين بعد الدفعة الأولى، مع مراقبة طويلة الأجل
قال حاكم سلطة النقد في هونغ كونغ إيدي يويس، في حديثه إلى المجلس التشريعي أمس (4 مايو)، إن السلطة ستنظر في إصدار تراخيص جديدة للعملات المستقرة بعد إطلاق الدفعة الأولى من العملات المستقرة، لكنها ستتحكم بدقة في العدد استناداً إلى سعة السوق والتطورات الجديدة في مجالها.
GateNewsمنذ 4 س
هيئة ASIC تضع موعدًا نهائيًا في 30 يونيو للشركات العاملة في الأصول الرقمية للحصول على التراخيص
ووفقاً لـ ASIC، يتعين على شركات الأصول الرقمية تحديد ما إذا كانت بحاجة إلى ترخيص خدمات مالية وتقديم طلبات بحلول 30 يونيو 2026. وتُشير هذه المهلة إلى نهاية وضع مؤقت بعدم اتخاذ إجراءات كان قد سمح للشركات سابقاً بتقييم الإرشادات التنظيمية دون اتخاذ إجراء فوري
GateNewsمنذ 5 س
تأجيل هيئة الأوراق المالية والبورصات 24 منتجًا تُتوقع أسهمها في سوق التنبؤات؛ ومن المقرر أن تُطرح هذه الصناديق المتداولة هذا الأسبوع
وفقاً لرويترز في 4 مايو، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات بتأجيل 24 صندوقاً لتداول مؤشرات التنبؤات سيتم طرحها في البورصة هذا الأسبوع. تؤثر هذه الإيقافة على صناديق ETFs الصادرة عن جهات من بينها Bitwise وRoundhill وGraniteShares، بينما تقوم هيئة الرقابة بمراجعة كيفية عمل المنتجات والاستثمارات المرتبطة بها
GateNewsمنذ 9 س
تُظهر نتائج استطلاع أن 62% من ناخبي الولايات المتحدة لا يثقون في ترامب بشأن الإشراف على العملات المشفرة، بحسب استطلاع أُجري في أواخر أبريل
وبحسب استطلاع للرأي العام أجراه Public Opinion Strategies بتكليف من CoinDesk، لا يثق 62% من الناخبين الأمريكيين المسجلين في إدارة الرئيس دونالد ترامب للإشراف على صناعة العملات المشفرة، وذلك بناءً على استطلاع أُجري في أواخر أبريل شمل 1,000 ناخب، مع هامش مصداقية يقارب 3.5 نقاط مئوية.
لم تكتمل
GateNewsمنذ 9 س
