Autor: Yetta, socio inversor de Primitive Ventures, y Wildon, investigador de Primitive Ventures
El volumen de comercio semanal alcanza los 15 mil millones de dólares, y en 60 días se ha superado un volumen total de 100 mil millones de dólares. Mientras todos aplauden la valoración de 13 mil millones de dólares de Polymarket y su colaboración de alto perfil con la Bolsa de Nueva York, esta plataforma originaria del Este, aún en su etapa de “semilla”, ha logrado silenciosamente una ruptura desde abajo hacia arriba. Esta es nuestra evaluación completa de inversión en Opinion Labs.
La era de los NPCs individuales está llegando a su fin
En las últimas décadas, hemos vivido en un “juego de un solo jugador”. La verdad la producen unas pocas instituciones, las narrativas se finalizan en las salas de reuniones, y la mayoría de nosotros somos NPCs que simplemente seguimos un guion establecido. Web2 nos permitió expresarnos, pero no nos involucró realmente en la toma de decisiones. Cómo se forman las creencias y cómo se construye el consenso siguen estando encerrados en cajas negras algorítmicas y estructuras de poder.
Pero, ¿y si las creencias en sí mismas pudieran fluir y ser valoradas?
- Opiniones, no solo para expresar actitudes, sino para apostar
- Divergencias, no solo enfrentamientos emocionales, sino bifurcaciones en los precios
- Consenso, no solo en retweets, sino en una curva que puede invertirse en cualquier momento
- La realidad, ya no solo un guion visto, sino un juego de múltiples participantes
La paradoja de que no sea tan “larga cola”
Es interesante discutir si los mercados de predicción son más mercados financieros o de contenido. Como mercado financiero, funcionan muy bien en ciertos escenarios. Sin liquidez, no hay precios; sin precios, no hay señales. Los mecanismos como libros de órdenes, creadores de mercado y profundidad funcionan muy bien en eventos de atención global como las elecciones en EE. UU., pero cuando se salen de esos escenarios, empiezan a fallar.
La atención humana en sí misma es fragmentada. La mayoría de las cosas que nos importan dependen mucho del contexto y la región, como chismes culturales, política local, rumores de celebridades y temas sociales diversos. Internet no ha consolidado estos intereses, sino que los ha bifurcado infinitamente. El contenido crece exponencialmente, pero el capital y la liquidez siempre son escasos.
Y aquí surge la paradoja:
- Para que un mercado sea eficiente, necesita concentración;
- Pero las opiniones humanas, por naturaleza, son dispersas.
Si una plataforma solo puede mantener liquidez con unos pocos eventos principales, se asemeja más a una “bolsa de eventos” que a un mercado que realmente soporte la lucha de creencias. La cuestión entonces es: cuando la información misma se niega a converger, ¿cómo construir un sistema financiero sobre ella?
Por qué invertimos en Opinion Labs
Hace un año, invertimos en @opinionlabsxyz, cuando Polymarket acababa de completar su primera validación a gran escala en un ciclo electoral, y los mercados de predicción se convirtieron en una de las narrativas más fuertes en el mundo del capital de riesgo occidental. Pensamos que un enfoque basado en contenido y eventos no sería exclusivo del Este, así que decidimos invertir en Opinion Labs. Seis meses después, las discusiones sobre mercados de predicción se expandieron a Asia, a BNBChain. En ese momento, la única plataforma con un producto maduro, capaz de lanzarse de inmediato y aprovechar el impulso, era Opinion.
Más aún, lograron escalar casi sin gastar capital, siendo uno de los equipos más eficientes que hemos visto, en términos de ritmo de producto, densidad de ejecución y productividad per cápita.
Oriente ≠ Occidente: la diferenciación en los mercados de predicción
Los mercados de predicción están claramente bifurcándose entre Occidente y Oriente, y la razón es sencilla. Los activos pueden converger globalmente, pero las opiniones no. El dólar, el oro y las acciones estadounidenses pueden tener un precio unificado, pero en qué se apuesta es en sí mismo un producto cultural. La expansión real de los mercados de predicción requiere liquidez, pero también, y más importante, atención compartida.
En EE. UU., esta atención compartida está extremadamente concentrada. Las apuestas deportivas han cultivado hábitos minoristas durante décadas, y la política se ha convertido en un reality show a nivel nacional. La atención se concentra naturalmente en unos pocos eventos superimportantes. Kalshi y Polymarket, por lógica, se han centrado en los principales mercados, usando libros de órdenes más gruesos para atender a traders de alta frecuencia y profesionales.
En cambio, en Asia Oriental, la situación es completamente diferente. La discusión política en China es limitada, los minoristas en Japón tienen poca participación política, y en Corea, la atención se dirige más hacia la especulación, el entretenimiento, temas sociales y cultura pop. En diferentes mercados, lo que los minoristas realmente valoran y entienden para expresar sus juicios varía enormemente.
Esta diferencia se refleja claramente en los datos. En las elecciones presidenciales de Corea de 2026, el volumen de Polymarket fue de aproximadamente 400,000 dólares, mientras que Opinion Labs alcanzó los 52 millones de dólares. Los mercados de predicción no pueden ser dominados por un solo ganador, porque la formación de creencias está altamente localizada.
Cuando no existe atención compartida, la liquidez no se concentra automáticamente, sino que se dispersa naturalmente. La estructura que observamos es exactamente esa: en comparación con Polymarket y Kalshi, la distribución de transacciones en Opinion Labs es claramente más dispersa, y el volumen no se ha colapsado en unos pocos eventos principales, sino que se ha extendido continuamente en numerosos mercados de cola larga, con usuarios offshore que realmente se preocupan por ellos.
La IA como clave para escalar
La creación de mercados dirigida por humanos ya no puede seguir el ritmo de esta era. Cuando las opiniones son infinitas y el contexto altamente local, depender de la selección y publicación manual solo puede forzar a los mercados de predicción a concentrarse en unos pocos eventos principales.
Por eso, la IA se vuelve imprescindible.
En Opinion Labs, la IA transforma las afirmaciones dispersas en mercados estructurados: genera automáticamente reglas de liquidación claras, define límites de fracaso, y junto con mecanismos de staking, constriñe comportamientos y refuerza responsabilidades. La creación de mercados ya no depende del juicio de unos pocos editores u operadores, sino que puede escalarse en volumen. Se generan rápidamente numerosos mercados locales con atributos culturales y regionales, sin ser ahogados por contenido basura.
Cuando los mercados comienzan a extenderse hacia la cola larga, el verdadero desafío es la liquidación. Los mercados de cola larga dependen de fuentes de información complejas, dispersas y no estructuradas. Un mecanismo de decisión único no puede gestionar esa complejidad. La IA puede procesar y verificar información cruzada a escala, mientras que la seguridad a nivel hardware y la gobernanza humana sirven como última línea de defensa.
Esto significa que los mercados de predicción pueden, por primera vez, expandirse horizontalmente. No se trata solo de concentrar la atención global en unos pocos eventos superimportantes, sino de organizar, negociar y verificar creencias en un mundo altamente disperso.
Predicción de mercados 2.0: un paradigma, dos evoluciones
En los mercados de predicción, la división entre Occidente y Oriente se vuelve evidente.
Occidente ha optado por la financiarización y la institucionalización. Por ejemplo, el fundador de IB dice que los contratos de mayor frecuencia de negociación son los de clima y temperatura. En un sentido más amplio, sectores como energía, agricultura y transporte, que están expuestos a riesgos climáticos a largo plazo, carecen de herramientas de cobertura suficientemente finas y negociables. En este contexto, el desarrollo de los mercados de predicción se centra en si se puede escalar la liquidez, crear derivados suficientemente complejos y ser comprendidos y aceptados por los sistemas de gestión de riesgos institucionales. Los emprendedores piensan en cómo convertirlo en infraestructura financiera sólida.
Por otro lado, Oriente avanza hacia la internetización y la contenido-ización. Es más una forma de consumo y expresión de información entretenida. En este contexto, lo central es cuándo y por qué los usuarios están dispuestos a apostar. Es una forma de monetización del contenido: apostar genera participación, las cuotas reflejan la intensidad narrativa, y el volumen de transacciones expresa consenso emocional. El producto no busca resolver ingeniería financiera compleja, sino una lógica de operación de contenido: cómo convertir temas candentes, opiniones públicas y discusiones sociales en motivaciones continuas para comerciar.
Los mercados de predicción ya están en la versión 2.0. Ya no son un mercado único que concentra todo en unos pocos eventos, sino que representan dos direcciones evolutivas moldeadas por la cultura. Ambas apuntan a un cambio mayor: el mercado ya no es solo un lugar para negociar resultados, sino un mecanismo para organizar, negociar y verificar creencias en un mundo de alta dispersión.
