Ray Dalio prefiere el oro sobre Bitcoin como reserva de valor, citando riesgos de privacidad y computación cuántica

El inversor multimillonario Ray Dalio afirmó durante su aparición en el All-In Podcast el 3 de marzo de 2026 que considera que el oro es superior al Bitcoin como activo de refugio, argumentando que el Bitcoin carece de apoyo de bancos centrales, enfrenta limitaciones de privacidad y podría ser vulnerable a amenazas de la computación cuántica.

Dalio enfatizó que “solo hay un oro”, calificándolo como la “moneda más establecida” y el segundo activo de reserva más grande que poseen los bancos centrales a nivel mundial. Los comentarios llegan en un momento en que el oro ha subido más del 30 por ciento desde octubre de 2025 hasta aproximadamente $5,160 por onza, mientras que el Bitcoin ha caído más del 45 por ciento desde su pico hasta cerca de $68,420, con ambos activos desacoplándose después de haber operado en conjunto durante gran parte de 2025.

Dalio descarta el Bitcoin como alternativa digital al oro

Dalio rechazó la idea de que el Bitcoin pueda funcionar como un equivalente digital del oro, diciendo a los anfitriones del podcast que el oro no es simplemente un metal precioso sujeto a especulación, sino que representa la forma de dinero más establecida en la historia de la humanidad. Señaló que los bancos centrales mantienen oro como su segundo activo de reserva más grande después del dólar estadounidense, posición que no ve que el Bitcoin ocupe alguna vez.

“Los bancos centrales no van a querer comprar Bitcoin y poder mantenerlo”, afirmó Dalio, cuestionando por qué las instituciones soberanas elegirían acumular la criptomoneda en lugar de activos de reserva tradicionales. Caracterizó el oro como fundamentalmente diferente de los activos que se negocian principalmente con fines especulativos.

El inversor reconoció que el Bitcoin posee algunas características de dinero duro, pero señaló su persistente correlación con las acciones tecnológicas. “Desde la perspectiva de la propiedad, la oferta y la demanda pueden verse afectadas si alguien se ve presionado en un área y tiene que vender otra cosa que posee”, dijo Dalio, destacando el riesgo de liquidaciones forzadas durante momentos de estrés en el mercado.

Preocupaciones sobre privacidad y computación cuántica

Dalio planteó dos preocupaciones tecnológicas específicas sobre la viabilidad a largo plazo del Bitcoin. La primera involucra la privacidad de las transacciones, señalando que el libro mayor público de Bitcoin permite monitorear las transacciones y potencialmente controlarlas por parte de gobiernos u otros actores. “Bitcoin no tiene transacciones privadas que puedan ser monitoreadas y, quizás, controladas indirectamente”, afirmó.

La segunda preocupación involucra amenazas tecnológicas emergentes, en particular la computación cuántica. Dalio advirtió que los avances en la computación cuántica podrían, eventualmente, crear problemas de seguridad para la red de Bitcoin, socavando su propuesta de valor como reserva de valor a largo plazo.

Estas reservas tecnológicas refuerzan su escepticismo general sobre la capacidad del Bitcoin para servir la misma función de preservación de la riqueza que el oro durante períodos de disrupción económica.

Rendimiento del oro y contexto de asignación de cartera

Los comentarios de Dalio siguen a una divergencia significativa en el rendimiento del oro y el Bitcoin desde octubre de 2025. Aunque ambos activos subieron durante gran parte de 2025 debido a preocupaciones sobre los niveles de deuda en EE. UU. y la depreciación de la moneda, se desacoplaron tras el colapso del mercado de criptomonedas en octubre, que eliminó aproximadamente $20 mil millones en posiciones apalancadas.

Desde su pico en octubre, el Bitcoin ha caído más del 45 por ciento desde su máximo histórico de $126,000 hasta niveles actuales cercanos a $68,420. El oro ha continuado su ascenso, subiendo más del 30 por ciento en ese mismo período y cotizando por encima de $5,160 por onza, con ganancias recientes aceleradas por el conflicto en Oriente Medio.

En julio de 2025, Dalio recomendó una asignación de cartera del 5 al 15 por ciento en oro o Bitcoin como cobertura contra los problemas de deuda de EE. UU. y la depreciación de la moneda. La divergencia en el rendimiento posterior ha validado su preferencia por el oro en el entorno actual, según sus declaraciones recientes.

Desintegración del orden mundial y protección de la riqueza

Dalio ha advertido repetidamente a los inversores que el orden global actual está colapsando, requiriendo una reconsideración fundamental de las estrategias de protección de la riqueza. En un mensaje a los inversores en febrero de 2026, afirmó que el “Orden Mundial” liderado por EE. UU. del siglo pasado ha terminado, y que el aumento de conflictos geopolíticos y el desorden económico exigen un renovado enfoque en las reservas de valor.

Desde hace tiempo sostiene que el oro es el vehículo óptimo para preservar la riqueza cuando las monedas fallan y los sistemas de crédito colapsan, mientras que los activos de deuda se vuelven cada vez más vulnerables durante períodos de incertidumbre. La correlación del Bitcoin con activos de riesgo y sus vulnerabilidades tecnológicas lo hacen menos adecuado para esta función, en su opinión.

Preguntas frecuentes: Ray Dalio sobre oro versus Bitcoin

¿Por qué Ray Dalio prefiere el oro sobre el Bitcoin como activo de refugio?

Dalio argumenta que el oro es la “moneda más establecida” en la historia de la humanidad y que sirve como el segundo activo de reserva más grande que poseen los bancos centrales. Cita la falta de adopción del Bitcoin por parte de los bancos centrales, las limitaciones de privacidad debido a su libro mayor público, su vulnerabilidad potencial a la computación cuántica y su correlación persistente con las acciones tecnológicas como razones por las que no puede funcionar como oro digital.

¿Qué riesgos específicos identifica Dalio para el Bitcoin?

Dalio destaca tres preocupaciones principales: la privacidad de las transacciones, ya que la cadena de bloques pública permite monitoreo y posible control por parte de los gobiernos; la vulnerabilidad tecnológica, especialmente por avances en la computación cuántica que podrían amenazar la seguridad de la red; y la correlación con activos de riesgo, lo que significa que el Bitcoin puede venderse durante una crisis del mercado en lugar de servir como una reserva de valor confiable.

¿Cómo han sido el rendimiento del oro y el Bitcoin desde la recomendación de asignación de Dalio en julio de 2025?

Desde la recomendación de Dalio en julio de 2025 de una asignación del 5 al 15 por ciento en oro o Bitcoin, los dos activos se han separado significativamente. El oro ha subido más del 30 por ciento hasta aproximadamente $5,160 por onza, mientras que el Bitcoin ha caído más del 45 por ciento desde su pico en octubre hasta cerca de $68,420, con la desaceleración ocurriendo después del colapso del mercado de criptomonedas en octubre.