De Tether à l'USD1 soutenu par Trump : Les 7 stablecoins à la croissance la plus rapide en 2025

En bref

• L’offre de stablecoins a bondi de $100 milliards pour atteindre un total de $314 milliards en 2025.
• Tether domine en activité transactionnelle, suivi par RLUSD de Ripple et USDC de Circle.
• Le USD1, soutenu par Trump, a atteint le top 5 seulement quelques mois après son lancement en avril.

Cette année a été déterminante pour les stablecoins, avec la signature de la loi GENIUS, une IPO en plein essor pour Circle, et une poignée de tokens surpassant les autres. Depuis le début de janvier, l’offre globale de stablecoins en dollars américains a augmenté de plus de $100 milliards, pour un total de $314 milliards. Mais cela ne signifie pas que toutes les monnaies ont augmenté au même rythme. Pour mesurer la performance des stablecoins, Decrypt a calculé la vélocité en utilisant les données historiques de l’agrégateur de prix crypto CoinGecko de janvier à décembre 15. La vélocité divise le volume total par l’offre moyenne, ce qui donne une idée du nombre de fois que chaque coin a, en moyenne, changé de mains. 

Comme l’a expliqué à Decrypt l’ancien président de la Commodity Futures Trading Commission, Timothy Massad, mesurer la vélocité est plus pertinent que de se baser uniquement sur le classement par capitalisation. « Les stablecoins peuvent être très utiles sans avoir une grande capitalisation de marché », a-t-il déclaré. « En d’autres termes, c’est vraiment la vélocité, l’utilisation en transaction, qui compte, et ils peuvent circuler très rapidement même si le montant en circulation n’est pas si important. » Tether (USDT) Tether arrive en tête avec une vélocité de 166, car il est depuis longtemps un pilier du trading crypto mondial. Il ne peut pas revendiquer la couronne du premier stablecoin — cela revient à BitUSD. Mais il a été lancé la même année, en 2014, et est devenu le premier largement utilisé. Tether affiche une capitalisation de marché de $186 milliard après avoir augmenté de 35 % depuis le début de l’année, selon les données de CoinGecko. La majorité des tokens Tether sont échangés sur Ethereum (46.3%) et Tron (41.4%), selon DeFi Llama.

Tether a commencé l’année en se déplaçant vers El Salvador, où le président Nayib Bukele a déclaré le BTC monnaie légale en 2021. Il y a eu quelques accrocs, cependant. En mars, Binance a annoncé qu’il retirerait le USDT pour les utilisateurs de l’Union européenne afin de rester conforme aux réglementations MiCA, qui exigent que les émetteurs de stablecoins soient licenciés. Mais cela n’a pas empêché la société de réaliser un profit conséquent. Jusqu’à présent en 2025, Tether a enregistré $10 milliard de bénéfices au cours des trois premiers trimestres, a indiqué la société en octobre. Ripple USD (RLUSD) Le stablecoin de Ripple Labs, RLUSD, a décroché la deuxième place avec une vélocité de 71. Cela signifie qu’en moyenne, chaque token RLUSD a changé de mains 71 fois depuis le début de l’année. Dans la plupart des gammes de stablecoins, USDC de Circle occuperait cette place car sa capitalisation de $78 milliard dépasse celle de RLUSD, qui est de 1,3 milliard de dollars. Mais comme l’a souligné Massad, la performance d’un stablecoin dépend davantage de sa capacité à déplacer efficacement l’argent que de sa capitalisation totale. Ripple a été provisoirement approuvé pour une charte bancaire nationale par l’Office of the Comptroller of the Currency, ou OCC, en décembre. « C’est une étape énorme — d’abord pour RLUSD — en établissant la norme la plus élevée pour la conformité des stablecoins, sous la supervision à la fois fédérale (OCC) et étatique (NYDFS) », a écrit le PDG de Ripple Labs, Brad Garlinghouse, sur X.

GROSSES nouvelles ! @Ripple a reçu une approbation conditionnelle de la part du @USOCC pour créer la Ripple National Trust Bank. C’est une étape énorme — d’abord pour $RLUSD — en établissant la norme la plus élevée pour la conformité des stablecoins, sous la supervision fédérale (OCC) et étatique (NYDFS).

À suivre…

— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) 12 décembre 2025

Le vice-président senior de Ripple pour les stablecoins, Jack McDonald, a souvent souligné que RLUSD a été conçu spécifiquement pour un usage institutionnel. Au début décembre, Ripple a obtenu le feu vert de l’Autorité monétaire de Singapour, ou MAS, pour étendre les paiements XRP et RLUSD à Singapour. Et plus tôt cette année, RLUSD a été intégré à la plateforme de tokenisation de Securitize. Cela signifie qu’il fait partie des actifs que les investisseurs peuvent échanger contre des fonds monétaires tokenisés.

Circle (USDC) USDC a atteint une vélocité de 56 en 2025, tandis que sa capitalisation de marché a augmenté de 78 % pour atteindre 78,4 milliards de dollars au 15 décembre. Peut-être plus que ses concurrents, Circle a énormément profité de l’adoption de la loi GENIUS. Son modèle opérationnel ressemblait déjà au cadre réglementaire fédéral qui est maintenant devenu la loi aux États-Unis. Cela a permis à Circle d’avoir une longueur d’avance en matière de conformité et de confiance des investisseurs — et ces derniers l’ont bien noté. CRCL a été si populaire auprès des investisseurs lors de son lancement que le NYSE a suspendu la négociation trois fois. Depuis, Circle a déclaré un chiffre d’affaires de $740 millions au troisième trimestre, en hausse de 66 % par rapport à l’année précédente. Circle a également lancé le testnet pour Arc, sa blockchain de couche 1, qui compte BlackRock, Visa et Amazon Web Services parmi ses premiers participants. Circle fait aussi partie des plusieurs émetteurs de stablecoins — dont Ripple, Paxos et BitGo — qui ont obtenu une approbation provisoire pour leur charte bancaire nationale et cherchent à s’étendre à des services financiers plus larges. USD1 (USD1) USD1 affiche une vélocité de 39 en 2025, malgré un lancement en avril, ce qui ne lui laisse pas une année complète de données. Mais cela ne l’a pas empêché de se hisser juste à côté du podium. Émis par World Liberty Financial — la société axée sur la crypto cofondée par Donald Trump Jr. et ses partenaires — USD1 a été conçu dès le départ pour être un stablecoin transactionnel très liquide. Le token a atteint une capitalisation de $1 milliard en avril, moins d’un mois après son lancement, selon les données de CoinGecko. Plusieurs prévisions très optimistes ont été faites quant à sa croissance. Kyle Klemmer de Blockstreet a déclaré à Decrypt qu’il pense que USD1 sera le stablecoin dominant mondial, surpassant USDT et USDC, avant la fin du second mandat du président Donald Trump en 2029. Le projet s’appuie fortement sur la distribution en retail et les partenariats promotionnels, notamment avec plusieurs plateformes crypto américaines comme Coinbase et FalconX, et cherche à devenir « le stablecoin de référence de Solana » en s’associant à la plateforme de meme coin Bonk et à l’échange décentralisé Raydium.

PayPal USD (PYUSD) La vélocité de PayPal USD, de 18, le place en cinquième position de cette liste. Son lancement en 2023 a fait grand bruit car c’était la première fois qu’une plateforme de paiement établie tentait d’émettre un stablecoin — bien avant qu’un cadre réglementaire ne soit en place aux États-Unis. Pendant la majeure partie de cette année, la croissance de PYUSD a été modérée. Sa capitalisation a dépassé $1 milliard en juin, puis s’est stabilisée en septembre. Depuis, elle a presque triplé pour atteindre 3,8 milliards de dollars au 15 décembre. PayPal a collaboré avec LayerZero pour étendre la présence du token à neuf nouvelles blockchains, dont Tron, Abstract, Aptos et Avalanche. Mais il y a aussi eu quelques controverses. En octobre, des observateurs ont noté que l’émetteur de PYUSD, Paxos, a créé puis immédiatement brûlé $300 trillion de tokens. C’est un chiffre impossiblement élevé, puisqu’il représente plus du double du PIB mondial.

À 15h12 EST, Paxos a accidentellement créé un excès de PYUSD dans le cadre d’un transfert interne. Paxos a immédiatement identifié l’erreur et a brûlé l’excès de PYUSD.

Il s’agit d’une erreur technique interne. Il n’y a pas de faille de sécurité. Les fonds des clients sont en sécurité. Nous avons résolu la cause…

— Paxos (@Paxos) 15 octobre 2025

« Il s’agissait d’une erreur technique interne. Il n’y a pas de faille de sécurité », a écrit la société sur X. « Les fonds des clients sont en sécurité. Nous avons identifié la cause racine. » USDe (USDe) L’USDe d’Ethena Labs a montré une vélocité de 11 en 2025, avec une capitalisation qui a connu une modeste hausse de 11 %, passant de 5,8 milliards de dollars en janvier à 6,5 milliards en décembre 15.

Mais cette trajectoire ne prend pas en compte le fait que sa capitalisation a atteint près de $15 milliard avant le flash crash d’octobre. USDe est le seul stablecoin de cette liste qui n’est pas adossé à une monnaie fiduciaire : il est soutenu par une stratégie delta-neutre impliquant de l’Ethereum staké et des couvertures de contrats à terme perpétuels. Mais sa dépendance aux dérivés signifie que des périodes de forte volatilité et de changement de sentiment peuvent provoquer de grosses fluctuations de la capitalisation. Même avec une structure moins simple, ses défenseurs incluent le milliardaire Arthur Hayes. Mais tous les régulateurs ne sont pas convaincus. Ethena Labs a quitté le marché allemand en avril en raison d’une surveillance accrue sur ses « graves lacunes » en matière de conformité. USDS (USDS) Le USDS de Sky affichait une vélocité extrêmement faible de 1 en 2025 — et c’est voulu. Pour éviter toute confusion : Sky est une rebrand de DeFi OG MakerDAO et USDS est une rebrand de son stablecoin DAI. Contrairement à USDT ou USDC, qui fonctionnent comme des stablecoins transactionnels, la plupart des tokens USDS restent bloqués dans des coffres de Maker ou des contrats d’épargne en tant que collatéral pour des prêts DeFi, plutôt que de circuler. Son rôle dans la DeFi est plus proche d’un instrument d’épargne à rendement qu’un cash numérique, ce qui explique qu’il tourne beaucoup moins souvent. Par exemple, le Sky Protocol offre actuellement un taux de récompense de 4 % (payé en tokens SKY) aux utilisateurs qui détiennent USDS. En 2025, USDS a vu sa capitalisation passer de 5,2 milliards de dollars au début de l’année à 9,8 milliards, soit une augmentation de 85 % en moins de 12 mois.