Ketegangan perdagangan Amerika - China sedang membebani kripto

Bitcoin sekali lagi terjebak dalam pusaran ketegangan geopolitik yang penuh risiko. Kali ini, efek penyebaran dirasakan di setiap sudut pasar kripto. Skenario ini tidak lagi asing: Kebangkitan ketegangan perdagangan antara Amerika dan China telah memicu penyesuaian besar-besaran di Bitcoin, mencerminkan pola yang muncul pada awal tahun ini. Ketika tarif meningkat menyebabkan aset berisiko plummet secara terus-menerus selama beberapa minggu, harga BTC telah turun hingga 30%.

Ketegangan Perdagangan Amerika-Cina: Satu kejutan makroekonomi lainnya, satu penurunan harga Bitcoin lainnya

Sebuah “Uptober” dimulai dengan cara tradisional dengan kenaikan harga Bitcoin hampir 18% yang dengan cepat berubah menjadi negatif setelah Presiden Trump mengumumkan langkah-langkah tarif baru 100% terhadap barang-barang impor dari China dan regulasi ketat kontrol ekspor terhadap perangkat lunak penting.

Reaksi pasar terjadi dengan sangat cepat. Harga Bitcoin telah turun lebih dari 13% dari level di atas 126.000 USD, sempat jatuh ke level rendah 107.000 USD, ketika lebih dari 19 miliar USD dalam posisi leverage dilikuidasi hanya dalam beberapa hari, di mana lebih dari 9,4 miliar USD hanya dalam 24 jam.

Berita perdagangan telah menyebar ke pasar kripto, menciptakan perasaan yang pernah dialami di masa lalu. Kenangan tentang penyesuaian dari bulan Maret hingga Mei, ketika krisis geopolitik serupa menyebabkan penurunan 30% yang berlangsung hampir tiga bulan, tidak dapat diabaikan.

Ketegangan likuiditas dan penularan

Di balik fluktuasi harga, mekanisme yang terjadi sangat jelas dan kejam. Ketika volatilitas meningkat, likuiditas di bursa telah terfragmentasi. Pasar altcoin terpisah, meningkatkan tekanan jual. Keruntuhan stablecoin USDE dan serangkaian likuidasi menunjukkan tingkat keterkaitan yang erat antara likuiditas kripto dengan risiko makro global dan guncangan dari Washington dan Beijing.

Bahkan ketika Fed merangsang sentimen risiko dengan pernyataan yang dovish, kecepatan dan kekejaman penurunan leverage telah mengungkapkan suatu kelemahan struktural. Kripto adalah aset likuid dengan beta tinggi, dan ketika risiko sistem meningkat, ia akan dihukum.

Kemampuan memulihkan struktur di bawah kekacauan

Namun, di tengah fluktuasi, industri ini tidak menunjukkan tanda-tanda menyerah. Portofolio investasi institusi mungkin telah mengurangi risiko, tetapi posisi Bitcoin sebagai penghalang makro tampaknya tetap terjaga. Saat ini ada lebih dari 172 perusahaan publik yang memegang Bitcoin di kas mereka. Dan bahkan ketika aliran dana ETF meningkat, investor ritel telah mengalirkan lebih dari 1,1 miliar USD ke pasar spot selama penurunan harga ini.

Namun, angin bertiup terbalik kemungkinan akan terus ada; para ekonom mencatat bahwa penurunan harga serupa sebelumnya seringkali tidak teratasi sampai selera risiko kembali sekitar tiga bulan kemudian.

Saat ini, Bitcoin sedang berjuang untuk mempertahankan level support di atas 107.000 USD, dan bulan Oktober sedang berubah menjadi perang kelelahan. Semua mata masih tertuju pada ketegangan perdagangan Amerika-Tiongkok. Jika skenario dari bulan Maret hingga Mei terulang, volatilitas yang disebabkan oleh faktor makro dapat berlangsung hingga bulan November sebelum tren jangka panjang Bitcoin berlanjut.

Dalam konteks ini, volatilitas saat ini bukanlah kesalahan, melainkan karakteristik pasar. Jika sejarah adalah petunjuk, pemulihan di bidang kripto tidak akan datang dari prediksi, tetapi dari kembalinya secara bertahap selera risiko dan likuiditas.

Tuan Guru