Seiring dengan penurunan harga Bitcoin yang terus berlanjut, strategi cadangan Bitcoin pendiri MicroStrategy (sebelumnya MicroStrategy) juga ikut turun, CEO Phong Le mengumumkan penerbitan saham preferen perpetual bernama “Stretch” yang diperluas, dengan menawarkan dividen mengambang hingga 11,25%, menarik investor konservatif yang ingin mendapatkan paparan aset digital tetapi khawatir terhadap volatilitas. Selain itu, langkah ini mencerminkan tantangan yang dihadapi perusahaan setelah model sebelumnya yang bergantung pada “premi harga saham” untuk menerbitkan saham biasa guna membeli Bitcoin, kehilangan daya tariknya saat premi tersebut menghilang, memaksa manajemen mencari jalur pendanaan alternatif untuk mempertahankan strategi kepemilikan jangka panjang.
Transformasi alat pendanaan MicroStrategy: menggunakan saham preferen berimbal tinggi untuk melawan risiko volatilitas
Produk saham preferen perpetual “Stretch” yang diluncurkan oleh Strategy, dengan kode saham STRC, merupakan hasil rekayasa keuangan dalam menghadapi perubahan lingkungan pasar modal. Instrumen ini menawarkan dividen mengambang saat ini sebesar 11,25%, dan melalui mekanisme penyesuaian suku bunga bulanan, berusaha menjaga nilai nominal sekitar 100 dolar AS. Desain ini bertujuan mengubah “modal digital” yang sangat volatil menjadi produk serupa pendapatan tetap, untuk menenangkan investor yang cemas akibat tren likuidasi pasar kripto baru-baru ini. Meskipun saat ini saham preferen hanya mewakili sebagian kecil dari pendanaan terbaru, di tengah fluktuasi besar harga saham biasa dan hilangnya keunggulan premi, instrumen perlindungan ini berpotensi menjadi jalur utama perusahaan dalam memperoleh likuiditas di masa depan.
Sebelumnya, Strategy mengumumkan bahwa semua pembayaran dividen preferen yang akan dibayarkan pada tahun 2025 dan sepuluh tahun ke depan akan diperlakukan sebagai “pengembalian modal” (Return of Capital, ROC) menurut hukum pajak penghasilan federal AS. Ini berarti dana yang diterima investor bukanlah dividen yang langsung dikenai pajak, melainkan pengembalian biaya investasi. Bagi investor Taiwan, hal ini menyelesaikan masalah pemotongan pajak tinggi atas dividen di pasar saham AS selama ini, sehingga tingkat pengembalian tahunan tinggi sebesar 8% hingga 11% dapat diterima penuh tanpa terpotong pajak sebesar 30%.
(Membeli saham preferen MicroStrategy dengan dividen 10% dan bebas pajak dividen 30% di Taiwan)
Nilai aset tertekan: tantangan koreksi harga koin dan model premi
Perburukan kondisi pasar makro memberikan dampak signifikan terhadap struktur keuangan Strategy. Harga Bitcoin dari puncaknya pada Oktober 2025 yang turun hampir 50% menyebabkan perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar 124 miliar dolar AS pada kuartal keempat, terutama akibat kerugian unrealized sebesar 174 miliar dolar AS dari kepemilikan BTC-nya. Lebih penting lagi, “efek roda berputar” inti perusahaan—menggunakan premi tinggi relatif terhadap nilai kepemilikan Bitcoin untuk menerbitkan saham dan membeli lebih banyak Bitcoin—sepertinya semakin sulit. Dengan premi yang hampir hilang dan pasar modal yang mengencang, perusahaan sulit lagi melakukan pendanaan dengan biaya rendah melalui saham biasa seperti sebelumnya. Meskipun MicroStrategy memegang lebih dari 710.000 Bitcoin yang merupakan aset besar, dalam siklus penurunan harga koin ini, aset tersebut juga menjadi beban berat yang menekan harga saham dan laba buku.
(MicroStrategy mengalami kerugian besar sebesar 174 miliar dolar AS dari Bitcoin, Saylor menegaskan HODL)
Michael Saylor tetap berpegang pada kepemilikan jangka panjang dan menolak kekhawatiran likuidasi pasar
Meskipun data keuangan menghadapi tekanan, Chairman dan CEO Michael Saylor tetap mempertahankan posisi bullish absolut terhadap Bitcoin dan berusaha menstabilkan kepercayaan pasar. Menanggapi kekhawatiran bahwa penurunan harga koin bisa memaksa perusahaan menjual kepemilikan untuk membayar utang atau membatasi kerugian, Saylor menegaskan kekhawatiran tersebut “tidak berdasar” dan menegaskan kembali bahwa rencana perusahaan untuk terus membeli Bitcoin setiap kuartal tetap tidak berubah.
Namun, skeptisisme pasar tercermin dari pergerakan harga saham perusahaan yang telah turun 18% tahun ini. Investor saat ini sangat fokus pada pertanyaan apakah Strategy dapat secara berkelanjutan mendukung neraca keuangannya yang besar hanya dengan mengandalkan saham preferen berimbal tinggi atau instrumen utang, tanpa mengalami krisis likuiditas.
Artikel ini berjudul “Bitcoin tidak bergerak? MicroStrategy luncurkan saham preferen STRC, tawarkan dividen tinggi dan volatilitas rendah” pertama kali muncul di Chain News ABMedia.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Strategi Memecahkan Rekor dengan Penjualan Saham STRC dalam Satu Hari
Strategy Inc. mencapai volume perdagangan tertinggi dengan penerbitan saham preferen Stretch, mengumpulkan modal untuk mendanai akuisisi Bitcoin yang agresif. Perusahaan terus memanfaatkan pasar modal, meningkatkan posisinya sebagai pemegang Bitcoin perusahaan terkemuka.
DailyCoin1jam yang lalu
BitMine milik Tom Lee Mengakuisisi 60.976 ETH, Kepemilikan Sekarang $10,3Miliar
Bitmine Immersion Technologies melaporkan total aset sebesar $10,3 miliar, termasuk 4,53 juta ETH. Dengan 3,04 juta ETH yang dipertaruhkan, perusahaan menghasilkan $174M setiap tahun dengan hasil 2,91%. Perusahaan berusaha mencapai 5% dari total pasokan ETH dan sedang memperluas infrastruktur staking-nya.
CryptoFrontNews1jam yang lalu
BTC 15 menit naik 0.95%：terobosan teknis dan transfer besar di chain mendominasi kenaikan jangka pendek
2026-03-10 14:30 hingga 2026-03-10 14:45（UTC），harga BTC mengalami kenaikan cepat, tingkat pengembalian selama 15 menit mencapai +0.95%, harga K-line berfluktuasi antara 69792.0 hingga 70485.0 USDT, dengan volatilitas sebesar 0.99%. Aktivitas pasar jangka pendek meningkat, volatilitas yang meningkat memicu perhatian luas dari pengguna.
Pendorong utama dari pergerakan ini adalah BTC yang menembus level resistansi kunci dalam waktu singkat, mengaktifkan pembelian dari trader teknikal dan strategi kuantitatif otomatis, membentuk kekuatan bullish secara bersamaan. Selain itu, transfer BTC dalam jumlah besar di jaringan dan netto ke bursa...
GateNews2jam yang lalu
Data Ethena menunjukkan permintaan untuk “Long” crypto terus melemah
Data baru dari Ethena menunjukkan penurunan signifikan dalam permintaan spekulatif di pasar cryptocurrency. Modal yang ditempatkan telah turun ke level terendah dalam beberapa tahun, dengan posisi long bersih yang lemah. Posisi long dan short hampir seimbang, sebuah kondisi pasar yang langka. Perdagangan basis telah menurun lebih dari 60% sejak awal Februari, mencerminkan penyesuaian investor di tengah meningkatnya tekanan lindung nilai dan penjualan pendek.
TapChiBitcoin3jam yang lalu
BTC 15 menit turun tajam 1.32%：Transfer besar di on-chain dan likuidasi kontrak bullish bersinergi memberikan tekanan
Pada periode 2026-03-10 13:30 hingga 13:45 (UTC), Bitcoin (BTC) mengalami penurunan tajam dalam waktu singkat, dengan hasil sebesar -1.32%, dan kisaran fluktuasi harga antara 69723.0 hingga 70921.5 USDT, dengan volatilitas mencapai 1.69%. Volume transaksi selama periode ini meningkat secara signifikan, dengan peningkatan transfer besar di on-chain sebesar 18%, volatilitas pasar meningkat, dan disertai dengan meningkatnya suasana panik yang cepat, mencerminkan perhatian tinggi dari investor terhadap pergerakan mendadak.
Pendorong utama dari pergerakan ini adalah transfer besar di on-chain yang terkonsentrasi masuk ke bursa, dengan beberapa transaksi tunggal melebihi 1000 BTC, memicu perhatian dari lembaga atau whale.
GateNews3jam yang lalu
