Wintermuteが2025年11月10日に発表した第44週市場報告によると、暗号資産市場は構造的な転換点に入っています。ビットコイン（BTC）とエーテル（ETH）は安定を保っていますが、全体的な市場はまだ完全に活気を取り戻していません。投資家のリスク嗜好は回復していますが、主要資産が急騰する必要があり、アルトが強くなるチャンスを得ることができます。
市場の感情は回復しているが、資金は依然として慎重な配置を維持している。
今週、市場全体の感情は改善し、リスク資産が再び注目を集めていますが、まだ全面的な資金流入は見られていません。過去数週間の修正は一段落し、特に10月の市場の急落後、投資ポジションはほぼリセットされました。暗号資産は依然として資産間で最もパフォーマンスが悪いカテゴリーですが、市場の雰囲気は比較的安定しています。
トランプ大統領が関税還付の形で1人当たり2,000ドルの「刺激金」を配布する構想を提案したことは、税制優遇に縮小されましたが、依然として市場の財政支援への期待を一時的に刺激しました。加えて、アメリカ政府の閉鎖リスクが緩和され、マクロデータが弱含みであることが、リスク回避の雰囲気を共に醸成しました。
(トランプが2000ドルを発行、ブルームバーグのアナリスト：この列車は止められない、買い続けることが王道だ！)
「アルト季」未至：歴史データが主流通貨の主導地位を明らかにする
Wintermuteの過去の統計によれば、ビットコインが歴史的高値（ATH）に近いほど、アルトコインのパフォーマンスは相対的に良好です。現在、BTCは高値から約16%遅れています。歴史的データによると、BTCがATHからわずか10〜20%の距離にある場合、次の30日間でアルトコインよりも優れたパフォーマンスを示す確率は54%に達します。もし高値からわずか10%以内に戻った場合、この数値はさらに60%に達することがあります。
相対的に、BTCが高値から遠くなるほど、資金はビットコインに集中しがちで、アルトのパフォーマンスは逆により脆弱になる。
QTの終了、世界的な金利の緩和、SOFR金利の低下に伴い、マクロ環境はリスク資産のパフォーマンスを支持していますが、暗号市場の反応は依然として遅れています。これは投機資金の減少、ローテーションの弱体化、市場がよりメインストリーム資産を好むことを反映しています。
しかし、アメリカの規制と政治のニュースは新たな波動やトレンドの確認をもたらす可能性があります。Wintermuteは、明確な規制のオープンシグナルや国内市場の再開に関する議論が出てくると、基本的なサポートを持つブルーチップ通貨(、例えば：HYPE、ENA、UNI)には相対的なパフォーマンスの機会があると指摘しています。
この記事は Wintermute 週報：ビットコインと歴史的高値の差を縮める必要があり、アルトシーズンを見られるようになるという内容で、最初に 鏈新聞 ABMedia に掲載されました。
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