暗号資産概念株が大崩れ！アークが1700万円を投じてBMNR、CRCLを購入、テスラを減少

ビットコイン暴落が8.5万ドルにまで下落し、暗号通貨関連の概念株が全面的に崩壊。方舟（Ark Invest）は子会社のファンドを通じてBMNR、COIN、CRCL、XYZ、BLSH、SLMT、ARCBに大量買いを仕掛け、同時に高値でテスラ株（TSLA）の調整を行った。テスラの株価は歴史高値に迫り、方舟は利益確定のため124,867株を売却し、5,900万ドルの売上を得た。

暗号通貨概念株の集体崩壊

（出典：Trading View）

ビットコインは10.8万ドルから8.5万ドルに暴落し、下落率は20%以上となった。この暗号通貨市場の血の洗礼は、関連の概念株に直接的に波及した。BitMine（BMNR）はリブランディング初期に160ドルまで急騰したが、現在は30ドルまで惨落し、下落率は81%に達している。Circle（CRCL）は6月5日に31ドルのIPO価格で上場した後、69.5ドルで取引を開始し、ほぼ300ドルまで急騰したが、その後現在は75ドルに下落し、多くの投資家が大きな損失を被った。暗号資産取引所Bullish Globalは8月13日に37ドルのIPO価格で上場した後、90ドルの高値で取引を開始したが、数か月後には一時的にIPO価格を下回る水準まで下落している。

このような激しい下落は、暗号通貨概念株の高いボラティリティを反映している。ビットコインが上昇する局面では、これらの株はより大きな上昇を見せ、レバレッジを効かせた投資機会を提供することもある。しかし、ビットコインが下落すると、下落幅は倍増していく。投資家はこれらの企業をビットコインやイーサリアムの代理投資ツールとみなしており、その株価は暗号通貨の価格と高度に連動している。ただし、この相関性は極端な市場状況では歪むことがあり、市場がパニック状態に陥ると、株価の下落は保有する暗号資産の価値の下落を超えることもある。

BitMineは昨日、再び10万枚のETHを買い増したと発表したが、株価は依然として11%以上下落し、30.95ドルで取引を終えた。この「買い増し好調にもかかわらず暴落」という現象は、市場が暗号通貨概念株に対して悲観的な感情に達していることを示している。企業が買い増しを発表することは、通常、経営陣が資産価値に自信を持っているサインと見なされるが、現状の市場環境ではこのシグナルは全く機能していない。投資家は、BitMineが未実現損失約30億ドルに直面していることにより、継続的な買い増しが損失拡大につながることを懸念している。

暗号通貨概念株の惨状一覧

BitMine（BMNR）：160ドルから30ドルへ、下落率81%、方舟が1,700万ドル買い付け

Circle（CRCL）：ほぼ300ドルから75ドルへ、下落率75%、方舟が1,080万ドル追加購入

Bullsih（BLSH）：90ドルの初値からIPO価格の37ドルを下回る、方舟が500万ドル買い増し

COIN：暗号市場の影響で大幅調整、方舟は引き続き買い増し

方舟の逆張り投資とリスク

（出典：Trading View）

暗号通貨概念株の集体崩壊時に大規模な買い増しを行う、この逆張り戦略はキャシー・ウッド（Cathie Wood）の代表的な手法だ。方舟は7月末に株式の公募増資を利用した大量取引を通じて、3つのファンドを合わせて約477万株のBitMine株を取得した。取得コストは約38ドル。キャシー・ウッドはこれまで何度も公開の場でBitMineの戦略を高く評価しており、今や株価が30ドルに下落したのを見て、安値買いを敢行したわけだ。

Circleも類似のケースだ。方舟はIPO時に低コストでCRCLを買い、途中で一部売却し利益を確定させつつ、株価下落後も引き続き安値で買い増ししている。この「買って→高く売って→下落時に再度買う」のサイクルは典型的なバンド取引戦略だ。資産の長期トレンドが上向きであれば、この戦略はコアポジションを維持しながら短期的な波動利益を狙うことができる。

方舟はまた、暗号取引所COINや決済プラットフォームBlock（XYZ）、SOLの準備戦略企業Solmate（SLMT）、自社のビットコインETF ARKBにも買い増しを行った。Bullish Globalは昨日、子会社のファンドを通じて122,360株を約500万ドルで買い付けた。こうした全面的な買い増しは、方舟が現在の暗号通貨概念株の評価が過剰に売り叩かれていると考え、明確な価値再評価の機会とみている証拠だ。

ただし、この逆張り戦略には非常に高いリスクが伴う。ビットコインやイーサリアムが引き続き下落したり、長期的に弱気相場が続くと、暗号通貨概念株のファンダメンタルズは更に悪化する。BitMineは未実現損失が約30億ドルに達しているし、イーサリアムが2000ドルやそれ以下に落ち込めば、損失はさらに拡大する。Circleも安定したステーブルコイン事業で一定の収益を上げているが、その評価は暗号市場の規模に大きく依存しており、熊市ではステーブルコインの利用量の縮小が直ちに収益に影響する。方舟の賭けは、長期的な暗号通貨の強気相場に対する豪胆な賭けと言える。

テスラの利益確定とリバランスの知恵

テスラの株価は昨日、歴史高値に迫った。長期保有者の方舟は高値圏で利益確定を敢行した。方舟のARKKとARKWは昨日、合計124,867株のTSLAを売却し、約5900万ドルのキャッシュを確保した。この行動は、暗号通貨概念株の買い増しと対照的である：高値圏の資産を売却し、暴落後に下がった資産を買い増す。これは資産配分における「リバランス」戦略の典型例だ。

リバランスの基本的なアイデアは、投資ポートフォリオの構成比を維持しつつ、安値で買い増し、利益確定を行うことにある。特定の資産が大きく上昇した場合、その割合が計画よりも高くなるため、一部を売却して比率を調整する。逆に、下落した場合は買い増しを行い、比率を目標水準に戻す。こうしたルールに従った機械的な運用は、感情的判断を排除し、「安く買って高く売る」ことを強制する。

なお、テスラは依然としてARKKの最大保有銘柄であり、その比率は12.17%と高い。これは、方舟があくまでリバランス目的で売却しているだけであり、テスラの見通しをネガティブに捉えているわけではないと考えられる。もし本気で弱気に転じていれば、もっと大幅に売却したり全株を処分したりするはずだ。今の売却はむしろ、利益確定して暗号通貨概念株に資金を振り向けるための動きだ。この操作は、機関投資家の規律性を示している。長期的には好意的な資産でも、価格が高値に近づいたら売却して集中リスクを避けるのが合理的だ。

方舟の全体的な戦略は、「市場がパニックに陥ったときに買い、過熱したときに売る」ことに尽きる。暗号通貨概念株は現在、極度の恐怖状態にあり、方舟は大規模に買いを入れて反発を狙っている。テスラは高値圏に近づき、方舟は利益を確定して利益を固定した。この逆行的な操作が成功するかどうかは、今後6〜12ヶ月の動きによる。ビットコインが10万ドルに回復して新高値をつければ、暗号通貨概念株は反動的に反発し、方舟の底値買いが非常に賢明だったと証明されるだろう。一方で、暗号市場が長期的な弱気相場に突入すれば、方舟の損失はさらに拡大し、この逆張り戦略は失敗の教科書となる可能性もある。