ドル安と連邦準備制度の利下げ期待が高まる背景の中、市場はビットコインや暗号資産の中長期的な展望を再評価し始めている。アナリストの間では、2026年がデジタル資産の相場にとって重要な転換点となる可能性が高いと見られている。
（前提：投資銀行Cantor Fitzgerald：ビットコインは「暗号寒冬」に入り、引き続き圧力がかかる可能性があるが、機関投資家が産業の変革の兆しを灯す）
（補足：ブルームバーグのストラテジストMike McGloneは警告：ビットコインは来年一旦5万ドルまで下落し、最終的には1万ドルに崩壊する可能性がある）

この記事の目次

• ビットコインはレンジ相場に陥り、貴金属の上昇に追いつけず
• 米ドルは数年ぶりの最大年次下落を記録、利下げが市場のコンセンサスに
• 連邦準備制度内部で意見の分裂、金利政策には依然不確定要素
• 政治的不確実性の高まり、米ドルの覇権に注目
• アナリスト：緩和的な資金環境が暗号資産に追い風

動揺と期待外れの一年を経て、ビットコインと暗号通貨市場全体は新たな岐路に立っている。フォーブスの報道によると、市場は米連邦準備制度（Fed）の今後の利下げ予想が高まる中、ドルの弱含みの兆しも浮上しており、これらのマクロ経済要因が2026年にビットコインに新たな上昇エネルギーをもたらす可能性があると、多くのアナリストが見ている。

ビットコインはレンジ相場に陥り、貴金属の上昇に追いつけず

最近、金と銀の価格は持続的に上昇しているが、ビットコインのパフォーマンスは比較的低迷しており、価格は約9万ドルの付近で長時間推移し、明確な突破には至っていない。市場では、これは投資家が連邦準備制度の政策動向や、世界的な資金環境の実質的な変化を見極めていることの反映と考えられている。

米ドルは数年ぶりの最大年次下落を記録、利下げが市場のコンセンサスに

分析によると、今年の米ドルは主要通貨バスケットに対して約10％下落し、2017年以来最も激しい年次下落となった。市場は、この動きは連邦準備制度の今後の利下げ期待と密接に関連していると見ている。

これに対し、INGのチーフエコノミストJames Knightleyは、他の主要中央銀行と比較して、連邦準備制度は依然として比較的緩和的な政策スタンスを維持しており、全体として「金融緩和モード」にあると述べている。この背景の中、ドルの今後の弱含みの可能性が投資家の注目を集めている。

連邦準備制度内部で意見の分裂、金利政策には依然不確定要素

最新の会議記録によると、官員たちは利下げを決定したものの、その後の金利調整については明確な意見の相違が存在している。一部の決定者は、今回（12月）の調整後、経済データの変化を観察するために一定期間金利を維持する必要があると考えている。

また、CME FedWatchツールによると、投資家の間では、1月下旬の会議で連邦準備制度が現状維持を選択する確率は80％超と見られているが、他の予測プラットフォームでは、今年中に再び利下げに踏み切る可能性も依然として高いとされている。

政治的不確実性の高まり、米ドルの覇権に注目

金融政策そのものに加え、米国の政治的要因も市場の変数の一つとなっている。トランプ前米大統領は最近再び連邦準備制度に圧力をかけ、中央銀行の独立性や政策の方向性について議論を呼んでいる。

元米財務省官員でシンクタンクOMFIFの米国代表Mark Sobelは、政治的要因がドルの国際的地位に与える影響は長期的かつ緩やかな過程かもしれないが、市場心理に対しては十分な圧力をもたらすと指摘している。

アナリスト：緩和的な資金環境が暗号資産に追い風

複数の暗号通貨市場関係者は、連邦準備制度が正式に利下げサイクルに入れば、資金コストが低下し、リスク資産のパフォーマンスに追い風となると考えている。その中で、ビットコインはしばしば主要な恩恵を受ける資産と見なされている。

暗号資産の保管会社Unchainedのマーケットリサーチ責任者Timot Lamarreは、金融政策の緩和への転換は、市場により潤沢な米ドル流動性をもたらすことを意味し、そのような環境ではビットコインが先行して反応しやすいと述べている。

Clear Streetの取締役社長Owen Lauも、利下げは2026年の暗号資産市場の重要な触媒となる可能性があり、個人投資家の資金流入を促すだけでなく、機関投資家の暗号資産への関与度を高めることも期待されている。