BitMineは逆風の中、4,200万ドルを投じてイーサリアムを購入！Tom Leeは、寒冬は欠陥ではなく特性だと述べる

BitMineは2月7日に約4,198万ドルを投じて2万枚のETHを購入し、イーサリアムの保有量は4.29万枚に達し、市場占有率5%の目標の70%を達成しました。今月のETH価格は31%下落し、1,824ドルまで下落しています。BitMineの取締役会長Tom Leeは、価格の変動は特性であり、300万枚のステーキングによる収益や、Mr Beastへの投資などの分散戦略を通じてリスクを管理していると述べています。

4,200万ドルの逆張りによる極端な戦略

（出典：Fundstrat）

BitMineはイーサリアム最大の企業保有者であり、最近の価格変動を利用して自社のイーサリアム保有量を拡大しています。2月7日、ブロックチェーン分析プラットフォームのLookonchainはArkham Intelligenceのデータを引用し、この取引を報告しました。同社は約4,198万ドルを投じて約2万枚のETHを購入しました。特筆すべきは、この最新の買い増しにより、長期目標のイーサリアム流通供給量の5%に近づいたことです。

Strategic ETH Reserveのデータによると、同社は4.29万枚のETHを保有しており、目標の70%以上を達成しています。5%の目標は、約6万枚のETH（イーサリアムの総供給量は約1.2億枚）を保有する必要があり、BitMineはさらに約1.71万枚を購入し、この野心的な目標を達成しようとしています。現在の価格2,117ドルで計算すると、追加で約3.6億ドルの投資が必要です。

また、BitMineの最新のETH購入は、市場が極度に脆弱な時期に行われました。過去30日間でETHの価格は約31%下落し、執筆時点の取引価格は約2,117ドルです。過去一週間では、一時的に1,824ドルまで下落し、2025年5月以来の最低水準を記録しました。この価格暴落時に逆張りで買い増す戦略は、非常に自信があるか、あるいは非常にリスクを取るものです。

BitMineの保有と目標

現在の保有：4.29万枚ETH、価値約9,080万ドル（2,117ドル基準）
目標保有：6万枚ETH（イーサリアム供給量の5%）
進捗状況：70%以上達成
追加購入必要数：約1.71万枚、約3.6億ドルの投資

この大規模な買い増しは、市場のセンチメントが極度に悲観的なときに行われました。暗号資産の恐怖と貪欲指数は12まで低下し、極度の恐怖状態にあります。多くの投資家は様子見や売却を選択する中、BitMineは逆張りで大量に買い増しています。この戦略が成功すれば、市場が回復したときに超過収益を得られる可能性があります。しかし、イーサリアムの価格が引き続き下落すれば、BitMineの含み損はさらに拡大します。

Tom Leeの信念：波動は特性であり欠陥ではない

それにもかかわらず、BitMineは暗号通貨の開発に積極的です。同社の会長Tom Leeは、「イーサリアムは金融の未来だ」と考えており、関連企業の損失拡大を気にしていません。彼は最近の声明で、「現在の価格変動は『特性であって欠陥ではない』」と述べています。彼は、2018年以降、イーサリアムは60%以上の下落を7回経験していると指摘しています。

Tom Leeはウォール街の著名な強気派アナリストであり、伝統的金融分野で株式市場の予測の正確さで知られています。2020年にBitMineを設立し、大量のETHを買い始め、「イーサリアムマキシマリスト」の代表格となっています。マイクロストラテジーのMichael Saylorがビットコインに賭けるのと同様に、Tom Leeもイーサリアムに賭けています。

「波動は特性であって欠陥ではない」という見解は、暗号コミュニティ内で議論を呼んでいます。支持者はこれを長期的な価値への堅い信念の表れとみなす一方、批評家は巨額の含み損を正当化する言い訳とみなしています。2018年以降、イーサリアムは何度も60%以上の調整を経験していますが、その都度反発し、新高値を更新しています。もし歴史が繰り返されるなら、BitMineの戦略は正しいと証明されるでしょう。しかし、今回が異なる場合、BitMineはMicroStrategyのような苦境に直面する可能性があります。

したがって、Kevin Waughが連邦準備制度理事会の理事に指名され、グリーンランド事件後の地政学的緊張が「暗号冬」の幻想を強める一方で、イーサネットの基本的な利用状況は依然として堅調です。Tom Leeの論理は、短期的な価格変動はイーサリアムの長期的価値、すなわちスマートコントラクトプラットフォームやDeFiの基盤としての価値を変えないというものです。ネットワークのアクティビティ、TVL、開発者数が安定している限り、価格は最終的にファンダメンタルズを反映するだろうとしています。

300万ETHのステーキングとハイリスク投資のヘッジ

さらに、BitMineは単なる「買って持ち続ける」国債戦略を超えています。サイクルを超え、現物価格の下落によるダメージを軽減するために、同社はいわゆる「増価買収」やハイリスク資本配分にシフトしています。また、BitMineは巨大なトークン保有を活用して収益を得るため、約300万枚のETHをステーキングしています。これらの施策は、マクロ環境の急激なリスク回避へのシフトによる圧力を緩和することを目的としています。

300万枚のETHのステーキングは非常に大規模です。イーサリアムの現行のステーキング年利は約3%〜4%であり、300万枚のステーキングによる年間収益は約9万〜12万ETHとなります。現在の価格で換算すると約1.9億〜2.54億ドルです。この安定したキャッシュフローは、イーサリアム価格が下落しても、ステーキング収益が一部の運営コストを支えるバッファとなります。

これには公開されている「月面着陸計画」の資金配分も含まれ、Orbsなどの時価総額の小さなトークンや、Mr Beastなどのメディア企業への投資も行っています。この多角化戦略は、BitMineが単なるイーサリアム保有に満足せず、暗号エコシステム全体で高収益の機会を模索していることを示しています。Orbsはイーサリアムエコシステム内のインフラプロジェクトであり、Mr Beastは世界最大のYouTuberです。これらの投資は技術とメディアの両面にまたがっています。

しかし、この高リスク投資戦略には疑問も投げかけられています。小規模のトークンはイーサリアムよりもはるかにボラティリティが高く、熊市ではさらに大きく下落する可能性があります。メディア企業への投資はブランドの露出を高める効果がありますが、コアのイーサリアム保有戦略との関連性は薄いと批判されています。批評家は、BitMineが「ヘッジのためのヘッジ」をしているだけで、多角化がリスク耐性を弱めると指摘しています。

財務構造の観点から見ると、BitMineのモデルはMicroStrategyに似ていますが、より攻撃的です。MicroStrategyにはソフトウェア事業が基盤のキャッシュフローを提供していますが、BitMineはほぼイーサリアムの保有とステーキング収益に依存しています。イーサリアム価格が長期的に低迷すれば、BitMineは資金調達の困難に直面し、熊市で買い増しを行う投資家もいなくなる可能性があります。

暗号市場にとって、BitMineの逆張り買いは興味深い対比例です。個人投資家がパニック売りをする中、機関投資家は買いに回っています。この「賢い資金」の流れは、歴史的に市場の底値を示唆することが多いです。ただし、「半山腰での底買い」になる可能性もあり、Tom Leeの信念が遠見か固執かは時間が証明するでしょう。