Kalshi の取引高が Polymarket を上回り、2つの予測市場がサステナブル先物に進出

ブルームバーグによる4月23日の報道によると、長年にわたり予測市場の取引量を主導してきたPolymarketは、複数の運営上の困難に直面している。Dune Analyticsのデータによれば、Polymarketの世界の取引量はKalshiに抜かれた。評価額の面では、Kalshiは先月、新たなラウンドの資金調達を発表した後、評価額が220億ドルに達した。2つの予測市場は4月に相次いで、サステナブル（永続）先物市場への進出を同時に発表した。

市場シェアと評価額の現状

Dune Analyticsが追跡するオンチェーンデータによると、Kalshiの世界の取引量はPolymarketを上回っている。米国市場に関して、ブルームバーグが引用したデータでは、Polymarketの米国アプリは依然としてテスト段階であり、3月の米国市場の取引量はKalshiの20分の1にとどまる。

Token Terminalのデータによれば、2026年の年初以降、KalshiとPolymarketの両プラットフォームの週次の合計取引量は安定して20億ドル以上を維持している。先月、両プラットフォームの月次の合計取引量は230億ドルを超え、過去最高を更新した。

Polymarketの運営上の困難と議会による規制圧力

ブルームバーグの報道によると、Polymarketが抱える具体的な運営問題には、ブロックチェーン・アーキテクチャによる技術的課題、プロダクト投入の度重なる遅延、最近の手数料調整が引き起こしたユーザーからの不満、そして取引所で1時間超の停止が発生したことなどが含まれる。

さらに、米国の連邦議会の民主党議員は、Polymarketがユーザーに対して戦争、核爆などの物議を醸す出来事をめぐる賭けを認めていることを理由に、米国商品先物取引委員会（CFTC）へ介入と審査を求める書簡を送っている。

両プラットフォームのサステナブル（永続）先物進出とCFTCの規制動向

Polymarketは4月22日火曜の夜、Xプラットフォーム上で発表した公告で、新製品の早期ユーザー登録を受け付けていることを明らかにした。新製品では、ビットコイン（BTC）、株式、金を含む資産に対して、レバレッジを効かせたロング／ショート取引が可能になり、固定の満期日は設けない。

《The Information》4月22日の報道によると、Kalshiは暗号資産のサステナブル（永続）先物取引を導入する計画で、以後は他の資産クラスにも拡大する可能性がある。同紙の同じ報道では、KalshiがCFTCの証拠金取引ライセンスを取得しており、上記のような商品の提供に必要なコンプライアンス上の資格を備えているとも指摘している。

CFTCの委員長マイケル・セリグ（Michael Selig）が先月公表した声明によれば、CFTCは米国内で規制されたサステナブル（永続）先物取引を認める計画で、取引量をオフショア・プラットフォームから米国内へ回流させたい考えだ。CFTCは2026年3月に予測市場に対する全面的な審査を開始しており、セリグは、この種のプラットフォームは各州ごとではなく連邦政府によって統一的に規制されるべきだと明確に述べた。

ブルームバーグの報道によれば、PolymarketとKalshiはいまも複数の州からの法的圧力に直面しており、一部の州は、これらのプラットフォームが現地で運営するには州レベルの賭博規制当局の許可が必要だと指摘している。

CoinGeckoのデータによれば、バイナンス（Binance）を筆頭とする中央集権型プラットフォームは、サステナブル（永続）先物取引量および建玉（オープン・インタレスト）の面で依然として主導的な地位にある。

よくある質問

KalshiとPolymarketの評価額の差データの出所は何ですか？

ブルームバーグによる4月23日の報道によると、Kalshiは直近の資金調達ラウンド後の評価額が220億ドルである。Polymarketは、インターコンチネンタル取引所グループ（ICE）から6億ドルの投資を受けた後、評価額は150億ドル。

なぜPolymarketの米国市場の取引量はKalshiよりも大幅に低いのですか？

ブルームバーグの報道によると、Polymarketの米国市場アプリは報道日現在もテスト段階であり、3月の米国市場の取引量はKalshiの20分の1にとどまる。主な理由は、米国市場に正式に参入する計画が何度も延期されていることだ。

Kalshiがサステナブル（永続）先物へ進出するための規制上の根拠は何ですか？

《The Information》4月22日の報道によると、KalshiはCFTCの証拠金取引ライセンスを取得しており、サステナブル（永続）先物商品の提供に関するコンプライアンス上の資格を備えている。CFTCの委員長マイケル・セリグも先月、同委員会は米国内で規制されたサステナブル（永続）先物取引を認める計画であることを公開的に表明している。