UAEは5月1日にOPEC+から離脱、グループの原油市場支配力が弱まる

アラブ首長国連邦は、OPEC+の代表者およびアナリストの発言によると、2024年4月28日に、メンバーとして約60年にわたった後、2024年5月1日からOPEC+を離脱することを発表した。この離脱は、OPECの中で4番目に大きい生産国の離脱であり、国際エネルギー機関によれば、同盟による世界の原油生産の支配力を約50%から約45%に引き下げることになる。

UAE Production and Capacity

最近の混乱、つまりイランへの米国・イスラエル戦争によって引き起こされる前、UAEは1日あたり(bpd)、つまり世界の原油供給の約3%に相当する量を送り出していた。UAEの原油および液体の総生産能力は500万bpdである。OPECの外に出れば、UAEは米国やブラジルのような独立系生産者に加わる。しかし、現在ホルムズ海峡を通じた海上輸送が実質的に封鎖されているため、UAEの輸出を増やす能力は制限されている。もし海上輸送が戦前の水準まで回復すれば、UAEはそのフルの能力に向けて生産を増やす可能性がある。

Quota Dispute and Regional Tensions

UAEとサウジアラビアの間の生産枠に関する緊張が、離脱の決定に寄与した。UAEの生産枠は350万bpdに設定されていたが、アブダビは、$150 ビリオンの投資プログラムの一部として開発された拡張能力を反映するため、より高い枠を求めていた。RBCキャピタル・マーケッツのヘリマ・クロフトは、「長年、アブダビは能力を拡大するための投資を収益化する方法を探してきた」と述べた。しかしクロフトは、イランへの米国・イスラエル戦争により、ドローンやロケットがUAEの生産施設に損害を与えたことで、これらの計画は遅れるだろうと指摘した。

UAEの離脱に関する噂は、スーダン、ソマリア、そしてイエメンでの紛争をめぐってリヤドとの関係が悪化する中、何年も前から広まっている。この記事によれば、UAEはまた、米国やイスラエルとの距離をますます縮めている。

Other OPEC+ Members Remain

イラクはサウジアラビアとロシアの後でOPEC+の中で3番目に大きい生産国だが、4月28日に引用されたイラクの石油当局者2人によれば、同グループを離れる計画はない。当局者らは、イラクは安定的で受け入れ可能な原油価格を望んでいると述べた。

UAEは、近年においてOPEC+を離脱した4番目の生産国である。アンゴラは2024年に生産水準をめぐる意見の不一致を理由に離脱し、エクアドルは2020年に離脱し、カタールは2019年に離脱した。

Impact on OPEC+ Coordination

この離脱は、記事で引用された5つのOPEC+関係者のうち4人によれば、同グループが世界の生産をより少なく支配することになるため、市場を供給調整でバランスさせるOPEC+の取り組みを複雑にするだろう。一方で、アナリストは同盟が維持されると見ている。「OPEC+は崩壊しない。なぜならサウジアラビアは、グループの助けを借りて市場を管理したいままであるはずだからだ」と、Black Gold InvestorsのCEOであるゲイリー・ロスは述べた。「結局のところ、サウジアラビアは本質的にOPECであり—予備的な余力を持つ唯一の国だった。」サウジアラビアは1日あたり1250万bpdを生産できるが、ここ数年は生産を1日あたり1000万bpd未満に抑えてきた。

OPEC+のメンバーは、近い将来に減産に着手するよりも、戦争で損傷した施設の再建に重点を置く可能性が高いとクロフトは述べており、つまりより大規模なOPEC+の分裂は短期的には起こりにくい。

Declining OPEC Market Share

OPECが世界の原油市場に与える影響力は、何十年にもわたって低下してきた。1960年に結成されたOPECは、かつて世界の生産の50%超を支配していた。競合する生産が拡大するにつれて、同グループのシェアは、記事で扱われた過去1年の世界の原油および原油液状物の産出（1日あたり105百万バレル）のうち約30%まで低下した。

歴史的にOPECからの輸入に依存してきた米国は、過去15年で同グループ最大の競争相手になった。米国の生産は、シェールオイル・ブームを背景に、世界の総量の最大20%にまで上昇している。それに対応して、OPECは2016年にOPEC+を結成した。ロシアを主導とする複数の非OPEC生産者と連携し、供給政策を調整するためだった。

戦争は湾岸諸国の間の不一致を露呈させ、国際エネルギー機関が「これまでで最大の、日々の原油生産そのものにおける世界的なエネルギー供給の混乱」と呼んだ事態をもたらした。「UAEの撤退は、OPECにとって重要な転換を意味する……長期的な含意は、構造的により弱いOPECだ」と、かつてOPEC当局者だったホルヘ・レオンは、現在はRystad Energyにいる同氏は述べた。