البلاتين يصل إلى أعلى مستوى تاريخي، هل يمكن أن تستمر الزيادة؟ كيف يجب على المستثمرين الأفراد التصرف

2025年鉑金市場異常火爆。現貨價格衝破每盎司2,200美元，年底更是創下2,445.47美元的歷史新高。這波漲幅著實驚人——從年中到年底，鉑金價格漲超130%。但問題來了：這是新一輪超級週期的開端，還是即將面臨回調的追高陷阱？

لماذا فجأة أصبح البلاتين بهذه الحدة؟

وراء ارتفاع سعر البلاتين، ليس هناك ما لا يمكن تفسيره. تشمل المحركات الرئيسية النقاط التالية:

استمرار ضيق العرض

حوالي 70% من البلاتين العالمي يأتي من جنوب أفريقيا، لكن منجم جنوب أفريقيا يعاني منذ عامين. نقص الكهرباء، قدم المناجم، والكوارث الجوية المتطرفة، أدت إلى انخفاض الإنتاج بنسبة حوالي 6.4% في 2025. وهذه هي السنة الثالثة على التوالي التي يحدث فيها فجوة في العرض، مع توقع فجوة تتراوح بين 500,000 و700,000 أونصة هذا العام. المخزون على السطح انخفض إلى أدنى مستوياته التاريخية، والاحتياطيات المتبقية لا تكفي لتلبية الطلب السوقي لمدة 5 أشهر. هذا التوتر في جانب العرض، أدى مباشرة إلى ارتفاع أسعار السوق الفورية والعقود الآجلة.

التحول الطاقي يخلق طلبًا جديدًا

يُنظر إلى عام 2025 على أنه السنة التجارية لاقتصاد الهيدروجين. يُعد البلاتين، كمحفز رئيسي في أغشية التبادل البروتوني (PEM) وخلايا الوقود، ذا مكانة استراتيجية عالية. مع توسع البنية التحتية للهيدروجين على مستوى العالم، انفجر الطلب على البلاتين.

وفي الوقت نفسه، تليين سياسات الاتحاد الأوروبي بشأن حظر محركات الاحتراق الداخلي بحلول 2035، مما يعيد الطلب على السيارات الهجينة. هذا يعني أن اعتماد صناعة السيارات على محولات البلاتين لا يقل، بل يزداد.

تأثير التعويض المالي

في النصف الأول من 2025، شهدت أسعار الذهب والفضة ارتفاعًا كبيرًا، بينما كانت قيمة البلاتين نسبياً منخفضة، مما جذب تدفقات رأس المال للتحوط والمضاربة. في نهاية العام، أطلقت بورصة قوانغتشو للعقود الآجلة (GFEX) عقود البلاتين والبلاديوم الآجلة، مما زاد من سيولة السوق الآسيوية وطلب المضاربة، وتضخمت تقلبات الأسعار.

تحول البيئة الكلية إلى وضع أكثر ودية

في النصف الثاني من 2025، دخل العالم في دورة خفض أسعار الفائدة، مما خفض تكلفة الفرصة لحيازة البلاتين. الاضطرابات الجيوسياسية جعلت أمن سلاسل التوريد أولوية استراتيجية، وأدرجت الولايات المتحدة وغيرها من الدول البلاتين في قائمة المعادن الحيوية، مما عزز من خصائصه كأصل ملاذ آمن وكمخزون استراتيجي.

هل لا زلت تستطيع الدخول الآن؟ وأين المخاطر؟

اقترب سعر البلاتين من أعلى مستوياته على الإطلاق، وأكبر قلق للمستثمرين هو كلمة واحدة: الشراء.

تشير تحليلات السوق إلى أن مستقبل البلاتين قد يتسم بـارتفاع مؤقت بعد تصحيح، و سوق صاعد هيكلي على المدى الطويل. بمعنى آخر، على الرغم من أن المجال للارتفاع طويل الأمد لا يزال قائماً، إلا أنه من الحكمة الحذر على المدى القصير.

العوامل الداعمة لا تزال قوية

من وجهة نظر العرض والطلب، يعترف الاتحاد العالمي لاستثمار البلاتين (WPIC) بأن سوق البلاتين يعاني من عجز هيكلي مستمر لثلاث سنوات. تنبع هذه المشاكل من ارتفاع تكاليف الكهرباء في مناجم جنوب أفريقيا، وتوقف إطلاق قدرات إنتاج جديدة. وبما أن هذه المشاكل الهيكلية يصعب حلها على المدى القصير، فإن عدم التوازن بين العرض والطلب سيظل دعماً لأسعار البلاتين على المدى المتوسط والطويل.

مع دخول البنية التحتية للهيدروجين الأخضر مرحلة التسريع في 2026، يُمنح البلاتين، كمادة أساسية في أغشية التحليل الكهربائي PEM، قيمة استراتيجية جديدة مضافة. تتوقع دويتشه بنك أن تتعافى طلبات الاستثمار في البلاتين إلى 500,000 أونصة في 2026، مع فجوة عرض تمثل 13% من إجمالي العرض.

التحقيقات المتعلقة بالمادة 232 الأمريكية والقيود التجارية الناتجة عنها أدت إلى حجز كميات كبيرة من المخزون في البورصات، مما زاد من ضيق المعروض الفوري.

المخاطر قصيرة الأمد لا يمكن تجاهلها

ومع ذلك، فإن البلاتين قد حقق بالفعل ارتفاعات كبيرة على المدى القصير. قد يؤدي التشبع الفني إلى تفعيل عمليات تصحيح في أي وقت. من المحتمل أن يدخل السوق في فترة تصحيح عند المستويات العالية، والشراء عند القمة هو مضاعفة للمخاطر. يُنصح المستثمرون بمراقبة الأساسيات، وعدم إغفال المخاطر الفنية قصيرة الأمد.

كيف يشارك المستثمرون الأفراد؟ اختيار الأدوات المناسبة هو المفتاح

في ظل تقلبات سعر البلاتين الحادة وعدم توازن العرض والطلب، فإن اختيار أدوات التداول المناسبة هو أمر حاسم.

الاستثمار المادي (العملات الذهبية، الأشرطة الذهبية)

الاستثمار المادي في البلاتين يمتلك خصائص التحوط، لكنه مكلف. تكاليف التخزين والحفظ، والهوامش على الشراء والبيع، ومشاكل السيولة عند التسييل — كلها عوائق لا مفر منها. للمستثمرين الأفراد الذين يسعون لتحقيق أرباح قصيرة ومتوسطة المدى، فإن الاستثمار المادي ليس خيارًا عمليًا، إلا إذا كانوا ينوون الاحتفاظ على المدى الطويل.

عقود مستقبلية على البلاتين

مناسبة للمستثمرين المحترفين الباحثين عن كفاءة رأس المال. على الرغم من أن الرافعة المالية جذابة، إلا أن حجم العقود، وقيود التسليم، ومتطلبات الاحترافية العالية تجعلها غير مناسبة للمستثمرين الأفراد بدون خبرة. قبل الدخول، يجب أن يسألوا أنفسهم: هل أفهم حقًا كيف أتعامل معها؟

صناديق ETF على البلاتين

توفر ETF قناة سهلة للتداول، مع تجنب متاعب التخزين المادي. مناسبة للمستثمرين الذين يرغبون في المشاركة بشكل غير مباشر في سوق البلاتين، دون السعي لتحقيق أرباح عالية من الرافعة المالية. لكن، في ظل السوق الصاعدة الحالية، فإن “الشراء عند القمة” يحمل مخاطر. بالإضافة إلى ذلك، فإن الصناديق التقليدية غالبًا ما تكون أحادية الاتجاه، وإذا تراجع السوق، فإنك ستكتفي بالمشاهدة فقط.

عقود الفروقات (CFD) على البلاتين

هذه هي الأدوات الأكثر مرونة حاليًا. تدعم التداول ثنائي الاتجاه، ويمكن للمستثمرين فتح مراكز شراء أو بيع بحرية. حتى إذا تراجع السعر من القمة، يمكن تحقيق أرباح من البيع على المكشوف، مما يتيح “الفرصة في الارتفاع والانخفاض”.

بالإضافة إلى ذلك، فإن دخول سوق CFD يتطلب رأس مال منخفض، ويمكن فتح مراكز كبيرة بأموال صغيرة. من خلال الرافعة المالية المرنة، يمكن للمستثمرين السيطرة على مراكز أكبر بقليل من رأس مالهم، مما يعزز كفاءة رأس المال بشكل كبير. والأهم من ذلك، أن CFD لا يتطلب تسليمًا فعليًا، ويتميز بسيولة عالية، ولا توجد مشكلة في البيع.

تحذير من المخاطر: الرافعة المالية تضخم الأرباح والمخاطر على حد سواء. ينصح المبتدئون باختيار رافعة منخفضة أو عدم استخدام الرافعة، مع التركيز على إدارة المخاطر.

ملخص: للمستثمرين الأفراد، فإن صناديق ETF وCFD هما الأدوات الأكثر ملاءمة لالتقاط تقلبات سعر البلاتين. فهي لا تتطلب القلق بشأن هوامش الشراء والبيع المرتفعة أو ضعف السيولة، ولا تتطلب خبرة تقنية عالية كما هو الحال مع العقود المستقبلية. وبينهما، فإن عقود الفروقات (CFD) بمرونتها في التداول الثنائي الاتجاه، قد تكون أكثر فاعلية في السوق الحالية.

نظرة تاريخية: لماذا يتقلب سعر البلاتين بشكل غير منتظم؟

لفهم الحالة الحالية، من الضروري مراجعة الماضي. لقد شهد سعر البلاتين تقلبات كبيرة عدة مرات، وكل تقلب كان له منطق خاص.

أواخر السبعينيات: زيادة الطلب على محفزات السيارات، بدأ قطاع الصناعة يولي اهتمامًا أكبر للبلاتين، وارتفع الطلب والسعر.

الثمانينيات: اضطرابات سياسية في جنوب أفريقيا أدت إلى انقطاعات في الإمداد، وحدثت تقلبات حادة في السعر. عدم اليقين في جانب العرض دائمًا ما يكون محركًا رئيسيًا للسعر.

التسعينيات: نمو الاقتصاد العالمي، وارتفع سعر البلاتين تدريجيًا.

2000-2008: شهدت هذه الفترة ارتفاعًا ملحوظًا، ووصل السعر إلى أكثر من 2000 دولار للأونصة في 2008. ثم انهارت الأسعار بعد الأزمة المالية، لكنها استعادت عافيتها تدريجيًا.

2011-2015: تراجع سعر البلاتين مرة أخرى، مع تباطؤ الاقتصاد العالمي، وانخفاض الطلب من الصين، وضغوط مزدوجة أدت إلى انخفاض السعر.

أزمة الكهرباء منذ 2019: تعاني شركة الكهرباء الوطنية في جنوب أفريقيا من ديونها، مما أدى إلى انقطاعات متكررة في التيار الكهربائي، وتوقفات طويلة الأمد، وتدمير معدات التعدين، مما أدى إلى أزمة في العرض.

نصف 2020: فرضت الحكومة في جنوب أفريقيا إغلاقًا لمدة 3 أسابيع، وأوقفت جميع عمليات التعدين للصيانة. في الوقت نفسه، انخفض إنتاج السيارات في الصين. مع ضربات مزدوجة من المصدر والمستورد، تراجعت الطلبات والأسعار.

منتصف 2020 إلى أوائل 2021: بعد جائحة COVID-19، بدأ الاقتصاد العالمي يعيد فتح أبوابه، وزاد النشاط الصناعي. عادت الطلبات على السيارات وغيرها من الصناعات، وارتفعت أسعار البلاتين بقوة. نفذت الحكومات والبنوك المركزية إجراءات تحفيزية واسعة، وزادت معنويات السوق المالية، مما زاد من الطلب على البلاتين.

منتصف 2021 إلى منتصف 2022: بسبب نقص الرقائق، وعرقلة سلاسل التوريد العالمية، تباطأ الإنتاج، وتراجع الطلب على البلاتين. وفي الوقت نفسه، عادت مناجم جنوب أفريقيا وروسيا إلى الإنتاج، مما أدى إلى فائض في السوق، وضغط على الأسعار.

نهاية 2022 إلى منتصف 2023: مع توقعات بإلغاء الصين لإجراءات الإغلاق الصارمة، ارتفع الطلب على البلاتين بشكل كبير، مما عزز الأسعار.

2023-2025: أظهر سعر البلاتين حركة تذبذب في النطاق. من جهة، استمرت جنوب أفريقيا في نقص الكهرباء والإضرابات، مما أدى إلى إنتاج أقل من المتوقع. ومن جهة أخرى، سياسات الفيدرالي الأمريكي الأكثر تشددًا من المتوقع، أثارت مخاوف من ركود اقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، تباطؤ الانتعاش الاقتصادي في الصين عن المتوقع، وكل هذه العوامل ضغطت على سعر البلاتين.

من مايو 2025 حتى الآن: استمر نقص العرض العالمي، وزاد الطلب الاستثماري، ودعم الاستخدام الصناعي، وارتفعت أسعار البلاتين بقوة. تجاوز الارتفاع في السوق الفوري 130%، وبلغت ذروته عند 2445.47 دولار قبل نهاية العام.

الخلاصة: اغتنم الفرصة، وادير المخاطر

على الرغم من أن سعر البلاتين الآن في مستوى مرتفع نسبيًا، إلا أن التوازن بين العرض والطلب، ودعم موضوع التحول الطاقي، يظل يدعم استمرار القوة في السوق.

لاغتنام هذه الفرصة، يجب على المستثمرين مراقبة الأسعار، مع الانتباه إلى تقلبات السوق، وإدارة المخاطر بشكل جيد، والسعي لتحقيق أكبر قدر من الأرباح. تذكر: الطمع هو أكبر عدو في التداول.