No dia 22 de outubro, o mercado DeFi não conseguiu sustentar a recuperação curta após a grande queda do ouro, levando o TVL total da rede a cair para 149,885 bilhões de dólares, uma diminuição de 2,12% em 24 horas; o volume de negociação de DEX foi de aproximadamente 18,252 bilhões de dólares em 24 horas. Na cadeia, a atualização Fusaka do Ethereum entrou na fase final do Testnet, tornando-se o foco técnico; a Jito anunciou que destinará 100% da receita da rede para a recompra de JTO (já foram executadas recompra de aproximadamente 2,5 milhões de dólares), mostrando que os projetos na cadeia estão acelerando as ações de recompra de receita. A Uniswap, Hyperliquid e Jupiter continuam ativas no ranking de taxas de protocolo, enquanto a turbulência de curto prazo e a diferenciação estrutural continuam a se manifestar no mercado.
Visão Geral do Mercado DeFi
(Fonte: DeFiLlama)
TVL DeFi em toda a rede: Hoje (22 de outubro), o mercado de criptomoedas viu uma recuperação após a grande queda do ouro, com o BTC subindo temporariamente para 114.000 dólares. No entanto, essa tendência não se manteve, e até o fechamento desta edição, o BTC recuou para cerca de 108.000 dólares, enquanto o ETH flutua em torno de 3.850 dólares; o TVL DeFi em toda a rede caiu abaixo da marca de 150 bilhões de dólares, atualmente em 149,885 bilhões de dólares, com uma queda de 2,12% em 24 horas.
DEX volume de 24 horas: cerca de 18.252 milhões de dólares, uma queda de 28,79% em relação à semana anterior; os três primeiros são: Uniswap (5,467 milhões de dólares), PancakeSwap (2,598 milhões de dólares), HumidiFi (1,157 milhões de dólares).
Protocolos populares e desempenho na cadeia
Os dados dos dez principais protocolos DeFi, calculados pelo TVL, são os seguintes:
(Fonte: DeFiLlama)
Entre eles, os dados de desempenho dos protocolos mais bem classificados são:
Aave: TVL cerca de 38.161 milhões de dólares, variação de 24 horas de 2,2%;
Lido: TVL cerca de 32,814 milhões de dólares, queda de 24 horas de 0,52%;
EigenLayer: TVL de aproximadamente 16,271 milhões de dólares, queda de 24 horas de 0,68%;
Ethena: TVL cerca de 11.38 bilhões de dólares, queda de 3.26% nas últimas 24 horas;
Spark: TVL cerca de 100,22 bilhões de dólares, aumento de 24 horas de 9,19%;
Sky: TVL cerca de 6,75 bilhões de dólares, aumento de 24 horas de 10,09%.
Além disso, os dez principais projetos em termos de taxas de protocolo nas últimas 24 horas são os seguintes:
(Fonte: Finanças Descentralizadas)
Entre eles, as taxas do protocolo Uniswap nos últimos 24 horas atingiram 7,9 milhões de dólares, ficando atrás apenas da Tether (23,18 milhões de dólares) e da Circle (7,94 milhões de dólares), ocupando a terceira posição; as taxas do protocolo Hyperliquid nos últimos 24 horas atingiram 5,42 milhões de dólares, ocupando a quarta posição; Jupiter ocupa a quinta posição com 3,55 milhões de dólares.
Análise das principais notícias do projeto
1, A 1inch anunciou a integração com a Flowdesk para fornecer serviços de análise de liquidez para as stablecoins EURCV e USDCV emitidas pelo Société Générale. A liquidez para EURCV e USDCV será fornecida pela Flowdesk, que é um provedor de liquidez registrado na Autoridade dos Mercados Financeiros da França (uma entidade pública responsável pela supervisão dos mercados financeiros e pela proteção dos investidores). A Flowdesk juntou-se à rede de analisadores da 1inch e irá processar as ordens de EURCV e USDCV, fornecendo serviços de liquidez e processamento de ordens como analista.
2, A Jito anunciou oficialmente que 100% da receita da rede Jito será utilizada para a recompra contínua do token JTO, e desde agosto até o momento já foram executados 2,5 milhões de dólares em recompra. Desde a aprovação do JIP-24, 100% das taxas do Block Engine e futuras taxas do BAM fluirão para o tesouro DAO. A partir de agora, 100% da receita gerada pelo DAO será usada para a recompra contínua do token JTO, e o valor da recompra mensal será igual à quantidade de receita gerada no mês anterior, e continuará indefinidamente (sujeito à aprovação do DAO).
No dia 4 de setembro, a Fundação Jito anunciou a conclusão da primeira ronda de recompra de JTO no valor de 1 milhão de dólares e planos futuros: a recompra de JTO no valor de 1 milhão de dólares foi concluída em quatro vezes ao longo de dez dias. Hoje, foi claramente definido que a proporção de recompra da receita da rede é de 100%.
3、A lista de vencedores da trilha principal do hackathon ETHShanghai 2025 foi oficialmente revelada:
Primeiro Prêmio: Yeild Market (protocolo DeFi x Infra), prêmio de 2000 dólares.
Segundo prêmio: obtido respectivamente por VRF usando EIP 2537 (pista Chain for Good) e Wandfi (pista DeFi x Infra), com um prêmio de 1500 dólares cada.
Terceiro prêmio: concedido a Ponymarket (Finanças Descentralizadas x Infraestrutura) e Foxhole (IA × ETH), com um prêmio de 1000 dólares cada.
4, A plataforma DeFi agregadora de múltiplas cadeias Infinex anunciou que o jogo de cartas na cadeia Bullrun será suspenso em breve, e a 403ª rodada será a última rodada diária atual. A Infinex irá definir a forma de distribuição dos Bulls para garantir que jogadores reais recebam recompensas, e não robôs.
Os Bulls poderão trocar recompensas no próximo evento “Baú”, cujos detalhes serão anunciados em breve. O jogo de cartas Bullrun também retornará após a pausa, trazendo novos modos de jogo e recompensas.
5、A DEX do ecossistema Solana Jupiter anunciou o lançamento da versão de teste do mercado de previsões “Jupiter Prediction Market”, com suporte de liquidez fornecido pela Kalshi.
6, De acordo com vários usuários da comunidade, o protocolo de staking líquido da ecosfera Monad, aPriori, aparentemente registrou um subdomínio relacionado à reivindicação de airdrop através do Tokentable.
7、Ethereum está entrando na fase final da Testnet antes da atualização Fusaka, marcada para 3 de dezembro. Esta atualização introduz um limite de Gas de aproximadamente 16.780.000 unidades por transação, para melhorar a eficiência dos blocos e preparar a execução paralela da rede, já ativada nas Testnets Holesky e Sepolia. O limite de Gas restringe a capacidade de processamento disponível para uma única transação, garantindo que nenhuma transação possa monopolizar todo o bloco, permitindo que a rede processe as atividades de forma mais equilibrada.
O próximo estágio do upgrade Fusaka está programado para ser implementado na Hoodi Testnet em 28 de outubro, com previsão de que a mainnet entre no ar em dezembro de 2025. O upgrade Fusaka (EIP-7825) é uma parte importante do roadmap do Ethereum, após o upgrade Dencun em março de 2024 e o upgrade Pectra em 6 de maio de 2025. Este upgrade introduz as seguintes mudanças: aumenta o limite de Gas do bloco padrão do Ethereum para 60 milhões, define o limite de gás para uma única transação em 16,77 milhões (EIP-7825) e lança o PeerDAS - a funcionalidade central deste upgrade. PeerDAS (Peer Data Availability Sampling, amostragem de disponibilidade de dados ponto a ponto) permite que os nós do Ethereum armazenem apenas uma pequena parte aleatória dos “blocos de dados” de segunda camada, em vez de todo o conjunto de dados. Este método reduz a necessidade de hardware enquanto mantém a segurança da rede e possibilita uma expansão mais barata e de maior throughput para redes de segunda camada.
8、Base ecossistema DEX protocolo Aerodrome anúncio, em breve será lançada a plataforma de emissão de tokens Aero Launch, que oferece a criação de pools de liquidez em modo simplificado, 100% das taxas de transação para os provedores de liquidez, bem como funcionalidades de bloqueio de pools de liquidez e emissão de tokens sem permissão.
9, O protocolo Perp DEX Ethereal anunciou o lançamento oficial da versão Alpha da mainnet, que suportará USDe como margem para negociações alavancadas. Com o lançamento da mainnet, a fase Epoch 1 da Temporada 1 também terminará, mas até às 23:59 UTC do dia 29 de outubro, os detentores de eUSDe continuarão a receber pontos Ethereal. A partir da Epoch 2, a distribuição de pontos será feita semanalmente.
- Arthur Hayes publicou nas redes sociais que o HYPE enfrenta o risco de compressão do múltiplo de avaliação. A receita anual quase voltou ao ponto mais alto da história, mas o preço das moedas está muito mais baixo. No ambiente cada vez mais competitivo das plataformas de negociação descentralizadas de contratos perpétuos (Perp DEX), os especuladores não estão dispostos a pagar um prêmio excessivo por uma receita futura incerta.
Visão Geral dos Principais Projetos DeFi
O volume de negociação do DEX Ethereum nas últimas 24 horas ocupa o primeiro lugar, cerca de 4,748 bilhões de dólares, sendo os três principais projetos:
Uniswap (31.5 bilhões de dólares), Fluid (6.95 bilhões de dólares), Curve Finance (4.1245 bilhões de dólares);
O volume de negociação de 24 horas da Solana DEX ocupa o primeiro lugar, cerca de 4,418 milhões de dólares, com os três principais projetos sendo:
Meteora (1.16 bilhões de dólares), HumidiFi (908.62 milhões de dólares), Orca (679.98 milhões de dólares);
O DEX da BNB Chain ocupa o terceiro lugar em volume de transações nas últimas 24 horas, aproximadamente 3,002 bilhões de dólares, uma queda de 40,21% em relação à semana anterior; os três principais projetos são:
PancakeSwap (20.73 bilhões de dólares), Uniswap (759.09 milhões de dólares), four.meme (117.35 milhões de dólares).
Dados de mercado de tokens do Gate Finanças Descentralizadas
De acordo com os dados da página de cotações da Gate, o desempenho dos preços dos tokens no setor DeFi classificados entre os dez primeiros é o seguinte:
(Fonte: Gate Finanças Descentralizadas seção de mercado)
Até 22 de outubro, o mercado de criptomoedas caiu novamente após uma breve recuperação, com os tokens do setor DeFi a cair mais do que a subir, especificamente:
UNI está atualmente cotado a 6,15 dólares, com um aumento de 0,21% nas últimas 24 horas;
AAVE está atualmente a 216,75 dólares, com uma queda de 1,44% nas últimas 24 horas;
WLFI está atualmente a 0,1238 dólares, com uma queda de 2,2% nas últimas 24 horas;
MORPHO reportado a 1,82 dólares, com uma queda de 2,91% nas últimas 24 horas;
INJ está atualmente a 8,25 dólares, com uma queda de 1,05% nas últimas 24 horas;
MYX está atualmente a 2,75 dólares, com uma queda de 4,1% nas últimas 24 horas;
CRV está atualmente a 0.5216 dólares, com uma queda de 1.58% nas últimas 24 horas;
SYRUP está atualmente a 0,3467 dólares, com uma queda de 0,85% nas últimas 24 horas;
FF está atualmente a 0,1487 dólares, com um aumento de 8,17% nas últimas 24 horas.
Interpretação da Tendência de Mercado
No dia 22 de outubro, o mercado DeFi apresentou sinais evidentes de arrefecimento devido à volatilidade macroeconômica e à correção das principais criptomoedas. De acordo com os dados da DeFiLlama, o TVL total do DeFi na rede é de 1498,85 bilhões de dólares, com uma queda de 2,12% em 24 horas, sendo esta a primeira vez em quase um mês que cai abaixo da marca de 1500 bilhões de dólares. Os principais protocolos apresentaram uma tendência de queda, com Aave e Lido caindo 2,2% e 0,52%, respectivamente, e EigenLayer diminuindo 0,68%, indicando um aumento na aversão ao risco de curto prazo.
Vale a pena notar que os dois grandes protocolos, Spark e Sky, estão a subir contra a tendência, com uma valorização de 9,19% e 10,09% nas últimas 24 horas, respectivamente, mostrando que alguns protocolos de médio porte ainda têm entradas estruturais de capital. A análise sugere que esses protocolos geralmente possuem modelos de rendimento inovadores ou incentivos de liquidez mais elevados, o que os torna mais atraentes para capital especulativo a curto prazo.
No nível de negociação, o volume total de transações do mercado DEX caiu significativamente, com um volume de transações de 18,252 bilhões de dólares nas últimas 24 horas, uma queda de 28,79% em relação à semana anterior. A Uniswap ainda lidera com 5,467 bilhões de dólares, mas a PancakeSwap e o HumidiFi do ecossistema Solana seguem com 2,598 bilhões de dólares e 1,157 bilhões de dólares, respetivamente. O volume de transações do ecossistema DEX da Solana mantém-se elevado (4,418 bilhões de dólares), com a Meteora e a Orca apresentando alta atividade, indicando que o impulso de negociação do ecossistema Solana é relativamente robusto.
O setor de tokens DeFi continua a apresentar fraqueza. UNI subiu 0,21%, AAVE caiu 1,44%, WLFI e MORPHO caíram 2,2% e 2,91% respectivamente, mostrando que os tokens de blue chip são claramente afetados pela volatilidade macroeconômica. Em comparação, FF teve uma alta de 8,17%, tornando-se um dos poucos projetos em ascensão, possivelmente relacionado ao entusiasmo por negociações de curto prazo e eventos na cadeia.
De um modo geral, o mercado está em uma fase de correção mainstream, inovação resistente à queda: embora o ambiente de capital esteja mais apertado, eventos de inovação no ecossistema na cadeia estão ocorrendo com frequência (como a implementação da stablecoin da subsidiária do Société Générale, a atualização do Ethereum), proporcionando suporte de médio prazo ao mercado.
Ponto de Vista do Analista
Os analistas acreditam que a atual correção no mercado DeFi é uma recuperação saudável, e não houve uma retirada sistemática de fundos. Os pontos principais incluem:
Fatores macroeconômicos dominam as flutuações de curto prazo: A rápida volatilidade dos preços do ouro e da dívida pública dos EUA provocou uma fuga de capitais em busca de segurança a curto prazo, resultando em pressão sobre o setor DeFi, mas a retração do TVL dos projetos principais ainda está dentro de uma faixa controlável.
Forças financeiras tradicionais aceleram a penetração no DeFi: 1inch anunciou a integração com a Flowdesk, proporcionando serviços de análise de liquidez para os stablecoins EURCV e USDCV emitidos pelo Société Générale, sendo considerado um evento emblemático para as “transações em cadeia de stablecoins em conformidade”. Analistas apontam que esta colaboração pode se tornar um modelo para a fusão futura entre TradFi (finanças tradicionais) e DeFi, trazendo benefícios a longo prazo para o mercado de stablecoins.
Atualização do Ethereum traz vantagens estruturais: O avanço da Testnet da atualização Fusaka marca a chegada de uma nova fase de execução paralela e otimização do limite de Gas para o Ethereum. Análises institucionais acreditam que isso aumentará significativamente a capacidade de processamento da rede e a disponibilidade de dados, liberando novo espaço para crescimento no ecossistema Layer 2 e protocolos de re-staking.
A estrutura do mercado está claramente diferenciada: os fundos estão atualmente se movendo de protocolos de alta volatilidade para projetos com rendimentos estáveis ou fontes de receita reais, como Spark, Ethena e THENA; os protocolos de negociação no ecossistema Solana e Base apresentam um desempenho relativamente robusto, mostrando que o interesse dos fundos pelas novas cadeias ainda está crescendo.
De um modo geral, o mercado de curto prazo ainda se encontra numa fase de consolidação, mas a sobreposição da entrada de finanças tradicionais e das atualizações tecnológicas pode se tornar o principal motor impulsionador da próxima fase de recuperação do mercado DeFi.
Conclusão
O mercado DeFi passou por um ajuste faseado com uma combinação de retirada de fundos e inovação no dia 22 de outubro. Embora o TVL tenha caído abaixo da barreira psicológica de 150 bilhões de dólares, a aceleração da finance tradicional na cadeia e a aproximação da atualização do Ethereum estão fazendo com que sinais estruturais de alta a longo prazo se acumulem gradualmente no mercado. Para investidores de médio e longo prazo, este ajuste pode ser um período de acumulação para um novo ciclo DeFi.
