Relatório de custos na cadeia na primeira metade de 2025: 1124 protocolos alcançam lucro, receitas ultrapassam os 20 mil milhões de dólares

Autor: 1kx network

Compilação: Tim, PANews

1kx lançou o relatório mais abrangente até à data sobre lucros na cadeia do mercado de criptomoedas: «Relatório de Renda na Cadeia 1kx (Primeiro semestre de 2025)». O relatório compila dados verificados de mais de 1200 protocolos sobre taxas na cadeia, descrevendo claramente o percurso de pagamento dos utilizadores, o fluxo de valor e os fatores centrais que impulsionam o crescimento.

Porque é que as taxas na cadeia são cruciais?

Porque representam o sinal mais direto de uma necessidade de pagamento real:

• Ecossistema na cadeia = aberto, globalizado, com valor de investimento
• Ecossistema fora da cadeia = restrito, amadurecido

A comparação de dados revela tendências de desenvolvimento: as taxas de aplicações na cadeia cresceram 126% em comparação com o ano anterior, enquanto fora da cadeia apenas 15%

Qual é o tamanho do Mercado?

Em 2020, a atividade na cadeia ainda estava em fase de experimentação, mas até 2025 evoluiu para uma economia de 200 mil milhões de dólares em tempo real.

Utilizadores pagam por centenas de cenários de aplicação: negociação, compra e venda, armazenamento de dados, colaboração entre aplicações. Este ano, registámos que 1124 protocolos já geram lucro na cadeia:

Como é que as taxas são geradas?

DeFi continua a ser o pilar central, contribuindo com 63% do total de taxas, mas o panorama do setor está a evoluir rapidamente:

• Carteiras (com um aumento de 260% em comparação com o ano anterior) transformam interfaces de interação em centros de lucro
• Aplicações de consumo (crescimento de 200%) realizam diretamente a monetização do fluxo de utilizadores
• DePIN (com uma Grande subida de 400%) trazem poder de computação e serviços de ligação para a cadeia

A economia na cadeia é realmente uma realidade?

Embora o total de taxas não tenha ultrapassado o pico de 2021, a saúde do ecossistema está mais forte do que nunca:

• Na altura, as taxas na ETH representavam mais de 40%; atualmente, os custos de transação caíram 86%
• O número de protocolos que geram lucro aumentou 8 vezes
• O volume de dividendos aos detentores de tokens atingiu um máximo histórico

Quais são os fatores centrais que impulsionam isto?​​

O preço dos ativos determina as taxas na cadeia, denominadas em dólares, o que está de acordo com as expectativas, mas há aspetos a ter em conta:

• Flutuações de preço provocam ciclos sazonais
• Após 2021, as taxas de aplicação e a avaliação apresentam uma forte relação de causa e efeito (o aumento das taxas eleva a avaliação)
• Factores específicos de certos setores na cadeia têm impacto significativo

Quem são os vencedores?​​

Os 20 principais protocolos representam 70% do total de taxas, mas as posições no topo mudam frequentemente, afinal, nenhuma indústria tem uma velocidade de disrupção superior ao setor das criptomoedas:

TOP5 na seguinte ordem: meteora, jito, jupiter, raydium, solana​​

As taxas e a avaliação divergem​​: embora os projetos de aplicação dominem a geração de taxas, a sua capitalização de mercado quase não mudou. Porquê?

A lógica de avaliação de projetos de aplicação é semelhante à de empresas tradicionais: o rácio de lucros das Finanças Descentralizadas é cerca de 17 vezes, enquanto a avaliação de blockchains públicas atinge até 3900 vezes, refletindo um valor narrativo adicional (meio de armazenamento de valor, infraestrutura de nível nacional, etc.)

Como é que as taxas na cadeia evoluirão no futuro?

​​A nossa previsão de referência indica que, em 2026, as taxas na cadeia ultrapassarão os 320 mil milhões de dólares, com um crescimento de 63%, sendo o principal motor a camada de aplicação.

RWA, DePIN, carteiras e aplicações de consumo estão a entrar numa fase de desenvolvimento acelerado, e, com a continuação do avanço das tecnologias de expansão, as taxas de L1 irão estabilizar gradualmente.

Com o impulso de regulações favoráveis, acreditamos que isto marca o início de uma fase de maturidade do setor das criptomoedas: a escala de aplicação, as receitas de taxas e a distribuição de valor irão, por fim, avançar em harmonia.

Versão completa: