Bitcoin enfrenta riscos de ajuste à medida que investidores institucionais se cansam, alerta CEO da 10x Research

De acordo com Markus Thielen, CEO da 10x Research e ex-gestor de portfólio, a forte onda de compras por parte das instituições desde o início de 2024 contribuiu para a alta do preço do Bitcoin, mas também pode amplificar a correção se o mercado continuar a se cansar.

Em uma entrevista à Bloomberg, Thielen afirmou que o mercado de cripto, especialmente o Bitcoin, está exibindo todos os sinais claros de fadiga, após um outubro difícil com o maior evento de liquidação da história do setor. Ele enfatizou que essas perdas agravaram os riscos macroeconômicos que já estavam presentes, os quais estão sendo cada vez mais refletidos pelo Bitcoin.

Com o fluxo de capital de instituições, especialmente de fundos ETF Bitcoin à vista, a principal força motriz para a alta de 2024, Thielen alerta que o mesmo grupo de investidores também pode aumentar a pressão de baixa se a atividade do mercado continuar a desacelerar.

“Chegará um momento em que a gestão de risco poderá intervir e dizer: ‘Você precisa reduzir ou eliminar sua posição’,” comentou Thielen. “Há o risco de que o Bitcoin continue a cair porque as pessoas precisam reequilibrar seus portfólios.”

Esta observação surge no contexto em que os fundos de ETF de Bitcoin à vista nos EUA estão a registar um aumento acentuado nas saídas de capital. De acordo com dados da CoinShares, os fundos registaram um total de 939 milhões de USD retirados na semana passada, refletindo uma diminuição do apetite dos investidores institucionais.

Bitcoin mais fraco em 2025

Surpreendentemente, o Bitcoin tem se mostrado menos eficaz do que a maioria dos outros grandes ativos desde o início do ano — uma evolução incomum em um ano que se seguiu ao mais recente ciclo de halving. A maior moeda digital do mundo ficou atrás do ouro, das ações de tecnologia e até mesmo de alguns índices de ações asiáticas desde janeiro, embora tenha alcançado vários recordes, incluindo um pico de mais de 126.000 USD no início de outubro.

No entanto, a 10x Research não é totalmente pessimista em relação ao Bitcoin, a empresa acredita que vender ETH a descoberto pode ser uma medida de proteção mais eficaz do que apostar diretamente no Bitcoin, que continua a ser o ativo favorito dos investidores institucionais que desejam ter exposição ao mercado de crypto.

Bitcoin tem superado o ouro em lucros anuais na maior parte da história, mas 2025 parece ser diferente. Bitcoin subiu mais de 8% desde o início do ano até agora, enquanto o ouro à vista subiu 57% | Fonte: CurvoGrande parte da fraqueza recente do Bitcoin é atribuída aos “baleias” — grandes detentores — à medida que eles realizam lucros acima de 100.000 USD. Alex Saunders, da Citigroup, compartilhou com a Bloomberg que o número de carteiras que possuem mais de 1.000 BTC está diminuindo nas últimas semanas.

Vương Tiễn