Tether rouba a HSBC: o momento de "ascensão do Oriente e queda do Ocidente" da tokenização do ouro

Quando o Bank of America (BoA) publicou um relatório ancorando o preço-alvo do ouro para 2026 entre 3000 e 5000 dólares, do outro lado do oceano, em Hong Kong, uma revolução na infraestrutura financeira em torno do próprio ouro está avançando a toda velocidade, impulsionada por essa expectativa.

Em novembro de 2025, dois pontos de notícias aparentemente independentes, mas altamente interconectados, acenderam a pista de RWA (ativos do mundo real): primeiro, o HSBC lançou um token de ouro em Hong Kong, que em apenas dois meses superou um volume de transações de 1 bilhão de dólares; o dinheiro tradicional demonstrou um domínio impressionante; segundo, o maior emissor de stablecoins do mundo, Tether, foi acusado de estar investindo pesadamente para “roubar” os principais negociantes de metais preciosos do HSBC, tentando consolidar sua posição dominante com o XAUT (Tether Gold).

Isto já não é apenas o sucesso de um produto de investimento, mas sim uma competição pelo domínio da próxima geração de ferramentas de investimento em ouro.

“Refúgio” torna-se lotado

Por que o ouro é tão importante neste ciclo?

Os estrategistas do Bank of America, liderados por Michael Widmer, apontaram que, apesar dos preços do ouro estarem altos, as instituições ainda estão “subinvestindo”. No contexto de elevada dívida global e fragmentação geopolítica, o ouro está se transformando de um “ativo defensivo” para uma “necessidade estrutural”.

No entanto, as maneiras tradicionais de investir em ouro - seja a entrega e armazenamento de barras de ouro físicas, ou as limitações de liquidez dos ETFs de ouro fora do horário de negociação tradicional - já não conseguem satisfazer completamente a demanda global por eficiência e flexibilidade.

“O ativo mais adequado para ser colocado na cadeia é, na verdade, o ouro.”

Até os críticos mais obstinados do círculo das criptomoedas, como o “pai do ouro” Peter Schiff, tiveram que admitir isso recentemente. Em uma entrevista, ele apontou de forma incisiva: o mundo viveu sob o padrão ouro por mais de mil anos, e a tecnologia blockchain pode, precisamente, resolver a dificuldade de dividir e mover ouro físico de maneira transparente e a um custo extremamente baixo.

Esta é a lógica subjacente à explosão do ouro tokenizado: não é para especulação, mas para adaptar a “moeda mais antiga” à “rede mais moderna”.

Aspiração de Hong Kong: tornar-se um novo centro

Nesta atualização, Hong Kong não escolheu ser um espectador.

O objetivo de “superar 2000 toneladas de armazenamento de ouro em três anos” proposto pelo Chefe do Executivo Li Jiachao é um sinal de grande significado. Na lógica do RWA, quem controla a custódia dos ativos subjacentes, controla a emissão de ativos na cadeia.

Os dados validaram a eficácia da estratégia de Hong Kong:

• HSBC quebra o impasse: 1 bilhão de dólares em volume de negócios, 100 mil transações. Isso prova que, dentro de um quadro regulatório de conformidade, os fundos de varejo asiáticos têm um grande apetite por “ouro em cadeia”.
• Redução de Barreiras: Em comparação com o alto nível de conhecimento exigido pelos protocolos DeFi, o modelo baseado em HKD e com respaldo bancário conseguiu conectar com sucesso o “último quilômetro” da implementação de RWA.

Hong Kong está a construir um novo modelo de “loja na frente, fábrica atrás”: atrás está um enorme armazém de reservas de ouro físico, à frente uma rede de distribuição eficiente baseada em blockchain.

Conflito de Gigantes: A Retaliação e Fusão da Tether

Do outro lado do mercado, os gigantes nativos das criptomoedas sentiram o perigo, mas também viram a oportunidade.

Os dados da CoinGecko mostram que o valor de mercado total do setor de ouro tokenizado ultrapassou recentemente 4 bilhões de dólares em um novo recorde histórico. Como líder, o valor de mercado do XAUT da Tether ultrapassou 2 bilhões de dólares e possui mais de 375 mil onças de ouro físico em reserva.

Aqui está um detalhe intrigante: A Tether recentemente contratou Vincent Domien, o chefe de comércio de metais globais do HSBC.

Este movimento está carregado de simbolismo - os gigantes nativos do Web3 estão “pegando emprestado” o conhecimento do setor financeiro tradicional para compensar suas lacunas de especialização no campo das commodities físicas; enquanto os gigantes do setor financeiro tradicional (como o HSBC) estão utilizando suas licenças e vantagens de reputação para penetrar no mercado do Web3.

Esta “corrida em dupla” e “conflito intenso” demonstram exatamente que o ouro tokenizado já não é mais um experimento marginal, mas entrou no campo de batalha das finanças mainstream.

Quando o HSBC começou a vender ouro na blockchain, e quando os cofres da Tether estavam cheios de barras de ouro físicas, o que vimos foi a fusão e a integração dos sistemas financeiros antigos e novos em torno deste antigo ativo que é o ouro.

Perante a expectativa de um preço do ouro de 5000 dólares, o aumento pode ser tentador; mas o valor a longo prazo reside no fato de que estamos a assistir à reestruturação da infraestrutura do “padrão-ouro digital” na Ásia Oriental.

Desta vez, Hong Kong está na vanguarda.