No último ano, a Tether – a entidade responsável pela emissão da stablecoin USDT – acumulou Bitcoin e ouro a uma taxa que a coloca em paridade com muitos tesouros nacionais. Apenas no último trimestre, a Tether comprou mais ouro do que a soma total das compras de todos os bancos centrais, elevando o total de ouro físico mantido para 116 toneladas.
Esta ação mostra que a Tether está construindo uma reserva “multivalorada”, incluindo instrumentos tradicionais como ouro e títulos do governo, combinados com Bitcoin e empréstimos garantidos, com o objetivo de aumentar o poder financeiro e a capacidade de resistência a riscos a longo prazo.
Acumulação de ouro da Tether (Fonte: Financial Times)## S&P rebaixa a avaliação do USDT – razões e fundamentos
No dia 26/11, a agência de classificação de crédito S&P Global rebaixou a avaliação da capacidade de manutenção da taxa de câmbio do USDT para 5 - o nível mais baixo na sua escala de avaliação de stablecoins. Segundo a S&P, a razão não é a qualidade dos ativos, mas foca em:
-
Liquidez e transparência das reservas:
- O aumento da proporção de Bitcoin e dos empréstimos garantidos gera volatilidade de preços e risco de contraparte.
- A Tether atualmente possui cerca de 10 bilhões USD em Bitcoin e cerca de 15 bilhões USD em empréstimos garantidos, além de 13 bilhões USD em ouro.
- Enquanto o ouro é um ativo “duro” e de valor a longo prazo, é difícil de liquidar rapidamente e não pode atender a uma grande demanda de retirada como os títulos do governo de curto prazo.
-
Falta de transparência:
- A Tether não divulgou detalhes sobre os tipos de ativos que qualificam para serem incluídos nas reservas.
- Não há orientações públicas sobre como proceder se o valor de um ativo ou grupo de ativos cair drasticamente.
- Falta de informação sobre as partes supervisionadoras, parceiros e estrutura do mercado monetário, tornando difícil determinar a fiabilidade das reservas.
A S&P acredita que a atual estrutura de reservas é pouco adequada para o modelo de stablecoin que promete a conversão um-para-um com o USD imediatamente. Este é um ponto importante para os investidores e os reguladores, pois a capacidade de atender a retiradas rápidas é um padrão essencial para qualquer stablecoin.
Reserva de stablecoin USDT da Tether (Fonte: S&P 500)## Tether explica a estratégia de investimento
O CEO Paolo Ardoino argumenta que manter Bitcoin, ouro e terras é uma forma de proteção a longo prazo contra a instabilidade global e o enfraquecimento do orçamento nacional. A Tether investiu mais em:
- As empresas de mineração e direitos de mineração de ouro,
- Empresa de tokenização de ouro,
- Serviço de armazenamento seguro e empréstimo com garantia em ouro.
O Sr. Ardoino reagiu diretamente à rebaixamento da S&P:
“Estamos orgulhosos do que é criticado… Quando uma empresa desafia a atratividade do sistema financeiro ultrapassado, a mídia financeira tradicional ficará preocupada.”
De acordo com a Tether, esta estratégia não só fortalece o balanço patrimonial da empresa, mas também gera lucros sustentáveis, apesar de as reservas não serem totalmente de acordo com o modelo tradicional de stablecoin.
O mercado de crypto ainda confia no USDT
Ao contrário da opinião da S&P, o mercado ainda valoriza o USDT:
- Esta stablecoin mantém a paridade com o USD há mais de 10 anos, apesar do colapso de outras exchanges, plataformas de empréstimo e stablecoins.
- USDT tem liquidez profunda em várias exchanges globais e é a moeda base para muitas transações de cripto, especialmente em mercados emergentes.
- A capitalização de mercado atualmente atinge mais de 184 bilhões USD, estabelecendo um recorde histórico.
Além disso, os lucros dos títulos do governo de curto prazo (~15 bilhões USD/ano) criam um “colchão de capital” forte, ajudando a absorver as flutuações de preço do Bitcoin e dos empréstimos garantidos, superando o modelo de risco padrão da S&P.
Para os utilizadores e comerciantes, estes fatores são mais importantes do que a taxa de avaliação tradicional. O mercado vê:
- Grande reserva de títulos do governo,
- As reservas de ouro estão a aumentar,
- Modelo de negócios lucrativo,
- Mecanismo de levantamento estável e confiável.
A transparência continua a ser um fator chave
No entanto, os especialistas enfatizam que a transparência continua a ser o fator mais importante:
- Manter ouro e Bitcoin não é uma fraqueza, mas sim a falta de informações detalhadas sobre como as reservas são geridas, como escolher parceiros e gerir empréstimos garantidos.
- Mesmo com um balanço sólido, a falta de relatórios transparentes torna difícil para os investidores institucionais e os reguladores avaliarem os riscos reais.
A melhoria da transparência ajudará a reduzir a instabilidade para os grandes detentores e aproximará o USDT do padrão de um ativo de pagamento global.
Thạch Sanh
Aviso: As informações nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam as opiniões ou pontos de vista da Gate. O conteúdo exibido nesta página é apenas para referência e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou integridade das informações e não será responsável por quaisquer perdas decorrentes do uso dessas informações. Os investimentos em ativos virtuais apresentam altos riscos e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Você pode perder todo o capital investido. Por favor, compreenda completamente os riscos envolvidos e tome decisões prudentes com base em sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais detalhes, consulte o
Aviso Legal.
Related Articles
Tether旗下 QVAC Workbench lança a versão 0.4.1, com várias melhorias focadas na localização de IA
O CEO da Tether, Paolo Ardoino, anunciou na plataforma X o lançamento do QVAC Workbench 0.4.1, uma plataforma de desenvolvimento inteligente. A nova versão reforça a experiência sem servidor, otimiza a inferência por delegação e as capacidades RAG, suporta mais formatos de documentos e também foi otimizada para dispositivos móveis. Atualmente, encontra-se na fase de testes Alpha, com o modo completo a ser lançado em breve.
GateNews9h atrás
Presidente do Conselho de Administração do Mega Financial: Os três principais pontos fracos das stablecoins ninguém consegue lucrar? Afirmou abertamente que "os bancos não conseguem encontrar vantagens na emissão"
O presidente do Conselho de Administração da Mega Financial Holding, Dong Rui-bin, afirmou que a emissão de stablecoins em Taiwan enfrenta três grandes dificuldades: insuficiência de demanda de pagamento, influência limitada da marca bancária e requisitos regulatórios rigorosos. O modelo de emissão de stablecoins pelos bancos é difícil de ser lucrativo, e no futuro a legislação será liderada por instituições financeiras, mas a demanda do mercado ainda não está clara.
動區BlockTempo11h atrás
Circle enfrenta uma escalada na competição de stablecoins: Tether e Wall Street entram no jogo, o USDC consegue manter a liderança?
Com o aumento da concorrência no mercado global de stablecoins, a Circle enfrenta desafios da Tether e de instituições financeiras tradicionais, mas as suas vantagens em conformidade, parcerias e tecnologia continuam a ser vistas com otimismo. Estudos prevêem que o preço das ações da Circle possa subir, ao mesmo tempo que a tendência de crescimento do USDC e o aumento de receitas são rápidos. A Circle também explora cenários de pagamento que combinam IA e blockchain, e o futuro do cenário competitivo dependerá da capacidade de conformidade e da expansão da rede de pagamentos.
GateNews13h atrás
Tether emite 50 milhões de USDT adicionais na cadeia Plasma
Gate News notícia, 10 de março, de acordo com a monitorização do Whale Alert, a Tether emitiu adicionalmente 50.000.000 de USDT na blockchain Plasma, o que, à taxa atual, equivale aproximadamente a 50,01 milhões de dólares.
GateNews03-10 12:58
Tether旗下 BrainWhisperer decodificação de sinais cerebrais com precisão de 98,3%, classificação em quarto lugar na competição Kaggle
O projeto BrainWhisperer, pertencente à Tether, alcançou uma precisão de 98,3% na conversão de sinais cerebrais em texto, classificando-se em quarto lugar na competição Brain-to-Text '25. O sistema combina o modelo OpenAI Whisper e a tecnologia LoRA, estando atualmente em desenvolvimento para decodificação de sinais entre indivíduos e interfaces cérebro-computador não invasivas.
GateNews03-10 08:31
