Analista da Bitunix: Obrigações do Japão tornam-se nova fonte de volatilidade global, entrada de capitais estrangeiros agrava transmissão de riscos

Segundo informações da BlockBeats, a 9 de dezembro, investidores estrangeiros estão a entrar no mercado de dívida pública japonesa com uma intensidade sem precedentes, representando já 65% das transações, muito acima dos 12% registados há 15 anos. Com o Banco Central do Japão a reduzir a compra de obrigações e o governo a lançar um grande pacote orçamental, o investimento estrangeiro tornou-se a principal força a impulsionar a subida dos rendimentos e o aumento da volatilidade. Os rendimentos das obrigações japonesas a 30 e 40 anos atingiram máximos de vários anos, sinalizando que o Japão está a passar de um “mercado superestável” para um “exportador global de volatilidade”. Apesar das instituições domésticas japonesas ainda deterem mais de 80% da dívida pública em circulação, proporcionando alguma estabilidade, a elevada rotação e baixa fidelização dos capitais estrangeiros fazem temer que uma saída rápida possa desencadear pressões em cadeia, com possíveis repercussões nos mercados de dívida soberana dos EUA, Reino Unido e Europa. Com a inflação ainda acima da meta dos 2%, um novo aumento das taxas pelo Banco Central do Japão poderá intensificar ainda mais a volatilidade das taxas de juro a nível global. Segundo analistas da Bitunix: o foco do mercado esta semana estará simultaneamente nos sinais de cortes de taxas da Fed e no dinamismo dos investidores estrangeiros no mercado de dívida japonês. As comunicações da Fed sobre taxas futuras e liquidez, combinadas com a estrutura altamente volátil do mercado de dívida japonês, irão conjuntamente moldar a evolução do apetite global pelo risco a curto prazo.