Antevisão da decisão da Fed: Mais importante do que o corte das taxas é o sinal de expansão do balanço

De acordo com informações da Deep Tide TechFlow, a 9 de dezembro, segundo análises da imprensa internacional, a Reserva Federal dos EUA terminou oficialmente a redução do seu balanço a 1 de dezembro. Como resultado, as reservas bancárias caíram para níveis historicamente associados a tensões de financiamento, e a taxa de financiamento overnight garantida (SOFR) também testou ciclicamente o teto do corredor da taxa de política monetária. Estes desenvolvimentos indicam que o sistema bancário norte-americano está gradualmente a entrar numa situação de restrição de liquidez. Neste contexto, o sinal mais importante emitido pelo FOMC poderá não ser um corte de 25 pontos base nas taxas de juro, mas sim a orientação sobre a sua estratégia de balanço. Espera-se que a Reserva Federal esclareça, ou através da sua nota de execução, delineie como pretende fazer a transição para um Programa de Compras de Gestão de Reservas (RMP). Segundo a Evercore ISI, este programa poderá começar já em janeiro de 2026, com cerca de 35 mil milhões de dólares por mês destinados à compra de títulos do Tesouro, fazendo com que o balanço cresça mais de 400 mil milhões de dólares por ano. (Jin10)