O Bitcoin recuperou o seu equilíbrio em 92.000 dólares após mais de 2 mil milhões de dólares em liquidações, e o foco do mercado rapidamente se retirou das altcoins para ativos convencionais como o Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH). O aumento da concentração de capital indica que os investidores preferem ativos criptoativos de alta certeza sob a atual incerteza macro.
Em termos de desempenho em capitalização bolsista, a quota de mercado do Bitcoin mantém-se estável em cerca de 59,11%, enquanto a do Ethereum mantém-se em torno dos 12,80%, mostrando uma gama muito estreita de flutuações. O relatório mais recente da Wintermute mostra que tanto os fundos de retalho como institucionais raramente têm entrado em BTC e ETH ao mesmo tempo, refletindo uma maior aversão ao risco no mercado, com os investidores a preferirem assumir exposição seletiva ao risco em vez de perseguir a elevada volatilidade das altcoins.
O BTC caiu 4.000 dólares a curto prazo na última sexta-feira, principalmente devido a liquidações em cascata de mais de 2 mil milhões de dólares numa hora. No entanto, a queda não desencadeou uma venda secundária, indicando que o mercado está mais inclinado para a consolidação técnica do que para a inversão da tendência. Indicadores como o estreitamento da base e a diminuição do interesse aberto também mostraram uma diminuição na procura de alavancagem e uma diminuição do apetite global pelo risco para um nível moderado.
O próximo movimento do mercado será influenciado pelos acontecimentos do banco central, com a decisão da Fed sobre taxas de juro e a reunião do Banco do Japão a serem esperadas para desencadear alterações na volatilidade entre ativos no final do ano. Wintermute salientou que a volatilidade implícita no final do ano é elevada, e os traders esperam que o BTC escolha uma direção na faixa dos $85.000 a $100.000, mas o preço ainda é mais provável de manter um padrão volátil na ausência de benefícios macroeconómicos.
Neste contexto, as estratégias delta neutras e de arbitragem tornaram-se escolhas comuns, com os investidores a prestarem mais atenção à eficiência do capital do que às apostas direcionais. Embora alguns ativos de baixa capitalização ainda tenham vantagens de financiamento, o mercado atual claramente não suporta o mercado completo das altcoins. Para ver as altcoins retomarem a sua forte ascensão, são necessárias cumprir três condições: a incerteza macro diminui, o Bitcoin ultrapassa níveis chave de resistência e estabiliza, e o apetite pelo risco do mercado é claramente reparado. No entanto, nenhuma destas condições está em vigência a curto prazo.
No geral, o mercado de altcoins é difícil de reativar a curto prazo, os fundos convencionais continuam a concentrar-se no Bitcoin e Ethereum, e o mercado mantém uma estrutura típica de alta consolidação. (CoinDesk)
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