! O novo ETF Nicholas AfterDark planeia manter Bitcoin apenas durante a noite e rodar para títulos do Tesouro durante o horário dos EUA para explorar o BTC fora dos EUA. desempenho superior à sessão.
Resumo
- Velo.xyz dados mostram que o Bitcoin apresentou retornos mais fortes quando os mercados dos EUA estão fechados e com desempenho mais fraco ou negativo durante o horário regular de Wall Street.
- A Nicholas Financial registou para o Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF, comprando BTC às 16h ET e saindo às 9h30, mantendo títulos do Tesouro de curto prazo intradia.
- O ETF procura monetizar movimentos de um dia para o outro, atenuar quedas e reflete um mercado de ETFs de Bitcoin em amadurecimento, onde os emissores desenvolvem produtos em torno da microestrutura e fluxos institucionais.
O Bitcoin demonstrou um padrão persistente de desempenho mais forte durante períodos fora dos EUA. Os horários de negociação do último ano, segundo dados da empresa de análise de criptomoedas Velo.xyz, levaram um gestor de ativos a candidatar-se a um fundo negociado em bolsa concebido para capitalizar esta tendência.
O Bitcoin entra em águas turbulentas: analistas
Os dados mostram que o Bitcoin (BTC) tende a registar ganhos mais fortes quando os mercados tradicionais dos EUA estão fechados e retornos mais fracos ou negativos durante o horário padrão de negociação dos EUA, segundo as quebras de desempenho horárias analisadas pela empresa.
O analista da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, afirmou que os dados refletem padrões observados durante grande parte de 2024, sugerindo que o posicionamento em ETFs à vista e mercados de derivados pode estar a influenciar a evolução do preço durante o horário regular do mercado.
A Nicholas Financial Corporation, uma gestora de património boutique, apresentou um pedido à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para lançar o Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF, que manteria Bitcoin apenas durante as horas em que os mercados norte-americanos estiverem encerrados.
Ao abrigo da apresentação, o fundo compraria Bitcoin às 16h, hora do Leste, quando as ações dos EUA cessassem as negociações, e venderia até às 9h30 do dia seguinte, antes da abertura de Wall Street. Durante o horário de mercado dos EUA, o fundo investiria em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
A estratégia representa uma ruptura com os tradicionais ETFs de Bitcoin à vista, que mantêm exposição contínua à criptomoeda independentemente da hora do dia. A Nicholas Financial também submeteu documentação para um segundo produto, o Nicholas Bitcoin Tail ETF, concebido para seguir uma abordagem gerida de risco ligada a movimentos extremos do mercado.
Analistas de mercado citaram vários fatores potenciais que contribuíram para o padrão de desempenho do Bitcoin durante o horário dos EUA. Os ETFs de Bitcoin à vista realizam a maioria das suas negociações e reequilíbrios durante o horário do mercado acionista dos EUA, criando uma ligação estrutural entre a criptomoeda e o sentimento de risco mais amplo, segundo observadores do mercado.
Os mercados de derivados também podem contribuir para o padrão, já que os investidores institucionais frequentemente protegem a exposição spot através de futuros durante a sessão nos EUA, o que pode limitar movimentos ascendentes ou amplificar oscilações negativas quando o posicionamento se concentra, disseram os analistas.
A proposta do ETF AfterDark visa captar os retornos do Bitcoin durante as horas de descanso global, reduzindo a exposição durante períodos de manchetes macroeconómicas dos EUA, comentários do Federal Reserve e atividade do mercado acionista. O fundo procura reduzir as descidas enquanto capta os ganhos históricos do ativo durante as horas noturnas, associando a exposição ao Bitcoin com as posições do Tesouro.
A apresentação reflete a maturação do ecossistema dos ETFs de Bitcoin, com os emissores a procurarem abordagens especializadas para diferenciar produtos, já que dezenas de fundos à vista e futuros já operam no mercado. A proposta demonstra também um interesse crescente nos efeitos da microestrutura do mercado de engenharia em veículos de investimento convencionais.
O AfterDark ETF coloca os reguladores com questões sobre a flexibilidade dos quadros de ETF quando os emissores estruturam a exposição ao longo de dimensões temporais, embora o produto não pareça introduzir riscos inovadores de custódia ou integridade de mercado para além das estruturas existentes de ETFs de Bitcoin.
O comportamento de preço do Bitcoin continua a ser influenciado pelos fluxos de ETFs, padrões institucionais de negociação e ciclos globais de liquidez, à medida que a criptomoeda se integra ainda mais nos sistemas financeiros tradicionais.
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