Twenty One Capital, apoiada pela Tether, abala-se com a queda do Bitcoin a afetar as avaliações da DAT

Tether-atribuída Twenty One Capital lista via SPAC à medida que o Bitcoin arrefece e os prémios de mNAV do DAT se comprimem, forçando a empresa a provar que é mais do que uma acumulação de BTC.
Resumo

• Twenty One Capital, de maioria pertencente à Tether e Bitfinex com apoio da SoftBank, tornou-se pública através de um acordo SPAC da Cantor Fitzgerald, numa altura de queda do Bitcoin.
• Detendo mais de 43.500 BTC, a empresa enfrenta escrutínio no setor DAT, à medida que os investidores focam no mNAV e exigem linhas de negócio reais além de uma simples tesouraria de Bitcoin.
• O CEO Jack Maller promove futuros produtos de crédito e empréstimo de Bitcoin, mas com apenas quatro funcionários e sem roteiro, o mercado questiona a sua diferenciação

Twenty One Capital, uma empresa de tesouraria de criptomoedas, enfrentou turbulência no mercado após a sua entrada pública na Wall Street, de acordo com dados do mercado.

A empresa, que detém mais de 43.500 Bitcoins, tornou-se pública através de um acordo de Sociedade de Aquisição de Propósito Específico (SPAC) apoiado pela Cantor Fitzgerald, uma firma de banca de investimento e corretagem. A Cantor Fitzgerald está atualmente sob a presidência de Brandon Lutnick, filho do Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick.

Twenty One Capital sai após se tornar pública

Twenty One Capital é de maioria pertencente à Tether e à bolsa de criptomoedas Bitfinex, com o investidor tecnológico japonês SoftBank detendo uma participação minoritária. As reservas de Bitcoin da empresa fazem dela a terceira maior detentora corporativa da criptomoeda globalmente, segundo classificações do setor.

A estreia no mercado da empresa coincide com uma descida nos preços do Bitcoin (BTC) desde os máximos históricos de outubro, colocando pressão sobre o setor de tesourarias de ativos digitais (DAT). O timing criou desafios para a recém-publicada empresa, enquanto o mercado de criptomoedas enfrenta ventos contrários.

Jack Maller, CEO da Twenty One Capital, afirmou que a empresa atualmente emprega quatro funcionários a tempo inteiro. A firma ainda não divulgou um cronograma ou roteiro para lançamentos de produtos.

Maller indicou que a Twenty One Capital pretende diferenciar-se de outras empresas de tesouraria de ativos digitais ao construir operações comerciais além de simplesmente manter reservas de Bitcoin. O CEO mencionou potenciais ofertas futuras incluindo produtos de crédito e empréstimo de Bitcoin, embora detalhes específicos não tenham sido fornecidos.

“Ficámos surpreendidos, para dizer o mínimo, que alguém como a MicroStrategy fosse simplesmente financiar a compra de Bitcoin apenas com dívida para sempre,” afirmou Maller, referindo-se a um concorrente no setor.

O setor de tesourarias de ativos digitais enfrenta escrutínio à medida que os valores do mercado de criptomoedas caem. Os participantes do mercado estão focados no mNAV (Market Net Asset Value), uma métrica que compara a avaliação global de uma empresa com o valor das suas reservas de criptomoedas.

John Todaro, Analista Sénior de Investigação na Needham, comentou sobre os desafios do setor. “Está a tornar-se mais difícil para as DATs angariar capital, e estamos num ambiente em que as DATs precisam mostrar diferenciação material para justificar os múltiplos de mNAV aos quais estavam a ser negociadas no início de 2025,” disse Todaro.

O desempenho da empresa nos meses vindouros será acompanhado de perto pelos investidores, enquanto trabalha para estabelecer linhas de negócio operacionais além das suas reservas de Bitcoin.