As taxas de transação da Ethereum atingem o nível mais baixo em 7 anos, o desempenho do ETH supera o do Bitcoin: dados-chave indicam que a tendência de alta ainda pode continuar

O Federal Reserve cortou as taxas na ordem prevista em 25 pontos base, e o mercado reagiu rapidamente, tornando o Ethereum o maior vencedor. Apesar do Bitcoin permanecer em torno de 92.000 dólares, o ETH conseguiu manter os ganhos acima de 3.300 dólares antes da reunião, destacando sua sensibilidade aos ciclos de liquidez. Este aumento não foi impulsionado por alavancagem, mas por uma reavaliação estrutural impulsionada pela demanda à vista. Os dados da CryptoQuant indicam que, apesar da subida do preço do ETH, as taxas de financiamento no mercado de derivativos permanecem baixas, o que sugere que não há a típica bolha de alta alavancada.

Os dados on-chain também corroboram essa tendência. O relatório da Santiment afirma que, nas três semanas anteriores à reunião do Federal Reserve, “ baleias” e “ tubarões” acumularam cerca de 1 milhão de ETH, avaliado em mais de 31 bilhões de dólares. Isso indica que as instituições apostaram antecipadamente na continuação do ciclo de afrouxamento do Fed, e não em uma política de aperto agressivo. Ao mesmo tempo, a reserva de stablecoins na bolsa, em torno de 66,5 bilhões de dólares, fornece um forte potencial de compra para o movimento de alta.

No entanto, os fundamentos do Ethereum também passaram por mudanças estruturais. Após a atualização Dencun, os Layer-2 absorveram 94% do volume de transações da rede, levando a uma queda significativa na receita da rede principal. Os dados da Glassnode mostram que a média de taxas do Ethereum nos últimos 90 dias caiu para menos de 300 ETH por dia, o menor nível desde 2017. Isso indica que, no curto prazo, a lógica deflacionária do ETH foi enfraquecida. Contudo, o mercado já não considera mais o ETH como um “ativo de rendimento”, mas sim como um “ativo de crescimento de tecnologia” em um ambiente de juros baixos.

O movimento institucional reforça ainda mais essa confiança estrutural. A BitMine Immersion Technologies, de Tom Lee, aumentou sua posição em aproximadamente 138.452 ETH na semana passada, elevando o total para 3,86 milhões de ETH, avaliado em 120 bilhões de dólares. O ETF de ETH à vista também registrou uma entrada líquida de 177 milhões de dólares em 9 de dezembro, absorvendo ainda mais a oferta do mercado.

Do ponto de vista macroeconômico, o sinal mais importante desta reunião foi a perspectiva do Federal Reserve para o caminho de afrouxamento até 2026 — nos próximos 18 meses, as taxas continuarão a cair, beneficiando ativos com alta duração como o ETH. A relação ETH/BTC já subiu para 0,036, indicando que o mercado está começando a reprecificar o potencial de crescimento do Ethereum.

De modo geral, o ETH apresenta múltiplos sinais positivos: taxas de transação em níveis de sete anos, aumento contínuo de instituições, forte demanda à vista e uma política macroeconômica mais favorável. Apesar do declínio na receita do L1 representar um desafio de longo prazo, o mercado atualmente transmite uma mensagem clara — o apetite ao risco está de volta, e o ETH tornou-se o ativo central nesta rodada de rotação.