SEC pela primeira vez, na mesa redonda de final de ano, enfatiza que “a privacidade deve ser a norma”, o presidente Atkins alerta que a blockchain pode se tornar uma prisão financeira total, demonstrando que a filosofia regulatória dos EUA está mudando de ceticismo para proteção dos direitos humanos
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Índice do artigo

• De suspeita a direito: mudança de atitude regulatória 180 graus
• Tecnologia impulsiona a legislação: privacidade deve ser a norma
• Participação de empresas relacionadas a provas de conhecimento zero

Na rua F, nº 100, em Washington, uma discussão muito além da propaganda do setor de criptomoedas está acontecendo na sede da SEC. Na mesa redonda de final de ano do grupo de trabalho de criptomoedas, o presidente Paul Atkins afirmou claramente que, se a regulamentação for mal conduzida, a blockchain se tornará a “estrutura de monitoramento financeiro mais poderosa da história”. Uma frase que traz o olhar de Wall Street, Silicon Valley e Congresso de volta ao núcleo: a “privacidade”.

De suspeita a direito: mudança de atitude regulatória 180 graus

Essa declaração contrasta fortemente com o período do ex-presidente Gary Gensler. No passado, a SEC via cada carteira de criptomoedas como um corretor, exigindo obrigações de reporte pesadas, como se colocasse um monitor financeiro tradicional no mundo descentralizado. Após um ano da posse do governo Trump, a direção mudou drasticamente: limitar o poder de vigilância em larga escala do governo, ao invés de abrir janelas ilimitadas para espionagem tecnológica. Segundo as observações de Atkins, se o quadro atual for simplesmente transferido para a cadeia, o consumo diário dos cidadãos será totalmente visível ao governo, como uma “prisão financeira panorâmica”.

Tecnologia impulsiona a legislação: privacidade deve ser a norma

A conselheira Hester Peirce trouxe o foco de volta às lacunas legislativas. Em suas observações, ela destacou:

“A privacidade deve ser a norma.”

Ela apontou que a vigilância tradicional depende do banco como ponto de inspeção intermediário, mas a descentralização permite que as transações ocorram diretamente entre os usuários, tornando o mecanismo antigo ineficaz. Em vez de proibir a tecnologia, é melhor atualizar a legislação com ela. De fato, devido à transparência excessiva do livro-razão público, o mercado passou a demandar protocolos como Zcash — não para fins criminosos, mas para recuperar uma sensação de privacidade semelhante ao dinheiro em espécie na era digital. Relatórios que destacam a necessidade de equilibrar a privacidade na cripto, como o do SEC, também indicam que essa demanda é uma correção, não uma destruição.

Participação de empresas relacionadas a provas de conhecimento zero

Nesta mesa redonda rara, foram convidados representantes técnicos de Zcash, Aleo e StarkWare, simbolizando que as ferramentas de privacidade saíram da zona proibida e estão no centro das negociações. O conselheiro Mark Uyeda, em suas observações, citou a Quarta Emenda da Constituição contra buscas e apreensões irrazoáveis, destacando as provas de conhecimento zero (ZKP) como uma peça-chave. Com ZKP, os usuários podem provar às autoridades que suas fontes de fundos são legítimas e não terroristas, sem precisar revelar detalhes do consumo diário, como o café. Na comunidade técnica, isso é chamado de “porta estreita”: transformar a gradação entre monitoramento total e anonimato completo em provas matemáticas verificáveis que não expõem a privacidade.

Essa mudança de postura não significa que a regulamentação já esteja pronta. O Senado está negociando projetos como o CLARITY Act, que visa estruturar o mercado de ativos digitais, com a meta de finalizar o texto antes das festas de fim de ano; o Departamento do Tesouro também está elaborando o pacote do GENIUS Act, que define os limites entre atividades ilegais e tecnologias de privacidade. Com a saída de Caroline Crenshaw, que representa o pensamento antigo, o equilíbrio de forças determinará o rumo da regulamentação após 2026. Se a legislação for excessivamente restritiva, os EUA podem perder a oportunidade de manter a inovação financeira com liberdade.

A mensagem divulgada pela SEC nesta ocasião parece mais um “acordo de trégua”. Quando os reguladores reconhecem que a “degradação da privacidade financeira” é um problema em si, a indústria de criptomoedas deixa de ser um território fora da lei aos olhos de Washington e passa a ser a última fortaleza na defesa da liberdade digital. Com a aproximação de 2026, o capital de Wall Street e o mundo do código podem finalmente encontrar uma linguagem comum para construir confiança sem sacrificar a privacidade.