A regulamentação de Criptomoedas nos EUA adiada para 2026! As negociações bipartidárias estagnadas deixam a indústria desapontada

Os comissários do Comité do Senado dos Estados Unidos para os Serviços Financeiros confirmaram na segunda-feira que a audiência de análise legislativa da estrutura do mercado de criptomoedas, inicialmente agendada para esta semana, foi oficialmente adiada para o início de 2026. Um porta-voz do presidente do comité, Tim Scott, declarou que, embora os dois partidos tenham feito avanços significativos na legislação sobre a estrutura do mercado de ativos digitais, o presidente Scott insiste que esse trabalho deve ser uma conquista conjunta, e por isso decidiu adiar a discussão para garantir um forte consenso bipartidário.

Negociações bipartidárias entram em impasse, Scott insiste na prioridade do consenso

(Fonte: Comité do Senado dos Estados Unidos para os Serviços Financeiros)

Um porta-voz do presidente do Comité do Senado, Tim Scott, publicou um comunicado em 15 de dezembro confirmando que este ano o comité não realizará uma reunião de avaliação da estrutura do mercado de criptomoedas. O comunicado destacou que Scott e seus colegas democratas fizeram progressos importantes na legislação bipartidária sobre a estrutura do mercado de ativos digitais, mas que o presidente sempre deixou claro que esse trabalho deve ser uma cooperação bipartidária.

“Ele sempre participou de discussões com paciência e sinceridade, levando finalmente a um resultado forte de colaboração bipartidária, que fornece uma orientação clara para a indústria de ativos digitais, além de transformar os EUA na capital mundial das criptomoedas,” afirmou o porta-voz, acrescentando: “O comité continua as negociações e espera realizar a audiência no início de 2026.”

Essa ênfase na obtenção de consenso bipartidário reflete a estratégia política de Scott, mas também revela as profundas divergências que a legislação de regulação de criptomoedas enfrenta no Congresso. Democratas e Republicanos ainda divergem em questões centrais, como a alocação de poderes regulatórios, o nível de proteção aos investidores e como regulamentar as Finanças Descentralizadas (DeFi). Embora ambos reconheçam a necessidade de uma estrutura regulatória clara, a luta por detalhes específicos tem atrasado continuamente o progresso legislativo.

Mais notável, Scott optou por adiar a votação esta semana, ao invés de forçar a realização da audiência, demonstrando que ele valoriza mais a viabilidade da aprovação final da lei do que uma demonstração política de curto prazo. Em um Congresso altamente polarizado, projetos de lei sem apoio bipartidário dificilmente conseguem obter os 60 votos necessários no Senado.

Indústria expressa decepção, lacuna regulatória persiste

O investidor e pesquisador de criptomoedas Paul Barron afirmou abertamente: “A lei de estrutura de mercado falhou na fase de discussão no Senado… O plano para o início de 2026 também pode estar em risco.” Essa sensação de pessimismo se espalha rapidamente na indústria, com muitos profissionais preocupados que, mesmo em 2026, a lei possa continuar sendo adiada devido a fatores políticos como as eleições de meio de mandato.

O objetivo central dessa legislação é esclarecer como a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) irão regulamentar o mercado de criptomoedas, sendo a CFTC designada como a principal autoridade reguladora do mercado à vista. Essa redistribuição de poderes de regulação mudará drasticamente o cenário regulatório das criptomoedas nos EUA, mas também provoca controvérsia intensa devido à redistribuição de poder.

Nos últimos anos, a SEC dominou a regulação de criptomoedas através de ações de enforcement, considerando a maior parte dos tokens como valores mobiliários. Se a nova lei transferir a supervisão do mercado à vista para a CFTC, a autoridade da SEC será significativamente reduzida, o que também gerou resistência dentro das próprias agências reguladoras.

As três principais preocupações da indústria com o adiamento

Aumento da incerteza regulatória: Sem regulamentação clara, empresas de criptomoedas nos EUA continuam enfrentando ambiguidade nas competências da SEC e da CFTC, elevando custos de conformidade e riscos legais.

Perda de competitividade internacional: A regulamentação MiCA da UE entrou em vigor, enquanto Cingapura, Hong Kong e outros locais promovem regulações amigáveis, o atraso legislativo nos EUA pode levar à fuga de empresas e capital.

Confiança do mercado prejudicada: A indústria esperava que, com o apoio do governo de Trump, a regulamentação avançasse até 2025; o atraso até 2026 significa pelo menos mais seis meses de incerteza.

Risco político de 2026: sombras das eleições de meio de mandato

Em 2026, ocorrerão eleições de meio de mandato, nas quais todos os 435 assentos na Câmara dos Deputados e 33 na Senado serão disputados. A experiência histórica mostra que essas eleições costumam atrasar ou complicar ainda mais a aprovação de projetos bipartidários. Durante o ano eleitoral, os congressistas tendem a adotar posições mais conservadoras, evitando riscos em temas polêmicos que possam afetar suas chances eleitorais.

O mercado de criptomoedas à vista caiu na semana após o anúncio do adiamento, refletindo preocupações dos investidores com o prolongamento da incerteza regulatória. Ainda mais preocupante é a incerteza sobre quando as audiências de discussão poderão ser retomadas em 2026. Após o recesso, o Congresso focará imediatamente na alocação de fundos federais; como a lei de financiamento expira em 30 de janeiro, a legislação de criptomoedas pode ser deixada de lado até que negociações orçamentárias mais urgentes sejam concluídas.

Mesmo que as discussões sejam retomadas no início de 2026, o processo até a aprovação final pode levar meses. Após a aprovação no Senado, ainda precisa passar pela Câmara dos Deputados e ser sancionada pelo presidente. Todo o processo legislativo pode levar até o segundo semestre de 2026, mesmo em um cenário otimista. Considerando as possíveis mudanças no Congresso devido às eleições de meio de mandato, o conteúdo da lei pode precisar ser negociado novamente, causando novos atrasos.

O pior cenário é que, após as eleições, a maioria no Senado ou na Câmara possa mudar de partido, levando à dissolução do consenso bipartidário atual e exigindo reinício do processo legislativo. Essa incerteza política torna a promessa de “início de 2026” altamente variável, explicando o pessimismo da indústria.

Custo da lacuna regulatória e possíveis saídas

A contínua demora na legislação de regulação de criptomoedas dos EUA já causou danos reais. Nos últimos dois anos, várias empresas americanas de criptomoedas escolheram estabelecer suas sedes no exterior ou redirecionar suas operações para jurisdições com regulações mais claras. Coinbase, Kraken e outras exchanges estão expandindo ativamente para mercados internacionais, em parte devido à incerteza regulatória nos EUA.

Ao mesmo tempo, a Lei de Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia entrou em vigor no final de 2024, oferecendo um quadro regulatório claro para as empresas de criptomoedas na Europa. Cingapura, Hong Kong, Emirados Árabes e outros países também adotaram políticas favoráveis às criptomoedas para atrair capital e talentos globais. Se os EUA continuarem a atrasar, correm o risco de perder a liderança na definição de padrões globais de regulação de criptomoedas.