Lei de ferro do mercado de ações dos EUA há 75 anos! Ações de Natal geralmente sobem 1,6%, objetivo do S&P 7000 pontos

As ações americanas de “行情 de Pai Natal” estão prestes a começar, referindo-se ao período de 7 dias que inclui os últimos 5 dias de negociação do ano e os 2 primeiros dias de negociação do novo ano. Desde 1929, o índice S&P 500 tem uma probabilidade de 79% de subir, com um retorno médio de 1,6%, tendo apenas caído uma vez nos últimos 8 anos. O índice atual está em torno de 6830 pontos, a apenas um passo de 7000 pontos. Combinando cortes de juros e a demanda por IA, é extremamente razoável que o S&P ultrapasse os 7000 pontos.

79% de taxa de vitória por trás do jogo de fim de ano de Wall Street

(Fonte: Dados de mercado da Dow Jones)

A行情 de Pai Natal não é uma questão de misticismo, mas sim o resultado inevitável do jogo de fim de ano de Wall Street. Muitos analistas dirão que é devido ao otimismo festivo, mas a verdade costuma ser mais realista e cheia de cálculos humanos. Não é apenas emoção; é a combinação perfeita do “trabalho de fachada” de Wall Street e do “ataque de fim de ano”. Imagine só: um gestor de fundos trabalhou duro durante o ano e está prestes a receber uma bonificação de fim de ano, enquanto os relatórios de desempenho de fim de ano estão prestes a ser divulgados. Quem gostaria de ir apresentar ações em queda contínua aos clientes? Ninguém.

Por isso, as instituições vão desesperadamente “embelezar seus resultados” (Window Dressing), comprando as ações de líderes com bom desempenho, elevando o índice para que os relatórios de fim de ano pareçam bonitos. Este comportamento é um segredo a céu aberto na indústria financeira, que ocorre toda dezembro, na segunda metade do mês. Além disso, muitas posições pessimistas entram em férias para esquiar, a liquidez do mercado diminui, e uma pequena compra pode fazer o índice subir rapidamente. Então, fazer short em ações americanas? Isso é uma espécie de “auto-sabotagem”, uma vontade de não receber a bonificação de fim de ano.

Dados sustentam a confiabilidade dessa lógica. Desde 1929, ao longo de quase um século, a taxa de vitória de 79% da行情 de Pai Natal é impressionante. Se considerarmos apenas os últimos 75 anos, a partir de 1950, a taxa de vitória permanece em 79%, mostrando a estabilidade dessa regra. Ainda mais impressionante, nos últimos 8 anos houve apenas uma queda, e a taxa de vitória recente é até maior que a média histórica. Essa consistência é extremamente rara nos mercados financeiros, pois a maioria dos indicadores técnicos ou padrões sazonais tendem a perder validade com o tempo.

As três principais forças motrizes da行情 de Pai Natal

Embelezar resultados: Gestores de fundos compram ações de líderes para melhorar relatórios, impulsionando o índice para cima

Vácuo de liquidez: Os vendedores de opções entram em férias, o volume de negociações diminui, com poucos movimentos de compra suficiente para empurrar os preços para cima

Otimismo festivo: Dados de consumo positivos, expectativas de lucros corporativos em alta, criando clima mais favorável no mercado

Impetus técnico: Após a ativação em 15-16 de dezembro, o impulso de alta geralmente dura até o segundo dia de negociação do novo ano

A maldição sazonal de meados de dezembro

Se você observar cuidadosamente a trajetória média do S&P 500 entre 1950 e 2024 ao longo desses 75 anos, descobrirá uma regra surpreendente: a verdadeira festa geralmente começa por volta de 15 ou 16 de dezembro. Nos primeiros 15 dias do mês, o mercado pode ainda estar hesitante e volátil (como temos visto recentemente), mas após a metade do mês, o mercado parece ser ativado e sobe continuamente até o final do ano.

Essa janela de tempo precisa não é coincidência. A metade de dezembro é o ponto de convergência de vários fatores no mercado de ações dos EUA. Primeiramente, os resultados do quarto trimestre das empresas já estão basicamente definidos, e os gestores de fundos começam os ajustes finais para os relatórios de fim de ano. Em segundo lugar, a reunião do FOMC do Federal Reserve costuma ocorrer no meio de dezembro, e após a clareza na política, a incerteza do mercado diminui. Terceiro, essa época fica a aproximadamente uma semana do Natal, e os investidores institucionais começam a entrar no “modo férias”, com redução nas atividades de negociação, mas com ajustes de posições já feitos.

O índice S&P 500 atual está em torno de 6830 pontos, a apenas 2,5% de 7000 pontos. Com uma média de alta de 1,6% na行情 de Pai Natal, além do impulso adicional do ambiente macroeconômico atual, a probabilidade de ultrapassar os 7000 pontos é extremamente alta. Mais importante, 7000 pontos é uma barreira psicológica significativa; uma vez rompida, atrairá investidores de tendência, criando um ciclo de alta auto reforçado. Na análise técnica, a quebra de níveis inteiros costuma desencadear o acompanhamento de traders de volume, impulsionando os preços ainda mais para cima.

Três impulsionadores de cortes de juros, IA e geopolítica

O ambiente macroeconômico atual ainda alimenta essa queima de foguete. O ciclo de cortes de juros do Federal Reserve já começou, tendo reduzido os juros em 25 pontos base em dezembro, e a expectativa do mercado é que haja mais 1 ou 2 cortes na primeira metade de 2026. Cortes de juros significam custos de financiamento mais baixos, melhorias nos lucros das empresas e maior atratividade das ações. Historicamente, ciclos de corte de juros costumam ser extremamente favoráveis às ações, pois aumentam a liquidez e melhoram a saúde financeira corporativa.

A demanda por IA continua forte. Veja só a popularidade das placas gráficas da Nvidia no mercado global, que estão vendendo como pão quente — é uma votação concreta em favor da tecnologia. Gigantes de tecnologia como Microsoft, Amazon e Google continuam aumentando seus investimentos em infraestrutura de IA, com a Goldman Sachs estimando que os investimentos relacionados à IA possam chegar perto de 1 trilhão de dólares por ano até 2027. Essa demanda estrutural fornece suporte fundamental sólido para as ações de tecnologia, que representam mais de 30% do índice S&P 500.

A desescalada na geopolítica também atua como um catalisador para o mercado. Rumores de negociações de paz na Ucrânia, relativa estabilidade no Oriente Médio e sinais de política pró-empresa após o retorno de Trump à Casa Branca, reduzem o prêmio de risco. Quando a incerteza geopolítica diminui, os fundos estão mais dispostos a investir em ativos de risco, ao invés de ativos de proteção. Essa elevação na disposição ao risco, em um ambiente de liquidez baixa de fim de ano, tende a ser amplificada.

Sob esse cenário, a quebra do índice S&P 500 dos 7000 pontos não é uma esperança cega, mas sim um objetivo extremamente razoável de “parada de emergência”. Quando múltiplos fatores positivos atuam simultaneamente, o mercado pode acelerar e romper níveis de resistência chave. Historicamente, durante os períodos de行情 de Pai Natal, se houver um suporte macro forte, o ganho costuma superar a média. As condições de 2025 estão alinhadas exatamente com esse cenário.

A armadilha do risco elevado durante as férias

Claro que o mercado tem seus dois lados. Embora a regra de 79% de alta do mercado de ações dos EUA seja forte, ativos de risco elevado podem experimentar “quedas vertiginosas” durante as férias com liquidez baixa. O Bitcoin, por exemplo, historicamente apresenta volatilidade durante o Natal, pois, com investidores institucionais de férias e volume de negociações reduzido, pequenas vendas podem causar oscilações drásticas nos preços. Isso serve como um lembrete de que, embora a行情 de Pai Natal seja extremamente favorável às ações principais, nem todas as classes de ativos seguem essa regra.

Escolher os setores certos é fundamental. As ações do S&P 500 representam as 500 maiores empresas americanas, mais sólidas, com alta probabilidade de alta impulsionada por compras institucionais no fim do ano. Mas ações de small caps, biotecnologia ou criptomoedas, que são altamente voláteis, podem, na ausência de liquidez, enfrentar riscos de queda. Uma estratégia racional é investir em índices principais ou ações de peso durante a行情 de Pai Natal, evitando ativos de alto risco e especulativos.

Em suma, apostar na queda do mercado americano na metade de dezembro é desafiar uma regra sazonal de quase um século, a liquidez do mercado, e a ganância humana por bônus. O trenó do Papai Noel já está aquecido, e o caminho mais favorável é para cima. Aperte o cinto, nos próximos duas semanas, veremos os 7000 pontos. A história não consegue prever o futuro com 100%, mas com uma taxa de vitória de 79% e um ambiente macro favorável, estar do lado da maior probabilidade é a decisão mais racional.