Ações de conceitos de Criptomoeda despencam! Ark investe 17 milhões de dólares na compra de BMNR, CRCL, reduzida posição na Tesla

Bitcoin caiu para 85 mil dólares, levando a uma queda generalizada nas ações de conceito de criptomoedas. Ark Invest, através de seus fundos, comprou em grande quantidade BMNR, COIN, CRCL, XYZ, BLSH, SLMT e ARKB, ao mesmo tempo que ajustou suas posições em ações da Tesla (TSLA) em momentos de alta. O preço da Tesla se aproxima de um recorde histórico, e a Ark realizou lucros vendendo 124.867 ações, avaliadas em 59 milhões de dólares.

Colapso coletivo das ações de conceito de criptomoedas

(Fonte: Trading View)

Bitcoin despencou de 108 mil dólares para 85 mil dólares, uma queda superior a 21%, e essa sanguinolenta liquidação no mercado de criptomoedas afetou diretamente as ações relacionadas. BitMine (BMNR) inicialmente disparou até 160 dólares durante sua transformação, mas agora caiu drasticamente para 30 dólares, uma queda de 81%. Circle (CRCL), que entrou na bolsa em 5 de junho a 31 dólares, abriu perto de 69,5 dólares e chegou a quase 300 dólares, mas agora caiu para 75 dólares, causando perdas significativas para muitos investidores. A bolsa de ativos de criptografia Bullish Global, que entrou na bolsa em 13 de agosto a 37 dólares, abriu a 90 dólares com grande destaque, mas meses depois chegou a cair abaixo do preço de IPO.

Essa forte queda reflete a alta volatilidade das ações de conceito de criptomoedas. Quando o Bitcoin sobe, essas ações geralmente sobem ainda mais, oferecendo oportunidades de investimento alavancado. Mas quando o Bitcoin cai, as perdas também se ampliam exponencialmente. Os investidores veem essas empresas como instrumentos de investimento indireto em Bitcoin ou Ethereum, portanto seus preços estão altamente correlacionados com os preços das criptomoedas. No entanto, essa correlação pode se distorcer em condições extremas de mercado, e em momentos de pânico, as ações podem cair mais do que o valor dos ativos criptográficos que detêm.

Ontem, a BitMine anunciou uma nova compra de 100 mil ETH, mas o preço das ações caiu mais de 11%, fechando a 30,95 dólares. Essa situação de “aumento de posição com forte queda” demonstra que o sentimento pessimista do mercado em relação às ações de conceito de criptomoedas atingiu o auge. Geralmente, a aquisição de mais ações é vista como uma demonstração de confiança da gestão no valor dos ativos, mas, no cenário atual, esse sinal perdeu validade. Os investidores estão mais preocupados com o fato de a BitMine estar com cerca de 3 bilhões de dólares em perdas não realizadas, e que continuar a aumentar suas posições pode ampliar essas perdas, ao invés de criar valor.

Visão geral do colapso das ações de conceito de criptomoedas

BitMine (BMNR): de 160 dólares para 30 dólares, queda de 81%, Ark comprou por 17 milhões de dólares

Circle (CRCL): de quase 300 dólares para 75 dólares, queda de 75%, Ark aumentou por 10,8 milhões de dólares

BLSH: de 90 dólares na abertura para abaixo do preço de IPO de 37 dólares, Ark comprou por 5 milhões de dólares

COIN: forte recuo devido à crise do mercado de criptomoedas, Ark continua a aumentar posições

Lógica de investimento contrária e riscos da Ark

(Fonte: Trading View)

Durante o colapso coletivo das ações de conceito de criptomoedas, a Ark investiu maciçamente, uma estratégia típica de Cathie Wood. No final de julho, a Ark realizou uma grande operação de compra de aproximadamente 4,77 milhões de ações da BitMine, através de três fundos, a um custo médio de cerca de 38 dólares por ação. Cathie Wood já elogiou publicamente a estratégia da BitMine várias vezes, e ao ver o preço das ações cair para 30 dólares, ela naturalmente aproveitou para comprar barato.

A situação da Circle é semelhante. A Ark adquiriu ações do CRCL a um custo baixo na IPO, vendendo parte das ações para realizar lucros intermediários, e recentemente continuou a aumentar posições após a queda do preço. Essa estratégia de “comprar → vender na alta → comprar na baixa” é um ciclo clássico de trading de ondas. Se a tendência de longo prazo do ativo for de alta, essa abordagem pode gerar ganhos de ondas enquanto mantém a posição principal.

A Ark também aumentou suas posições em COIN, na plataforma de pagamentos Block (XYZ), na estratégia de reserva de SOL com a Solmate (SLMT) e em seu próprio ETF de Bitcoin, ARKB. Ontem, a Bullish Global comprou 122.360 ações por cerca de 5 milhões de dólares através de seus fundos. Essa operação de aumento de posições mostra que a Ark acredita que as ações de conceito de criptomoedas estão excessivamente vendidas, apresentando uma oportunidade de reavaliação de valor.

Por outro lado, essa estratégia de investimento contrária é extremamente arriscada. Se Bitcoin e Ethereum continuarem a cair ou permanecerem em um mercado de baixa por um longo período, os fundamentos dessas ações de conceito de criptomoedas continuarão a deteriorar-se. A BitMine enfrenta 3 bilhões de dólares em perdas não realizadas, e se o Ethereum cair para 2.000 dólares ou menos, essas perdas se ampliarão ainda mais. Embora a Circle mantenha uma receita contínua com seus negócios de stablecoins, sua avaliação depende fortemente do tamanho do mercado de criptomoedas; em um mercado de baixa, a redução no uso de stablecoins afetará diretamente seus lucros. A aposta da Ark é, essencialmente, uma aposta de longo prazo na alta do mercado de criptomoedas.

A estratégia de realização de lucros da Tesla e o reequilíbrio inteligente

A Tesla ontem se aproximou de um recorde histórico, e os apoiadores de longo prazo, como a Ark, aproveitaram a alta para realizar lucros. A Ark, através de seus fundos ARKK e ARKW, vendeu ontem um total de 124.867 ações da TSLA, avaliadas em cerca de 59 milhões de dólares. Essa operação contrasta claramente com a compra de ações de conceito de criptomoedas: vende ativos próximos do topo e compra após quedas acentuadas. Essa é uma aplicação clássica da estratégia de “reequilibrar” a carteira.

A lógica do reequilíbrio é manter a alocação de ativos alinhada ao objetivo inicial, realizando compras na baixa e vendas na alta. Quando um ativo sobe bastante, sua proporção na carteira excede o peso desejado, e a venda de parte dele traz a alocação de volta ao alvo. Quando um ativo cai bastante, sua proporção fica abaixo do desejado, e a compra aumenta sua participação. Essa disciplina mecânica evita decisões emocionais e força a prática de “comprar barato e vender caro”.

Vale notar que a Tesla ainda é a maior posição da ARKK, representando 12,17% do portfólio, e acredita-se que a venda foi apenas para reequilibrar, não uma visão de curto prazo negativa sobre a Tesla. Se a Ark estivesse realmente pessimista, reduziria drasticamente ou liquidaria a posição, ao invés de apenas ajustar o peso. A venda de hoje parece mais uma realização de lucros e uma liberação de recursos para aumentar posições em ações de conceito de criptomoedas. Essa operação demonstra a disciplina de investidores institucionais: mesmo com visão de longo prazo positiva, eles reduzem posições próximas de máximos para evitar concentração excessiva em um único ativo.

A estratégia geral da Ark pode ser resumida assim: aumentar posições em ativos subvalorizados durante o pânico de mercado, e reduzir posições em ativos supervalorizados durante a ganância. As ações de conceito de criptomoedas estão em um estado de pânico extremo, e a Ark está comprando agressivamente na expectativa de uma recuperação. A Tesla, próxima de um recorde, teve lucros realizados para garantir ganhos. Se essa operação contrária ao sentimento do mercado for bem-sucedida, nos próximos 6 a 12 meses, a recuperação do Bitcoin a 100 mil dólares e a criação de novos máximos podem validar essa estratégia de compra na baixa. Caso o mercado de criptomoedas entre em um longo ciclo de baixa, as perdas da Ark se ampliarão, e essa estratégia contrária se tornará um exemplo clássico de fracasso.