O ETF Bitwise Solana registou uma saída de fundos pela primeira vez, mas a tendência geral de fundos mantém-se sólida

O mercado de ETF de Solana apresentou uma oscilação faseada em 15 de dezembro. De acordo com os dados da SoSoValue, o Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) registou uma saída de aproximadamente 4,6 milhões de dólares nesse dia, sendo a primeira vez desde o lançamento no final de outubro que ocorre um resgate líquido, quebrando o recorde de fluxo de fundos estável por mais de um mês.

Este resgate corresponde à venda de cerca de 36.800 SOL, ao mesmo tempo que o volume de negociação do ETF naquele dia também atingiu um mínimo histórico. O contexto da saída de fundos é uma diminuição geral na apetência de risco do mercado de criptomoedas, com Bitcoin, Ethereum e Solana a recuarem devido ao aumento da incerteza macroeconómica e ao aperto da liquidez de fim de ano.

O BSOL foi lançado oficialmente em 28 de outubro, sendo o primeiro ETF de Solana à vista nos Estados Unidos, e pela primeira vez introduziu um mecanismo de staking na cadeia na estrutura do ETF, oferecendo aos investidores uma via regulamentada para participar diretamente dos rendimentos de staking na rede Solana. Após o lançamento, a procura foi forte, com o primeiro mês a atingir uma gestão de ativos superior a 500 milhões de dólares, tornando-se o ETF de Solana com maior fluxo de entrada nesse período.

Apesar do resgate de um dia, o desempenho geral dos fundos do BSOL permanece robusto. Até agora, o fluxo líquido acumulado ainda é de cerca de 604 milhões de dólares, superando significativamente produtos semelhantes de Solana lançados por instituições como Grayscale, Fidelity e 21Shares.

Em termos de estrutura, o BSOL realiza o staking de toda a posição em SOL através da Bitwise Onchain Solutions, com suporte de infraestrutura fornecido pela Helius. Os incentivos do staking não são distribuídos como dividendos em dinheiro, mas reinvestidos continuamente para aumentar a quantidade de SOL correspondente a cada ETF, fortalecendo o valor de retenção a longo prazo.

De uma perspectiva mais ampla do mercado, em 15 de dezembro, o ETF de Solana à vista nos EUA ainda apresentou um fluxo líquido positivo, totalizando cerca de 35 milhões de dólares nesse dia. Entre eles, o ETF FSOL da Fidelity destacou-se, com um fluxo líquido diário de 38,5 milhões de dólares, atingindo um novo recorde desde o seu lançamento.

De modo geral, a saída de fundos do BSOL parece mais uma ajustamento de curto prazo do que uma mudança na lógica de investimento. Até meados de dezembro, o fluxo líquido acumulado de todos os ETFs de Solana já lançados aproxima-se de 711 milhões de dólares. O mercado acredita que a recente recuada deve-se principalmente à pressão de venda geral no mercado de criptomoedas, ao volume reduzido de negociações de fim de ano e à incerteza macroeconómica, sem sinais claros de que a demanda de investidores por Solana via ETF esteja a diminuir significativamente a longo prazo.