UNIfication Aprova Queima de 100M UNI e Ativa Taxas de Protocolo

Principais Conclusões:

• A proposta de UNIficação foi aprovada por mais de 125 milhões de votos UNI pela governança do Uniswap, o que ficou muito acima do quórum esperado.
• Esta decisão abre uma queima única de 100 milhões de UNI do tesouro e das taxas de negociação a nível de protocolo após um breve período de bloqueio.
• A mudança reestrutura a tokenomics do Uniswap, que anteriormente transferia a captura de valor para as taxas de frontend, e também alarma os provedores de liquidez.

O Uniswap aprovou uma das resoluções de governança mais importantes da sua história. A proposta de UNIficação é um divisor de águas em termos de como o protocolo enquadra o valor e alinha incentivos em todo o seu ecossistema.

Índice

• A Governança do Uni Dá uma Votação Enfática
• Quais Mudanças de UNificação no Núcleo do Uniswap
  • O Tesouro irá queimar 100 Milhões de UNI
  • As Chaves de Taxas do Protocolo São Colocadas em Funcionamento
  • As Taxas de Frontend São Desligadas
• Por que Esta Votação é Importante para a Tokenomics do UNI
• Provedores de Liquidez Apontam Sinais de Alerta

A Governança do Uni Dá uma Votação Enfática

O apoio ao projeto de UNIficação é esmagador entre a comunidade do Uniswap, o projeto há muito esperado para reformular o modelo econômico do protocolo. A votação terminou em 25 de dezembro, com 125.342.017 UNI.

O resultado superou o quórum de 40 milhões de UNI, indicando um acordo geral entre os detentores de tokens. A proposta está atualmente em um período de bloqueio de dois dias, seguindo o procedimento normal de governança, e uma vez que as mudanças aprovadas passem pelo bloqueio de tempo, elas são executadas na cadeia.

Esta não é apenas uma votação com margem, mas tem implicações. A UNIficação mudará a forma como o Uniswap ganha dinheiro com seus enormes volumes de negociação, sem cobrar interfaces e, em vez disso, capturando valor na camada do protocolo.

Leia Mais: Votação do Uniswap Aproxima-se de 62M UNI com Chave de Taxa, Queima de 100M de Tokens e Revisão do Modelo de Receita

Quais Mudanças de UNificação no Núcleo do Uniswap

A UNIficação reinventa fundamentalmente os fluxos de valor econômico através do ecossistema do Uniswap.

O Tesouro irá queimar 100 Milhões de UNI

A mais sísmica e noticiosa é uma queima única de 100 milhões de tokens UNI, que será proveniente diretamente do tesouro do Uniswap. Essa queima reduz permanentemente a oferta circulante de UNI, sendo uma correção retroativa de todas as taxas do protocolo que nunca foram aumentadas em anos passados.

Ao diminuir a oferta neste nível, o Uniswap pode apresentar um evento deflacionário massivo que depende não do mercado, mas de uma ação de governança.

As Chaves de Taxas do Protocolo São Colocadas em Funcionamento

Juntamente com a queima, o UniSwap permitirá chaves de taxas de protocolo em pools de liquidez suportados. Ao contrário de canalizar todas as taxas de troca diretamente para os provedores de liquidez, algumas delas agora serão acumuladas a nível de protocolo.

Mais importante, essas taxas não são cobradas na interface do Uniswap, mas sim no protocolo. Essa diferença apoia o propósito do Uniswap como uma infraestrutura imparcial e não uma aplicação que cobra taxas.

As Taxas de Frontend São Desligadas

Para acompanhar a mesma mudança, a Uniswap Labs desligará as cobranças de frontend, interrompendo a monetização baseada na interface. O protocolo realinha o desenvolvimento e a geração de receita com as mecânicas centrais do protocolo, tornando o Uniswap mais consistente com seu ethos descentralizado.

Por que Esta Votação é Importante para a Tokenomics do UNI

A UNIficação é uma mudança estrutural na derivação de valor do UNI. Em vez de depender da demanda indireta ou de uma narrativa especulativa, o protocolo está muito mais próximo da atividade econômica do Uniswap ao conectar o UNI a ela. As taxas a nível de protocolo aumentam à medida que o volume de negociação cresce. A governança pode determinar ao longo do tempo como essas taxas são gastas, como queimas adicionais ou outros mecanismos de aumento de valor.

A queima de 100 milhões de UNI também é uma mensagem poderosa. Ela reconhece que o protocolo operou por anos sem que sua chave de taxas fosse ativada e tenta corrigir essa falha retrospectivamente. Poucos protocolos DeFi tomaram uma medida retroativa tão explícita.

Isso forma uma relação mais direta entre o uso do protocolo e a economia do token para os detentores de UNI, apesar do fato de que o próprio UNI não recebe automaticamente distribuições de taxas.

Provedores de Liquidez Apontam Sinais de Alerta

Embora tenha sido quase unânime, a UNIficação levantou sobrancelhas entre provedores de liquidez veteranos (LPs). Outros argumentos apresentados por alguns LPs são que as taxas do protocolo irão pressionar margens já pequenas, especialmente em pools do Uniswap v3, onde a eficiência de capital é alta, mas os retornos são muito elásticos ao preço das taxas. Uma pequena participação do protocolo pode ter um impacto material na rentabilidade.

Duas grandes linhas de risco foram apresentadas pelos críticos. Na primeira, não há intervenção agressiva como forma de governança. A diminuição dos retornos líquidos dos LPs é uma retirada gradual de liquidez que causa uma diminuição na profundidade e na geração de taxas. Na segunda, o órgão de governança depende fortemente dos incentivos do UNI para manter a liquidez no lugar. Embora isso possa estabilizar pools, também pode causar um efeito sistêmico de uma economia circular de emissões de tokens que compensa as taxas do protocolo às custas dos detentores de UNI a longo prazo.

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