BlockBeats Notícia, 6 de janeiro, os dados mais recentes mostram que a pressão inflacionária nos EUA está claramente abaixo das expectativas do mercado. O último CPI divulgado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA foi de 2,7%, significativamente abaixo da previsão consensual de 3,1% de Wall Street, surpreendendo o mercado.
Desde que Trump anunciou a implementação de tarifas de “Dia da Libertação” em abril do ano passado, o mercado geralmente esperava que as tarifas elevassem a inflação. No entanto, duas pesquisas recentes do Federal Reserve de São Francisco indicam que, com base na experiência histórica, as tarifas não desencadearam uma explosão de inflação em grande escala, pois os importadores transferiram suas cadeias de suprimentos, evitaram tarifas e negociaram isenções com vários países, diluindo significativamente a taxa efetiva de impostos. A pesquisa acredita que as tarifas têm um impacto mais negativo no crescimento econômico e no emprego, mas o seu efeito de elevação da inflação é muito menor do que o esperado.
O relatório da Pantheon Macroeconomics mostra que a receita de tarifas dos EUA já começou a diminuir:
· Pico em outubro: 34,2 bilhões de dólares
· Novembro: 32,9 bilhões de dólares
· Dezembro: 30,2 bilhões de dólares
Analistas apontam que a taxa média efetiva de tarifas nos EUA atualmente é de cerca de 12%. As instituições estimam que o impacto das tarifas na inflação do consumo pessoal (PCE) seja de aproximadamente 0,9 pontos percentuais, dos quais 0,4 já foram absorvidos pelo mercado anteriormente, indicando que o principal choque inflacionário pode já ter passado, e o núcleo do PCE deve se aproximar da meta de 2% ao longo do ano.
A receita de tarifas abaixo do esperado também enfraquece o espaço fiscal do governo dos EUA. O secretário do Tesouro, Bissent, anteriormente estimou que as tarifas poderiam gerar entre 500 bilhões e quase 1 trilhão de dólares em receita, mas estimativas de órgãos independentes indicam que a receita de tarifas em 2025 pode ser de apenas 261 a 288 bilhões de dólares. Atualmente, o déficit acumulado no ano fiscal de 2026 já atingiu 439 bilhões de dólares, e a dívida total ultrapassa 38,5 trilhões de dólares. Com a queda na receita de tarifas, o plano de contas de Trump e o programa de subsídios em dinheiro para todos enfrentam desafios de sustentabilidade financeira.
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