O preço do Bitcoin entra numa expansão moderada à medida que os ganhos impulsionados pelo mercado à vista superam os derivados

Adler AM afirma que a subida do preço do Bitcoin é liderada pelo mercado à vista, com o seu índice de pressão de derivados em “Expansão (Moderada)”, divergência negativa e sem sinais de alavancagem eufórica ainda.​
Resumo

• O índice composto de pressão de derivados da Adler AM, normalizado numa escala Z-Score de 0 a 5, tornou-se positivo após os valores planos ou negativos de dezembro.
• A divergência entre o preço e o interesse aberto é negativa, o que significa que o cotado do BTC subiu mais rápido do que o interesse aberto, uma assinatura clássica de uma recuperação mais saudável, liderada pelo mercado à vista.
• O regime atual é “Expansão (Moderada)”; o risco aumenta se o interesse aberto acelerar, a divergência inverter-se abruptamente para positivo, e as liquidações aumentarem sem suporte fresco do mercado à vista.

O preço do Bitcoin (BTC) recuperou-se num contexto de retorno do apetite ao risco, com análise de mercado indicando que a recuperação está a ser liderada pelo comércio à vista, e não por posições alavancadas, de acordo com pesquisa da Adler AM.

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O índice composto de pressão de derivados voltou a território positivo após o período de desleveragem de dezembro, afirmou a análise. O mercado à vista está atualmente a liderar a recuperação, em vez da alavancagem, representando o que os analistas caracterizaram como uma dinâmica estruturalmente mais saudável.

O mercado passou a um regime de expansão moderada, com o crescimento do preço a superar a acumulação de posições de derivados, indicando uma natureza liderada pelo mercado à vista, segundo o relatório.

O índice composto, que varia de 0 a 5 e é normalizado através de um Z-Score de 90 dias, reflete a pressão agregada de derivados incluindo o momento do interesse aberto, o momento do preço, divergência, aceleração e níveis absolutos de posições. O índice entrou em território positivo após um período prolongado em torno de zero e abaixo dele em dezembro, mostrou a análise.

A leitura atual indica otimismo moderado, mas não extremo, permanecendo longe da zona “sobreaquecida” acima de +1,5, segundo o relatório. O regime é classificado como Expansão (Moderada), significando que tanto o preço quanto o interesse aberto estão a subir simultaneamente.

Um Z-Score positivo confirma o retorno de um sentimento construtivo no mercado de derivados, afirmou a análise. Uma manutenção sustentada acima de +1,5 acionaria um fortalecimento, enquanto uma recuada para território negativo acompanhada de aumentos nas liquidações sinalizaria deterioração.

A divergência, calculada como a diferença entre a variação do interesse aberto de 7 dias e a variação do preço de 7 dias, encontra-se atualmente em território negativo, o que significa que o preço subiu mais do que o interesse aberto na última semana, de acordo com os dados. Isto contrasta com meados de dezembro, quando a divergência era fortemente positiva num contexto de queda dos preços, indicando acumulação de posições curtas.

A divergência negativa é considerada um sinal de uma recuperação liderada pelo mercado à vista, que é historicamente mais sustentável, observou a análise. O risco surgiria se a divergência revertesse para território positivo sem suporte de preço, sinalizando alavancagem excessiva.

O índice composto permanece na zona de expansão moderada, com o padrão de divergência a confirmar que a procura pelo mercado à vista é o motor, segundo o relatório. O foco principal é monitorizar a aceleração do interesse aberto; se os derivados começarem a perseguir agressivamente o preço, isso aumentaria o risco de uma correção local, afirmaram os analistas.

O regime atual de Expansão (Moderada) significa que tanto o preço quanto o interesse aberto estão a subir, mas sem atingir limites extremos acima do percentil 80, representando uma fase de tendência normal sem sinais de euforia, indicou a análise.

Uma transição para Expansão Forte ocorreria ao ultrapassar os limites superiores de ambos os indicadores, enquanto uma transição para Distribuição ocorreria se o interesse aberto continuasse a subir enquanto o preço revertesse para baixo, segundo o relatório. O principal indicador de deterioração é uma divergência positiva acima de +5% com o preço a estagnar.

O principal gatilho para a continuação é o preço manter-se acima dos níveis atuais com um crescimento gradual do interesse aberto, e não explosivo, afirmaram os analistas. O principal risco é uma reversão acentuada da divergência para território positivo sem suporte de preço, o que indicaria uma acumulação excessiva de posições especulativas.