A MicroStrategy não enfrenta vendas forçadas de Bitcoin, pois a Cantor Fitzgerald informa à CNBC que sua dívida não possui gatilhos de margin call.
Uma declaração recente da Cantor Fitzgerald abordou as crescentes dúvidas sobre se a MicroStrategy poderia algum dia ser obrigada a vender suas participações em Bitcoin.
Em uma entrevista à CNBC, a empresa afirmou que as condições atuais não criam cenário algum em que a MicroStrategy seja forçada a liquidar qualquer uma de suas reservas de BTC.
Cantor Fitzgerald explica por que não existe venda forçada
A Cantor Fitzgerald disse à CNBC que a estrutura de capital da MicroStrategy protege a empresa de uma liquidação forçada.
Brett Knoblauch, chefe de Pesquisa de Ativos Digitais da empresa, explicou que a dívida da MicroStrategy é composta principalmente por notas conversíveis não garantidas.
Essas notas não possuem condições de margin call e não estão vinculadas ao preço de mercado do Bitcoin.
CANTOR FITZGERALD: $MSTR SEGURO DE VENDAS FORÇADAS DE $BTC
A Cantor Fitzgerald afirmou à CNBC: “Não há nada que possa obrigar a Strategy $MSTR a vender seu Bitcoin.”
Brett Knoblauch, chefe de Pesquisa de Ativos Digitais, explica o motivo: a dívida de $MSTR é principalmente conversível não garantida… pic.twitter.com/2XWB4QbjAv
— CryptosRus (@CryptosR_Us) 21 de fevereiro de 2026
Knoblauch acrescentou que, por a dívida ser não garantida, os credores não podem exigir que a MicroStrategy venda Bitcoin mesmo durante volatilidade extrema.
Ele afirmou que “não há nada que possa obrigar a MicroStrategy a vender seu Bitcoin,” e destacou que essa estrutura desempenha um papel importante na estratégia da empresa.
Ele também mencionou que a decisão da MicroStrategy de usar dívida de longo prazo criou mais espaço para volatilidade.
Os vencimentos se estendem por anos no futuro, e as taxas de juros são baixas. Isso oferece à empresa mais flexibilidade enquanto ela continua mantendo Bitcoin como parte de seu plano de tesouraria.
Como a MicroStrategy usa sua estrutura de tesouraria
A MicroStrategy construiu uma das maiores tesourarias de Bitcoin do mundo. A empresa começou a comprar Bitcoin em 2020 e, desde então, expandiu suas participações ao longo de diversos ciclos de mercado.
A abordagem de tesouraria usa estruturas de dívida que não vinculam os pagamentos ao preço do Bitcoin.
Knoblauch afirmou que essa estratégia dá à empresa mais controle sobre seus ativos. Ele observou que nenhum credor pode exigir liquidação com base na queda do Bitcoin.
O plano de longo prazo da empresa centra-se em manter sua estratégia de Bitcoin e usar ferramentas de dívida que evitem estresse de liquidez de curto prazo. A abordagem também se baseia em condições de financiamento previsíveis.
Como as notas têm taxas de juros baixas e vencimentos distantes, a empresa pode manter suas posições durante períodos de volatilidade.
Pesquisadores de mercado dizem que isso diferencia a MicroStrategy de empresas com exposição alavancada garantida por colaterais.
Leitura relacionada: Schiff ataca MicroStrategy: estratégia de Bitcoin “destruiu valor para os acionistas”
Apoio institucional e planejamento de longo prazo
A estratégia da MicroStrategy continua atraindo atenção institucional.
O presidente da empresa, Michael Saylor, afirmou que o Bitcoin constitui o núcleo do plano de tesouraria de longo prazo da firma.
Essa visão permaneceu consistente em diferentes condições de mercado.
Knoblauch disse que investidores institucionais entendem que a estrutura de dívida da MicroStrategy é estável.
A combinação de notas não garantidas e vencimentos estendidos cria um ambiente onde a empresa pode esperar por mudanças de mercado.
Essa estrutura também apoia a visão declarada de que o Bitcoin é um ativo de longo prazo.
Analistas relatam que a abordagem da empresa contrasta com estruturas usadas por firmas que dependem de empréstimos garantidos por colaterais.
Como a MicroStrategy não usa Bitcoin como garantia de sua dívida, ela evita vendas forçadas durante quedas de mercado. A empresa afirmou que pretende continuar com esse modelo.
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