Paxos se casa com o ecossistema Solana, o USDP está pronto para a primavera?

Talvez este seja o início da enésima guerra das stablecoins.

Escrito por: Loopy, Odaily Planet Daily

Recentemente, um desenvolvimento regulatório do Paxos atraiu a nossa atenção. Paxos recebeu aprovação do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS) para expandir suas operações de emissão de stablecoin para o blockchain Solana. É necessário enfatizar que mesmo projetos de grande escala, como o BUSD, ainda só podiam ser emitidos na rede Ethereum pelas autoridades reguladoras.

A mudança marca a primeira vez que a Paxos expandiu suas operações além do Ethereum para o mundo criptográfico.

A Paxos já foi conhecida por seu negócio BUSD. Em fevereiro de 2023, o BUSD repentinamente ficou sob supervisão do NYDFS. Depois que o BUSD foi suspenso por regulamentação, o Paxos tornou-se gradualmente fraco no cenário competitivo das moedas estáveis. A aprovação do negócio de Solana trará novos pontos de crescimento para Paxos e até mesmo perturbará o mercado relativamente estável de stablecoin?

A participação de mercado da Paxos diminui e sua auréola como desafiante desaparece

Quando observamos o tempo numa escala de viagem de bicicleta, podemos descobrir o dramático processo de desenvolvimento de Paxos.

Os dados históricos mostram que durante o mercado baixista em 2022, os valores de mercado do USDT e do USDC diminuíram lentamente. No entanto, o BUSD de propriedade da Paxos continuou a subir lentamente, atingindo um máximo histórico de mais de 23 mil milhões de dólares americanos.

Após sanções regulatórias, Paxos perdeu BUSD. O USDP nunca foi capaz de causar muitas ondas no mercado de stablecoin.

Os dados do DeFiLlama mostram que o atual mercado de stablecoin ainda é dominado por duas empresas. Embora o BUSD já tenha sido classificado como o terceiro maior stablecoin, a participação de mercado do USDP, principal produto da Paxos, ainda está em um nível baixo.

Segundo dados do DeFiLlama, o valor total de mercado das stablecoins é de aproximadamente US$ 130,7 bilhões. USDT e USDC juntos respondem por 88% da participação de mercado de stablecoin.

Embora o USDP seja a nona maior stablecoin, em termos de participação, está longe de ser capaz de competir com a dupla de longa data no mercado de stablecoins.

Atualmente, o valor total de mercado do USDP é de apenas US$ 370 milhões. Se comparado com o valor máximo do BUSD, equivale apenas a 1,6% do BUSD.

Este dado parece um pouco feio para o antigo terço do mercado. Este anúncio de expansão dos seus negócios para o ecossistema Solana pode trazer uma nova vitalidade para Paxos.

Os casos de uso de stablecoin de Solana estão crescendo, isso pode acabar com Paxos?

Nos últimos dias, o token SOL continuou a crescer, trazendo o ecossistema Solana de volta ao centro do mercado. Os dados do DeFiLlama mostram que o TVL ecológico de Solana aumentou quase cinco vezes desde este ano.

Com o rápido desenvolvimento de Solana, embora ainda não saibamos para onde Solana irá no futuro, a comunidade e o mercado têm grandes esperanças nisso.

Solana parece ainda estar usando a conformidade como uma de suas narrativas subjacentes no futuro.

Atualmente, o SOL se tornou a quarta maior criptomoeda em capitalização de mercado. Se o USDT não estiver incluído no ranking, o SOL é a terceira maior criptomoeda depois do BTC e do ETH. No futuro, se Solana mais uma vez se transformar em uma nova geração de criptogigantes, as stablecoins ainda serão um cenário de negócios e um caso de uso indispensável neste ecossistema.

Atualmente, ainda existem muitas incertezas regulatórias no mercado de stablecoins. Embora o USDT e o USDC operem de forma estável no longo prazo, o USDP ainda possui características únicas em termos de conformidade.

O que é ainda mais digno de nota é que embora o BUSD já tenha conquistado uma boa participação de mercado no mercado de criptografia. No entanto, o BUSD, que é mais conhecido do público e implantado na cadeia BNB, e o BUSD da rede principal ETH, que obteve permissão regulatória, não são a mesma coisa. O BUSD só é implantado na rede Ethereum pela Paxos, e outras redes são interligadas por terceiros. Anteriormente, Odaily Planet Daily tinha uma explicação detalhada sobre Paxos e BUSD em um artigo antigo.

Como investidores, é difícil para nós dizer qual marca de stablecoin é mais segura e confiável, mas a julgar apenas pelos “dados em papel”, o USDP é sem dúvida uma das principais marcas de stablecoin com conformidade mais completa.

Paxos ou permissão regulatória expandirá seu território de negócios para além da rede principal da ETH pela primeira vez. Isto não é apenas uma perspectiva sobre o potencial do USDP, mas também explica até certo ponto a atitude regulatória em relação a Solana. Um palpite mais razoável é que se Solana ainda mantiver sua “conformidade”, temo que a “moeda estável compatível” seja uma peça intransponível do quebra-cabeça na paisagem ecológica.

Quão ativos são os casos de uso de stablecoin de Solana?

Esta expansão dos negócios da Paxos é vista como um marco para a empresa. Olhando para o futuro, talvez este movimento desencadeie a próxima guerra de stablecoins e também possa ter um impacto profundo em todo o mercado de stablecoins.

Atualmente, o mercado de stablecoin de Solana está bastante ativo.

De acordo com a plataforma institucional de dados criptográficos Artemis, o volume diário de transferência de stablecoin de Solana aumentou 600% desde o início de dezembro, para US$ 16,6 bilhões, e agora é uma das principais redes de blockchain para casos de uso de stablecoin.

Volume de transferência de stablecoin da rede Solana

Comparação de transferências de stablecoin em diferentes redes

A julgar pelo nível de atividade, Solana é sem dúvida um dos cenários de uso de stablecoin mais importantes. Com o processo de conformidade do USDP, Solana está disposto a considerá-lo como uma stablecoin ecológica que está “fortemente ligada” a si mesma?

Paxos sempre foi conhecido por sua “conformidade” e emitiu o stablecoin PYUSD do PayPal. O cofundador da Solana, Raj Gokal, declarou publicamente sobre a expansão dos negócios da Paxos: “A decisão da Paxos de introduzir a emissão de moeda estável no blockchain da Solana demonstrará como a rede de alto desempenho e as baixas taxas de transação da Solana podem apoiar produtos financeiros regulamentados. "

Olhando para trás na história, cada geração de gigantes parece ter trabalhado arduamente em stablecoins “fortemente vinculadas” sustentadas por si mesmas por um período de tempo. Atualmente, Solana surgiu e há uma demanda generalizada por stablecoins. Embora ainda haja incerteza sobre se Solana conseguirá recuperar o enorme ecossistema que foi chamado de “gigante” no ciclo anterior, o potencial desta narrativa de “conformidade” é suficiente para criar uma ondulação na estrutura de mercado das stablecoins.