Legisladores sul-coreanos pressionam por uma legislação urgente de stablecoins enquanto disputas regulatórias emperram

Parlamentares sul-coreanos estão pressionando o governo a priorizar a aprovação de um arcabouço regulatório para stablecoins, já que disputas entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros atrasaram o andamento. O deputado Kim Sang-hoon, presidente do Comitê Especial sobre Ativos Digitais, exigiu publicamente que a Assembleia Nacional priorize a legislação sobre stablecoins, alertando que o mercado já está avançando, enquanto políticos debatem estruturas de governança. A emissão e a circulação no exterior de um stablecoin em won sul-coreano, segundo relatos, aumentaram a urgência dos legisladores para avançar a Lei do Arcabouço de Ativos Digitais.

Disputa Central: Autoridade de Emissão de Stablecoins

A segunda fase da Lei do Arcabouço de Ativos Digitais continua travada na comissão devido à discordância entre reguladores sobre quem deve emitir um stablecoin em won sul-coreano. O Banco da Coreia argumenta que apenas consórcios nos quais os bancos detenham a maioria do capital (50% mais uma ação) devem ser autorizados a emitir esses ativos para garantir estabilidade financeira. No entanto, segundo relatos, a Comissão de Serviços Financeiros discorda de impor legalmente um percentual específico, argumentando que isso deve deixar espaço para empresas de tecnologia e startups de fintech.

O deputado Kim criticou o atraso na aprovação do arcabouço, afirmando que “questões de governança como limitar as participações de grandes acionistas de repente passam a ocupar o centro da discussão”, empurrando discussões essenciais sobre estabilidade do mercado para um segundo plano. Ele alertou que “o fato de stablecoins estarem sendo emitidas e distribuídas primeiro no exterior está levantando preocupações sérias sobre a soberania de nossa moeda”, de acordo com reportagens da mídia local.

Grandes reuniões entre o partido no poder e a Comissão de Serviços Financeiros foram adiadas devido a fatores externos, incluindo a situação Irã-EUA e as eleições locais de 3 de junho.

Controvérsia sobre Limites de Participação em Bolsas

A segunda grande questão regulatória envolve limitar participações de propriedade em exchanges de criptomoedas que listariam ativos de stablecoin. O governo, segundo relatos, está considerando uma regra semelhante à Lei dos Mercados de Capitais, que limitaria grandes acionistas em exchanges de criptomoedas como a operadora Upbit, Dunamu, ou Bithumb, a algo entre 15% e 20%.

A indústria reagiu negativamente aos limites propostos. A advogada Han Seo-hee, assessora do Grupo de Trabalho sobre Ativos Digitais do Partido Democrático, argumentou em uma conferência de primavera da Korean Commercial Law Association, em Seul, que tais limites violam direitos de propriedade e princípios de proteção igualitária. Ela apontou que nenhuma outra grande jurisdição, incluindo a UE, os EUA ou Singapura, impõe caps tão rígidos de propriedade sobre exchanges.

Alternativa do Partido Democrático: Regulação de Ativos do Mundo Real

Enquanto o governo debate caps de participação, o partido de oposição Partido Democrático está avançando com disposições para regular Real World Assets (RWA). De acordo com um rascunho de plano de integração, emissores de tokens de RWA devem armazenar esses ativos em um fundo fiduciário administrado sob a Lei dos Mercados de Capitais.

O Grupo de Trabalho sobre Ativos Digitais do Partido Democrático, liderado por Lee Jung-moon, instou a Assembleia Nacional a começar a discutir os projetos de lei imediatamente. Eles argumentam que, como já foram apresentados oito projetos de lei de ativos digitais diferentes, esperar pela proposta “perfeita” do governo é desperdício de tempo.

Avaliação de Especialistas sobre Questões Centrais

O professor Lee Jong-seop, da Universidade Nacional de Seul, afirmou que “a essência da crise das stablecoins não é um problema de estrutura de governança” e sim como garantir confiança do mercado por meio de reservas adequadas.

Perguntas Frequentes

P: Por que a legislação de stablecoins da Coreia do Sul está atrasada?

R: A Lei do Arcabouço de Ativos Digitais está travada na comissão devido a discordância entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros sobre quem deve emitir um stablecoin em won sul-coreano. O Banco da Coreia quer que bancos detenham uma participação majoritária de (50% mais uma), enquanto a Comissão de Serviços Financeiros prefere deixar espaço para empresas de tecnologia e startups de fintech. Além disso, grandes reuniões entre o partido no poder e reguladores foram adiadas devido a fatores externos.

P: Qual é a disputa sobre limites de participação em exchanges?

R: O governo está considerando limitar grandes acionistas em exchanges de criptomoedas a 15-20%, similar à Lei dos Mercados de Capitais. A indústria se opõe a isso por ser inconstitucional e destrutivo para o valor do acionista. Especialistas jurídicos argumentam que nenhuma outra grande jurisdição, incluindo a UE, os EUA ou Singapura, impõe caps tão rígidos de propriedade.

P: O que o Partido Democrático está propondo como alternativa?

R: O Grupo de Trabalho sobre Ativos Digitais do Partido Democrático está propondo regulamentações para Real World Assets (RWA), exigindo que emissores de tokens de RWA armazenem ativos em um fundo fiduciário administrado sob a Lei dos Mercados de Capitais. Eles instaram a Assembleia Nacional a começar a discutir os oito projetos de lei de ativos digitais já apresentados, em vez de esperar por uma proposta do governo.