Compass Point ปรับลดการจัดอันดับ Circle เป็น “ขายออก” โดยราคาเป้าหมายลดลงเหลือ 77 ดอลลาร์

ข่าว Gate News เมื่อวันที่ 10 เมษายน นักวิเคราะห์ของ Compass Point ในรายงานวันที่ 11 เมษายน ได้ปรับเรทติ้งของ Circle จาก “เป็นกลาง” ลงเป็น “ขายออก” และปรับราคาเป้าหมายจาก 79 ดอลลาร์ลงเป็น 77 ดอลลาร์ รายงานระบุว่า แม้ปริมาณของโทเค็นที่ผูกกับดอลลาร์รุ่นเรือธงของ Circle อย่าง USDC จะยังคงทรงตัวในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่การเติบโตส่วนใหญ่กลับมาจากธุรกิจที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า

การวิเคราะห์ชี้ว่า นับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ การเติบโตของอุปทาน USDC เกือบ 80% มาจากแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Sky, CEX หนึ่งแห่ง และ Ethena แพลตฟอร์มเหล่านี้มีข้อตกลงการจำหน่ายร่วมกับ Circle แต่จะแบ่งส่วนหนึ่งของรายได้ดอกเบี้ยจากสำรอง USDC ทำให้กำไรของบริษัทถูกกดทับ ในทางตรงกันข้าม Circle มีปริมาณ “ออฟเชน” ของ USDC ที่ไม่ได้หมุนเวียนในแพลตฟอร์มเหล่านี้ ซึ่งมีอัตรากำไรที่สูงกว่า ซึ่งหมายความว่า นักลงทุนอาจเผชิญผลลัพธ์ที่ไม่เอื้ออำนวยในรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกที่อาจเผยแพร่ช่วงปลายเดือนพฤษภาคมหรือช่วงต้นเดือนมิถุนายน นักวิเคราะห์ Ed Engel กล่าวว่า: “ผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ของ CRCL อาจต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ซึ่งกำลังปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง” Compass Point คาดว่า EBITDA ของ Circle ในไตรมาส 1 จะลดลง 19% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และปรับลดคาดการณ์ EBITDA สำหรับปีงบประมาณ 2027 ลงมาให้อยู่ต่ำกว่าฉันทามติของตลาดประมาณ 20%

อย่างไรก็ตาม หากตลาดคริปโตรวมปรับตัวขึ้น ภาพรวมของ Circle อาจดีขึ้น แม้ USDC จะผูกกับดอลลาร์ แต่กิจกรรมบนเชนที่เพิ่มขึ้นจะช่วยขับเคลื่อนปริมาณการหมุนเวียนของสเตเบิลคอยน์ให้สูงขึ้น ซึ่งจะเพิ่มขนาดการใช้งานบนแพลตฟอร์มที่มีอัตรากำไรสูง ปัจจุบันวอลล์สตรีทยังคงมอง Circle ในเชิงบวก ในบรรดานักวิเคราะห์ 27 คนที่ได้รับการสำรวจโดย FactSet 48% ให้เรทติ้ง “ซื้อ” 44% ให้ “ถือ” โดยราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 131.29 ดอลลาร์