2026-04-11 16:30 ถึง 16:45（UTC） ภายใน 15 นาที ETH มีอัตราผลตอบแทน +0.70% ช่วงราคาอยู่ที่ 2246.84 - 2273.89 USDT โดยความผันผวนแตะ 1.20% ช่วงเวลาดังกล่าวความสนใจของตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความเคลื่อนไหวบนเชนและปริมาณการซื้อขายปรับตัวสูงขึ้นไปพร้อมกัน ทำให้ความผันผวนในระยะสั้นขยายตัวอย่างรวดเร็ว
แรงขับหลักของความผิดปกติครั้งนี้คือการที่เงินฝั่ง short ในตลาดอนุพันธ์ถูกบังคับให้หยุดขาดทุน (止损) จากข้อมูลทั่วทั้งเครือข่าย อัตราค่าธรรมเนียมเงินทุน (funding rate) อยู่ที่ -0.002% ซึ่งบ่งชี้ว่า short มีความได้เปรียบ แต่จำนวนเงินที่ ETH short ถูกชำระบัญชี (การระเบิดของสัญญา short) อยู่ที่ 889.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าฝั่ง long อย่างมีนัยสำคัญ เพียงผลของการชำระบัญชีภายใน 15 นาทีนี้เท่านั้นจึงก่อให้เกิดแรงซื้อแบบบังคับ ส่งผลให้ราคาสปอตดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ปรากฏการณ์การชำระบัญชีแบบบังคับเช่นนี้เมื่อระดับเลเวอเรจค่อนข้างสูง จะส่งแรงผลักเชิงบวกโดยตรงต่อราคา
ขณะเดียวกัน กิจกรรมของระบบนิเวศ DeFi บนเชนและทิศทางกระแสเงินเกิดแรงเสริมร่วมกัน (共振放大) Uniswap และโปรโตคอล DeFi ชั้นนำอื่น ๆ สัดส่วนการใช้ Gas เพิ่มขึ้น ปริมาณการซื้อขายของ DEX บนเชนยังคงอยู่ในระดับสูง ภายในช่วงสั้น ๆ เงินทุนของกองทุนหลักเข้าซื้อขนาดใหญ่ผ่าน DEX ทำให้ดีมานด์ของ ETH ถูกขับเคลื่อนให้สูงขึ้น นอกจากนี้ เงินทุนจาก ETF ยังคงไหลเข้าสนับสนุนคำสั่งซื้อสปอตอย่างต่อเนื่อง การเพิ่มขึ้นของการถือครองของสถาบันยังช่วยปรับปรุงโครงสร้างตลาดให้ดีขึ้นอีก ทำให้การฟื้นตัวของสภาพคล่องในภาพรวมและความต้องการรับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นเกิดแรงสนับสนุนจากปัจจัยภายนอก การสะสมและขยายผลของหลายปัจจัยได้ยิ่งเพิ่มระดับความรุนแรงของความผิดปกติในรอบนี้
ในปัจจุบัน การเคลื่อนไหวผิดปกติของราคาได้รับแรงขับจากการชำระบัญชี (爆仓) และแรงขับจากเงินบนเชน แต่ความเสี่ยงด้านความผันผวนยังไม่สามารถปลดปล่อยออกมาได้ทั้งหมด ดังนั้นในระยะต่อไปควรระวังความเป็นไปได้ของการย่อตัวกลับในระยะสั้น นักลงทุนควรติดตามว่าค่า funding rate เชิงลบกลับเป็นบวกหรือไม่ ทิศทางการไหลเข้าของเงินขนาดใหญ่บนเชนเป็นอย่างไร สถานการณ์การไหลเข้าแบบสุทธิของ DeFi และ ETF เป็นเช่นไร รวมถึงการเปลี่ยนแปลงของโครงสร้างการถือครองทั้งหมด ในสภาพแวดล้อมเลเวอเรจสูงในระยะสั้น การเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องอย่างฉับพลันและการปรับพอร์ตของกองทุนหลักยังอาจทำให้ความผันผวนของตลาดรุนแรงขึ้น แนะนำให้ติดตามข่าวสารความเคลื่อนไหวของตลาดและการเปลี่ยนแปลงของตัวชี้วัดหลักอย่างต่อเนื่อง
