2026-04-12 20:30 ถึง 2026-04-12 20:45 (UTC) ระหว่างนั้น ราคาของ ETH พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง 2197.57 ถึง 2218.26 USDT โดยผลตอบแทนในรอบ 15 นาทีอยู่ที่ +0.68% และความผันผวนแตะ 0.94% ช่วงเวลาเกิดเหตุได้รับความสนใจจากตลาดเพิ่มขึ้น ความผันผวนในระยะสั้นรุนแรงขึ้น ดึงดูดให้นักลงทุนให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนบนเชนและทิศทางการไหลของเงินทุนหลัก
แรงขับเคลื่อนหลักของความผิดปกติในครั้งนี้คือการไหลเข้าที่ชัดเจนของเงินทุนจาก ETF และกลุ่มสถาบัน ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ETF ที่เกี่ยวข้องกับ ETH มีเงินไหลเข้สุทธิสะสม 114.66 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สินทรัพย์รวมทะลุ 435 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีสินทรัพย์จำนวนมากถูกแปลงเป็นการจอง (staking) บนเชน ผลิตภัณฑ์ ETF ยังคงถูกเพิ่มการถือครองอย่างต่อเนื่อง ช่วยชดเชยแรงกดดันจากการไหลออกขนาดใหญ่ในฝั่งสปอตอย่างมีประสิทธิภาพ และให้การสนับสนุนโดยตรงต่อราคา ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ผลการดำเนินงานระยะสั้นของ ETH ในรอบนี้ดีขึ้น
นอกจากนี้ การโอนเงินทุนความถี่สูงบนเชนและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการถือครองยังส่งผลให้โมเมนตัมของราคาเกิดการขยายตัวแบบสอดประสานกัน วาฬ (ที่อยู่ 1k-10k ETH) ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาเห็นการเปลี่ยนแปลงการถือครองอย่างมีนัยสำคัญ ปรากฏการย้ายตำแหน่งของรายใหญ่และการลดการถือครองสุทธิพร้อมกัน การทำธุรกรรมแบบ Vanilla บนเชนและการทำธุรกรรมสเตเบิลคอยน์มีสัดส่วนเกิน 28% ในโครงสร้างค่า Gas ซึ่งสอดคล้องกับช่วงเวลาเดียวกันที่จำนวนที่อยู่ ETH ที่ใช้งานอยู่และความถี่ในการโอนเงินทุนเพิ่มขึ้น โครงสร้างสภาพคล่องของ DEX ฝั่งหลักยังคงเสถียร ปริมาณการซื้อขายอยู่ในระดับสูง ช่วยให้การถ่ายทอดความผันผวนของราคาเป็นไปอย่างปกติ และไม่พบสัญญาณว่าสภาพคล่องถูกทำให้หมดลงอย่างสุดขั้ว
แม้ช่วงหน้าต่างความผิดปกติในขณะนี้จะถูกขับเคลื่อนด้วยการไหลเข้าของเงินทุน แต่ยังจำเป็นต้องระวังความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในระดับมหภาค ในช่วงของ “ฤดูหนาวของคริปโต” ราคาของ ETH ยังห่างจากจุดสูงสุดเดิมมากกว่าการย่อลงกว่า 50% ความผันผวนของการถือครองของวาฬและพฤติกรรมของสถาบัน เช่น การเปลี่ยนแปลงในเงินทุน ETF ที่อาจเกิดขึ้นต่อเนื่อง อาจก่อให้เกิดแรงกดดันรอบสองได้ ในระยะสั้นควรให้ความสำคัญกับการเคลื่อนไหวของเงินทุนขนาดใหญ่บนเชนอย่างใกล้ชิด การไหลเข้าของ ETF แบบสุทธิ การไหลออกสุทธิในฝั่งสปอตที่ยังคงดำเนินต่อด้วยขนาดเท่าใด รวมถึงสภาพคล่องของ DEX ฝั่งหลัก เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนในช่วงถัดไปและความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแนวโน้ม เกี่ยวกับความเคลื่อนไหวของตลาด ETH เพิ่มเติม โปรดติดตามอย่างใกล้ชิดทั้งข่าวสารบนเชนและข่าวสารระดับมหภาค
