Bản phân tích vĩ mô đặc biệt của SignalPlus: Ông già Noel ở đâu?

Thị trường giảm mạnh. Sau khi có một sự phục hồi mạnh mẽ về tâm lý rủi ro vào thứ Sáu, giá tài sản tiền điện tử đã chịu đựng một cú sốc lớn ngay từ đầu tháng 12, BTC một lần nữa bị tác động bởi các lệnh cắt lỗ trong khoảng thời gian giao dịch ít ỏi vào buổi sáng châu Á, giảm xuống dưới 87.000 USD.

Mặc dù rất khó để quy trách nhiệm cho một nguyên nhân duy nhất, nhưng sau khi thị trường được thanh lý từ tháng 10 đến tháng 11, tâm lý rủi ro tổng thể vẫn yếu ớt, và một loạt các tiêu đề tiêu cực xuất hiện trong vài phiên giao dịch vừa qua đã làm trầm trọng thêm đà giảm. Một DeFi của OG lại bị tấn công (Yearn staking), một đầu cuối DEX đã từ bỏ việc ra mắt được mong đợi do môi trường thị trường khó khăn (Terminal Finance), OG Arthur Hayes đã công khai “hạ bệ” ICO Monad gần đây (ngụ ý có không gian giảm 99%), S&P đã hạ mức xếp hạng USDT xuống “yếu” (thiếu thông tin công bố), và Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã tái khẳng định lập trường thận trọng đối với giao dịch tiền mã hóa và stablecoin - - Tổng hợp lại, chúng tôi có lý do để tin rằng, trước khi có thông báo thêm, chúng tôi vẫn kiên định ở trong lĩnh vực thị trường gấu.

Trong thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 đã tăng 3.7% vào tuần trước, dẫn đầu bởi lĩnh vực bán dẫn (+5.4%) và lĩnh vực bán lẻ (+4.7%), mặc dù khối lượng giao dịch bán lẻ tổng thể giảm, nhưng các cổ phiếu yêu thích trong lĩnh vực bán lẻ vẫn đạt được sự bật lại mạnh mẽ trong tuần.

Ngoài ra, các dấu hiệu ban đầu của đợt bán hàng Ngày thứ Sáu đen cho thấy chúng ta lại một lần nữa lập kỷ lục, doanh thu trực tuyến đạt gần 12 tỷ USD (tăng 9% so với năm trước) ở mức cao nhất lịch sử, trong khi Ngày thứ Hai mạng dự kiến sẽ mang lại thêm 14 tỷ USD doanh thu. Đến thời điểm hiện tại, tiêu dùng tại Mỹ dường như vẫn mạnh mẽ.

Ngoài việc bán hàng trong kỳ nghỉ, lịch trình kinh tế tuần này cũng khá bận rộn với các dữ liệu như ISM, ADP, số người xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, PMI và chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan sẽ được công bố. Mặc dù thị trường có nhiều tiếng ồn, nhưng kể từ năm 2022, chỉ số PMI đã từ từ tăng lên trong khoảng mở rộng khỏe mạnh từ 50 đến 55, trong khi mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta tiếp tục dự đoán tỷ lệ tăng trưởng kinh tế sẽ cao hơn kỳ vọng của Phố Wall, cho thấy nền tảng kinh tế vẫn tốt.

Trong hai tuần tới, ngày công bố dữ liệu kinh tế quan trọng nhất trong thời gian còn lại của năm nay sẽ là cuộc họp FOMC vào ngày 10 tháng 12, sau đó là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ được công bố vào ngày 16 tháng 12, và dữ liệu CPI vào ngày 18 tháng 12. Ngoài ra, cần lưu ý rằng từ bây giờ cho đến ngày họp FOMC, gần như không có dữ liệu kinh tế cấp một nào được công bố, vì vậy thị trường đã gần như tiêu hóa kỳ vọng gần 100% về việc Fed sẽ hạ lãi suất (do Fed thường không có xu hướng để thị trường kỳ vọng thất bại bất ngờ), và trọng tâm sẽ được đặt vào ngôn ngữ chỉ dẫn về lộ trình chính sách năm 2026, thay vì quyết định lãi suất bản thân. Cụ thể, chúng tôi sẽ chú ý đến cách mà Cục Dự trữ Liên bang bình luận về sự gia tăng niềm tin vào việc áp lực lạm phát đang giảm, nhằm chứng minh tính hợp lý của “cắt lãi suất theo kiểu bồ câu” so với tình trạng thị trường lao động yếu kém và điều kiện thị trường đang thắt chặt, và ngược lại. Sẽ có sự xem xét về “bao nhiêu” tham dự viên trong biên bản cuộc họp có xu hướng giữ nguyên lãi suất như là một ý kiến phản đối, đặc biệt trong bối cảnh báo cáo NFP và CPI chưa được công bố. Đồng thời, cách mà Powell phản hồi trong phần hỏi đáp về khoảng cách lạm phát và khoảng cách thất nghiệp cũng rất đáng chú ý. Khi cuộc họp đến gần, chúng tôi sẽ có những phân tích chi tiết hơn về cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang.

Chúc bạn may mắn, giao dịch thuận lợi!