Kỳ vọng về việc Nhật Bản có thể bán tháo quy mô lớn trái phiếu Kho bạc Mỹ đang gia tăng, và cú sốc tiềm ẩn này đang lan rộng từ thị trường tài chính truyền thống sang ngành công nghiệp tiền mã hóa, đặc biệt là Tether (USDT) vốn gắn chặt với trái phiếu Mỹ. Hiện tại, Nhật Bản đang nắm giữ 1,189 nghìn tỷ USD trái phiếu Mỹ, là quốc gia nước ngoài sở hữu lớn nhất thế giới, nhưng khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm, sức hấp dẫn của việc tiếp tục nắm giữ trái phiếu Mỹ đang suy giảm.
Phân tích chỉ ra rằng, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật đã thu hẹp từ 3,5% xuống còn 2,4% trong vòng nửa năm; nếu giảm xuống quanh mức 2%, động lực dòng vốn quay về Nhật Bản sẽ tăng mạnh, có thể thúc đẩy các tổ chức Nhật Bản bán ra tới 500 tỷ USD trái phiếu Mỹ. Quy mô giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên rộng hơn lên tới 1,2 nghìn tỷ USD; một khi lãi suất tăng và đồng yên mạnh lên, cấu trúc này có thể giải thể nhanh chóng, gây ra làn sóng đóng vị thế dây chuyền trên tài sản toàn cầu.
Thị trường vì thế bắt đầu chú ý tới rủi ro của Tether. Hơn 80% dự trữ của USDT là trái phiếu Kho bạc Mỹ, khiến nó trở thành chủ sở hữu trái phiếu Mỹ lớn thứ 17 toàn cầu. Trái phiếu chính phủ thường có thanh khoản cao và rủi ro thấp, nhưng nếu các nhà đầu tư lớn như Nhật Bản rút lui và làm lợi suất biến động mạnh, khả năng quản lý thanh khoản của Tether có thể chịu áp lực. Điều này đã khiến một số nhà phân tích cảnh báo, áp lực hệ thống lên trái phiếu Mỹ có thể lan sang sự ổn định neo giá của USDT, cuối cùng ảnh hưởng đến Bitcoin và toàn thị trường tiền mã hóa.
S&P gần đây đã hạ xếp hạng khả năng neo giá của USDT từ “4 (bị hạn chế)” xuống “5 (yếu)”, lý do là tỷ trọng tài sản rủi ro cao trong dự trữ tăng và minh bạch thông tin chưa đủ. Báo cáo đề cập, USDT vẫn nắm giữ Bitcoin, vàng, trái phiếu doanh nghiệp và các tài sản khác, điều này có thể làm tăng thêm rủi ro thị trường.
Dù vậy, lo ngại về khả năng USDT bị mất neo quy mô lớn trên thị trường chủ đạo vẫn còn hạn chế. Dự đoán của thị trường cho thấy xác suất rủi ro này chỉ là 0,5%. Tether đã nhiều lần chịu áp lực thị trường nhưng vẫn giữ được neo giá, cộng với việc công ty dự kiến lợi nhuận quý 3 năm 2025 sẽ vượt 10 tỷ USD, tạo thêm vùng đệm cho biến động thị trường tiềm ẩn.
Nhìn chung, nếu Nhật Bản giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ thì cũng sẽ diễn ra dần dần, quy mô thị trường trái phiếu Mỹ đủ lớn để hấp thụ một phần cú sốc. Tuy nhiên, trong bối cảnh lợi suất tăng, áp lực xếp hạng và cấu trúc dự trữ của Tether đan xen, sự ổn định của USDT vẫn là điểm rủi ro then chốt mà ngành tiền mã hóa cần tiếp tục chú ý.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Vụ thao túng USDT nâng cấp! Tether, Bitfinex bị kiện tập thể và được tòa án New York chấp thuận
Tòa án Hoa Kỳ một phần chấp thuận vụ kiện tập thể chống lại Tether và Bitfinex, thu hẹp phạm vi nguyên đơn, cho phép các nhà đầu tư đã mua hợp đồng tương lai tiền điện tử trong khoảng thời gian từ 2017 đến 2019 tham gia. Các cáo buộc chính của vụ án là việc sử dụng USDT không được dự trữ đầy đủ để thao túng thị trường, gây thiệt hại cho nhà đầu tư. Vụ kiện tập thể này vẫn đang trong quá trình xét xử, sẽ nâng cao vị thế đàm phán của nguyên đơn.
MarketWhisper6giờ trước
CEO của Tether định hình USDT như một “Đồng đô la kỹ thuật số cho người dân” sau dữ liệu tập trung mới
Paolo Ardoino, CEO của Tether, đã đăng trên X hôm nay với một thông điệp ngắn gọn, tự hào: USDT, ông viết, “là duy nhất.” Ông xác nhận tuyên bố đó bằng một thống kê rõ ràng: trong năm qua, người gửi USDT lớn nhất chiếm chưa đến 5% tổng khối lượng gửi USD, trong khi đối với các stablecoin khác, một
BlockChainReporter6giờ trước
Tether USDT phục vụ 550 triệu người dùng trên các thị trường mới nổi, theo CEO
USDT của Tether dẫn đầu thị trường stablecoin với hơn 550 triệu người dùng và phân phối giao dịch rộng rãi. Các mối quan hệ hợp tác chiến lược và tăng cường thanh khoản thúc đẩy việc chấp nhận toàn cầu, nhưng các thách thức về quy định tại Hàn Quốc cản trở việc tiếp cận trong nước.
CryptoFrontNews13giờ trước
USDC vượt qua Tether khi số lượng chuyển khoản stablecoin đạt mức cao kỷ lục 1,8 nghìn tỷ USD
Stablecoins đang mang lại sự gia tăng thanh khoản chưa từng thấy trong các chu kỳ gần đây, với tháng 2 ghi nhận hoạt động chuyển khoản trên chuỗi đạt kỷ lục và báo hiệu một sự chuyển dịch trong cách vốn di chuyển qua các thị trường tiền điện tử. Dữ liệu của Allium cho thấy tổng số chuyển stablecoin đã tăng lên 1,8 nghìn tỷ đô la vào tháng 2, nhấn mạnh một
CryptoBreaking03-08 12:00
CEO Tether：USDT đã phục vụ hơn 5.5 tỷ người dùng mới nổi toàn cầu, người gửi lớn nhất chiếm chưa đến 5%
Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino công bố dữ liệu cho thấy, trong tổng số gửi USDT trong 12 tháng qua, người gửi lớn nhất chiếm 4.97%, thấp hơn nhiều so với 23.34% của các stablecoin khác. Ông chỉ ra rằng, USDT chủ yếu phục vụ cho những nhóm người bị tài chính truyền thống bỏ quên, hiện tại có hơn 550 triệu người dùng tại các thị trường mới nổi trên toàn cầu dựa vào USDT.
GateNews03-08 09:35
USDC vượt mặt Tether khi khối lượng giao dịch stablecoin đạt mức ATH 1,8 nghìn tỷ đô la
Khối lượng giao dịch của stablecoin đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay, với USDC của Circle vượt qua USDt của Tether, theo dữ liệu mới công bố.
USDC liên tục vượt USDt về khối lượng giao dịch
Theo dữ liệu từ Allium, tổng khối lượng giao dịch của stablecoin đã đạt 1,8 nghìn tỷ USD vào tháng 2, t
TapChiBitcoin03-08 00:36
