Twenty One Capital, được hậu thuẫn bởi Tether, bị sốc khi giá Bitcoin giảm ảnh hưởng đến định giá DAT

Tether-backed Twenty One Capital niêm yết qua SPAC khi Bitcoin nguội đi và khoản chênh lệch mNAV DAT thu hẹp, buộc công ty phải chứng minh mình hơn cả một kho BTC.
Tóm tắt

• Twenty One Capital, phần lớn sở hữu bởi Tether và Bitfinex cùng sự hậu thuẫn của SoftBank, đã lên sàn qua giao dịch SPAC của Cantor Fitzgerald trong bối cảnh Bitcoin giảm giá.
• Giữ hơn 43.500 BTC, công ty đối mặt với sự kiểm tra từ ngành DAT khi các nhà đầu tư tập trung vào mNAV và yêu cầu các dòng kinh doanh thực tế ngoài kho dự trữ Bitcoin đơn thuần.
• CEO Jack Maller ca ngợi các sản phẩm tín dụng và cho vay Bitcoin trong tương lai, nhưng chỉ có bốn nhân viên và không có lộ trình rõ ràng, thị trường đặt câu hỏi về sự khác biệt của công ty

Twenty One Capital, một công ty dự trữ tiền mã hóa, đã trải qua biến động thị trường sau khi ra mắt công khai trên Wall Street, theo dữ liệu thị trường.

Công ty, giữ hơn 43.500 Bitcoin, đã lên sàn qua giao dịch Công Ty Mục Đích Đặc Biệt (SPAC) do Cantor Fitzgerald hậu thuẫn, một công ty dịch vụ tài chính ngân hàng đầu tư và môi giới. Cantor Fitzgerald hiện do Brandon Lutnick, con trai của Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick, làm Chủ tịch.

Twenty-one Capital giảm sau khi lên sàn

Twenty One Capital phần lớn sở hữu bởi Tether và sàn giao dịch tiền mã hóa Bitfinex, với nhà đầu tư công nghệ Nhật Bản SoftBank giữ cổ phần thiểu số. Khoản nắm giữ Bitcoin của công ty giúp nó trở thành nhà sở hữu doanh nghiệp lớn thứ ba toàn cầu về tiền mã hóa này, theo xếp hạng ngành.

Ngày ra mắt thị trường của công ty trùng với đà giảm giá của Bitcoin (BTC) từ đỉnh mọi thời đại tháng 10, gây áp lực lên ngành dự trữ tài sản số (DAT). Thời điểm này tạo ra những thách thức cho công ty mới niêm yết khi thị trường tiền mã hóa rộng lớn đang gặp khó khăn.

Jack Maller, CEO của Twenty One Capital, cho biết công ty hiện có bốn nhân viên toàn thời gian. Công ty chưa tiết lộ lộ trình hoặc kế hoạch ra mắt sản phẩm.

Maller cho biết Twenty One Capital hướng tới việc khác biệt hóa khỏi các công ty dự trữ tài sản số khác bằng cách xây dựng hoạt động kinh doanh ngoài việc chỉ giữ dự trữ Bitcoin. CEO đề cập đến các sản phẩm trong tương lai gồm tín dụng và cho vay Bitcoin, tuy nhiên chưa cung cấp chi tiết cụ thể.

“Chúng tôi ngạc nhiên, nói nhẹ nhàng là, khi ai đó như MicroStrategy chỉ đơn giản tài trợ mua Bitcoin bằng nợ mãi mãi,” Maller nói, đề cập đến một đối thủ trong ngành.

Ngành dự trữ tài sản số đang đối mặt với sự kiểm tra khi giá trị thị trường tiền mã hóa giảm. Các nhà tham gia thị trường đang tập trung vào mNAV (Market Net Asset Value), một chỉ số so sánh tổng giá trị định giá của công ty với giá trị các khoản nắm giữ tiền mã hóa của nó.

John Todaro, Chuyên gia Nghiên cứu cao cấp tại Needham, bình luận về những thách thức của ngành. “Ngày càng khó khăn để các DAT huy động vốn, và chúng ta đang ở trong môi trường mà DAT cần thể hiện sự khác biệt rõ ràng để xứng đáng với các multiple mNAV mà họ đã giao dịch trong đầu năm 2025,” Todaro nói.

Hiệu suất của công ty trong những tháng tới sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ khi công ty cố gắng thiết lập các dòng hoạt động kinh doanh ngoài dự trữ Bitcoin của mình.