Galaxy Digital: 2026 có thể là năm khó dự báo nhất với Bitcoin

Alex Thorn, Giám đốc nghiên cứu toàn hệ thống của Galaxy Digital, cho rằng năm 2026 có thể là một trong những giai đoạn khó dự báo nhất đối với Bitcoin, dù công ty vẫn giữ quan điểm lạc quan trong dài hạn.

Trong bài đăng trên X ngày 21/12, Thorn nhận định năm tới “quá hỗn loạn để có thể dự đoán chính xác”, do sự đan xen của bất ổn vĩ mô, rủi ro chính trị và động lực không đồng đều của thị trường crypto. Quan điểm này dựa trên báo cáo ngày 18/12 của Galaxy Research mang tên “26 dự báo về crypto, Bitcoin, DeFi và AI cho năm 2026”, phác thảo kỳ vọng của hãng về thị trường và mức độ tham gia của các tổ chức lớn.

Tại thời điểm đó, Thorn cho biết thị trường crypto nói chung đã rơi sâu vào pha gấu, trong khi bitcoin vẫn chưa thể tái lập đà tăng bền vững. Ông cảnh báo rằng chừng nào giá chưa vượt dứt khoát vùng 100.000–105.000 USD, rủi ro điều chỉnh giảm vẫn còn hiện hữu.

Thị trường quyền chọn đang phát tín hiệu gì

Theo Thorn, thị trường phái sinh đang phản ánh rõ nét mức độ bất định này. Định giá quyền chọn bitcoin cho thấy các nhà giao dịch đang gán xác suất gần như tương đương cho những kịch bản giá hoàn toàn trái ngược trong năm 2026.

Cụ thể, thị trường đánh giá khả năng bitcoin đạt quanh 70.000 USD hoặc 130.000 USD vào giữa năm 2026 là tương đương nhau, và đến cuối năm, biên độ dự báo còn rộng hơn, từ khoảng 50.000 USD đến 250.000 USD. Việc các tổ chức sử dụng quyền chọn để phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh dải dự báo quá rộng cho thấy giới chuyên nghiệp đang chuẩn bị cho những biến động mạnh, thay vì đặt cược vào một xu hướng rõ ràng.

Dấu hiệu trưởng thành về cấu trúc thị trường

Dù vậy, Thorn cũng chỉ ra những thay đổi mang tính cấu trúc đang diễn ra bên dưới bề mặt thị trường. Ông cho biết biến động dài hạn của bitcoin đã có xu hướng giảm, một phần nhờ sự mở rộng của các chiến lược tổ chức như bán quyền chọn thu phí và các chương trình tạo lợi suất, vốn có tác dụng kìm hãm những cú biến động cực đoan.

Xu hướng này cũng thể hiện qua “đường cong biến động” của bitcoin, khi chi phí bảo vệ rủi ro giảm giá hiện cao hơn so với việc đặt cược vào chiều tăng. Đây là đặc điểm thường thấy ở các tài sản vĩ mô trưởng thành như cổ phiếu hay hàng hóa, hơn là ở các thị trường tăng trưởng cao.

Vì sao một năm trầm lắng không làm suy yếu triển vọng dài hạn

Theo Thorn, những tín hiệu trên giúp lý giải vì sao một năm 2026 đi ngang hoặc kém sôi động sẽ không làm lung lay luận điểm dài hạn của bitcoin. Ngay cả khi giá tiếp tục suy yếu hoặc lùi về các ngưỡng kỹ thuật dài hạn như đường trung bình 200 tuần, ông vẫn kỳ vọng quá trình tham gia của các tổ chức và sự trưởng thành của thị trường sẽ tiếp diễn.

Niềm tin dài hạn của Galaxy không chỉ dựa vào biến động giá ngắn hạn, mà vào mức độ hội nhập ngày càng sâu của bitcoin trong hệ thống tài chính. Trong báo cáo ngày 18/12, công ty cho rằng một nền tảng phân bổ tài sản lớn có thể đưa bitcoin vào các danh mục mẫu tiêu chuẩn, qua đó biến tài sản này thành một phần mặc định trong chiến lược đầu tư, thay vì chỉ xuất hiện trong các quyết định mang tính tùy chọn.

Theo Galaxy, sự mở rộng tiếp cận của các tổ chức, khả năng nới lỏng điều kiện tiền tệ và nhu cầu tìm kiếm tài sản thay thế tiền pháp định có thể đưa bitcoin đi theo con đường của vàng, trở thành công cụ phòng hộ trước sự mất giá tiền tệ. Dựa trên kịch bản đó, Galaxy dự báo bitcoin có thể đạt mốc 250.000 USD vào cuối năm 2027.

Vương Tiễn