Tại sao đợt tăng giá của vàng có thể kéo dài đến năm 2026 – Và sự yếu kém của tiền điện tử có thể nâng cao giá bạc: Charlie Morris của ByteTree

ByteTree CIO và nhà sáng lập Charlie Morris vẫn duy trì quan điểm tích cực mạnh mẽ về vàng cho năm 2026, xem đà hiện tại của nó là còn rất nhiều tiềm năng chưa khai thác hết. Ông cũng nhận thấy khả năng bạc sẽ hưởng lợi từ bất kỳ sự yếu kém kéo dài nào của thị trường tiền điện tử, trong khi dự đoán Bitcoin cuối cùng sẽ lấy lại vị trí dẫn đầu trong các tài sản thay thế.

Sự tăng trưởng của Vàng năm 2025 còn nhiều dư địa để phát triển

Vàng đã ghi nhận một trong những năm thành công nhất kể từ năm 1979, tăng khoảng 70–74% trong bối cảnh các ngân hàng trung ương mua vào, căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng lạm phát thay đổi.

Morris, người đã dự đoán giá vàng 7.000 USD/oz vào năm 2030 từ năm 2020—một dự báo từng bị xem là quá mức—hiện nay thấy điều này ngày càng khả thi hơn.

“Cho đến nay, mọi thứ đều diễn ra vì những lý do sai lầm,” ông lưu ý, đề cập đến lạm phát tiền tệ chứ không phải lạm phát tiêu dùng. “Nhưng thâm hụt ngân sách kéo dài khiến lạm phát bền vững dường như là điều không thể tránh khỏi.”

Với thị trường vẫn chưa có sự đồng thuận rộng rãi về công dụng của vàng—được thể hiện qua các bình luận công khai xem thường—Morris xem sự hoài nghi này là tín hiệu tích cực. Việc các quỹ ETF khai thác mỏ và các nhà đầu tư tổ chức giảm tỷ trọng (ví dụ như VanEck GDX) cho thấy đà tăng giá còn nhiều tiềm năng.

Bạc: Sẵn sàng hưởng lợi từ sự chuyển dịch của crypto

Sự tăng trưởng bùng nổ khoảng 150–170% của bạc trong năm 2025 khiến nó bị “lãng quên” trong thời kỳ thống trị của crypto, theo Morris. Tỷ lệ vàng/bạc hiện gần 68–70 vẫn còn cao so với lịch sử.

“Nếu vàng đạt 7.000 USD với tỷ lệ 40:1—không quá cao ở đỉnh của thị trường bò—thì bạc sẽ đạt 175 USD,” ông dự đoán.

Trong ngắn hạn, bạc có thể thu hút dòng tiền nếu crypto và công nghệ hạ nhiệt, khi “tiền vui” chuyển hướng từ các tài sản kỹ thuật số.

Morris xem bạc như một trò chơi chiến thuật “du lịch”—thuê chứ không sở hữu—khác với vàng và Bitcoin như các dự trữ trung lập cốt lõi.

Bitcoin và Vàng: Bổ sung lẫn nhau, không cạnh tranh

Morris bác bỏ các câu chuyện zero-sum giữa Bitcoin và vàng.

“Vàng là tài sản dự trữ của thế giới thực; Bitcoin là tài sản dự trữ của internet,” ông nói. Mối tương quan thấp của chúng thúc đẩy Chỉ số BOLD (Bitcoin + vàng theo trọng số rủi ro), được theo dõi qua ETF BOLD của 21Shares trên châu Âu.

Điều kiện quá bán hiện tại của Bitcoin so với các mức quá mua của vàng/bạc cho thấy sẽ có sự luân phiên trong tương lai: “Khi chúng ta chán vàng và bạc, đến lượt Bitcoin.”

Crypto và Công nghệ có khả năng tạm dừng trong năm 2026

Morris dự đoán một đợt điều chỉnh của ngành công nghệ/AI sau khi đã có thành tích vượt trội kéo dài, kéo theo Bitcoin giảm tạm thời do mối liên hệ với ngành internet.

“Chúng ta đang trong một bong bóng đà tăng của cổ phiếu lịch sử,” ông cảnh báo. Cuộc chạy đua chi tiêu vốn và định giá công nghệ không có lợi nhuận có vẻ đã bị đẩy quá xa.

Sự luân chuyển này có thể mang lại lợi ích ngắn hạn cho kim loại quý, nhưng Morris kỳ vọng Bitcoin sẽ lấy lại vị trí dẫn đầu khi tâm lý rủi ro trở lại.

Lạc quan dài hạn về cả Vàng và Bitcoin

Tỷ lệ phân bổ của các tổ chức đầu tư còn thấp là yếu tố hỗ trợ mạnh nhất.

“Hầu hết các nhà quản lý tài sản vẫn gần như không có tiếp xúc với Bitcoin,” Morris nhận xét. Vàng cũng đối mặt với sự hoài nghi của các nhà bán lẻ/công nghiệp mặc dù giá đã đạt mức kỷ lục.

Cả hai tài sản vẫn giữ vai trò quan trọng trong bối cảnh thâm hụt ngân sách, nợ công và rủi ro tịch thu tài sản—những yếu tố khó có thể biến mất trong ngắn hạn.

Morris kết luận: “Nếu thế giới được quản lý hoàn hảo, thì cả vàng lẫn Bitcoin đều không cần thiết. Thật không may, quản lý hoàn hảo là điều hiếm gặp.”

Triển vọng năm 2026: Thay phiên lãnh đạo trong các tài sản thay thế

Với vàng/bạc có khả năng củng cố sau các đỉnh của năm 2025 và Bitcoin/công nghệ đối mặt với các khó khăn ngắn hạn, năm 2026 có thể mở ra các cơ hội luân phiên.

Luận điểm cốt lõi của Morris—vàng và Bitcoin như các dự trữ không tương quan, thay phiên nhau—định vị các nhà đầu tư kiên nhẫn để có lợi nhuận qua các chu kỳ, bất kể ai sẽ dẫn đầu tiếp theo.