Discord truyền bí mật nộp đơn xin IPO! Đánh giá, báo cáo tài chính và chiến lược mở rộng toàn cầu được phân tích toàn diện

Discord truyền đã nộp đơn xin niêm yết bí mật cho SEC và hoàn tất chuyển giao CEO, dựa trên mô hình đăng ký, quảng cáo và nền tảng hóa, nhằm định vị hạ tầng xã hội để tiếp cận thị trường vốn.

Thay đổi lãnh đạo hỗ trợ niêm yết, Discord truyền đã nộp đơn xin niêm yết bí mật

Theo báo cáo của 《彭博社》, nguồn tin thân cận tiết lộ rằng, nền tảng mạng xã hội nổi tiếng Discord đã bí mật nộp đơn xin IPO cho Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), và đã mời Goldman Sachs và JPMorgan làm nhà bảo lãnh phát hành.

Công ty có trụ sở tại San Francisco này trong những năm gần đây đã tích cực mở rộng phạm vi chức năng, cố gắng chuyển đổi từ công cụ thoại chơi game thuần túy thành nền tảng xã hội toàn diện. Để đối phó với quy mô hoạt động và độ phức tạp sau khi niêm yết, **Discord đã trải qua một thay đổi lớn về lãnh đạo vào tháng 4 năm 2025, đồng sáng lập Jason Citron chuyển sang vai trò cố vấn, và giám đốc điều hành mới là Humam Sakhnini, một người từng làm việc tại Activision Blizzard và King.

Nguồn hình ảnh: N24 Giám đốc điều hành hiện tại của Discord Humam Sakhnini

Sakhnini với nền tảng vững chắc trong ngành công nghiệp game và kinh nghiệm mở rộng quy mô kinh doanh lớn, được xem là bước đi then chốt của Discord trong việc củng cố quản trị và mở rộng hoạt động trước thềm IPO. Mặc dù Discord đã từ chối đề nghị mua lại trị giá lên tới 12 tỷ USD của Microsoft vào năm 2021, nhưng hiện tại các giới đang theo dõi chặt chẽ xem liệu công ty có thể hoàn tất việc niêm yết đúng hạn vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026 hay không.

Doanh thu tăng gấp đôi, mô hình kiếm tiền đa dạng hỗ trợ định giá 15 tỷ USD

Hiệu suất tài chính của Discord thể hiện tiềm năng mạnh mẽ để niêm yết, với doanh thu hàng năm đã tăng gấp 4 lần kể từ năm 2020, mỗi năm vượt qua 600 triệu USD. Theo phân tích của Sacra, dự đoán doanh thu hàng năm (ARR) của Discord vào cuối năm 2024 đạt 725 triệu USD, tăng khoảng 21% so với năm 2023.

Nguồn hình ảnh: Sacra Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của Discord vào cuối năm 2024 đạt 725 triệu USD

Các phương thức kiếm tiền chính dựa trên ba trụ cột:

1. Đầu tiên là dịch vụ đăng ký Nitro cốt lõi, đã đóng góp khoảng 207 triệu USD doanh thu vào năm 2023, và đến giữa năm 2025 đã có 7,3 triệu người đăng ký;
2. Thứ hai là dịch vụ tăng cường máy chủ (Server Boosting) và bán hàng kỹ thuật số;
3. Cuối cùng là nguồn thu mới nổi gần đây từ quảng cáo, bao gồm nhiệm vụ tài trợ (Sponsored Quests) và nhiệm vụ video (Video Quests) ra mắt vào năm 2024.

Về định giá, Discord trong vòng gọi vốn tư nhân năm 2021 có giá trị khoảng 15,2 tỷ USD, mặc dù hoạt động trên thị trường thứ cấp năm 2025 cho thấy định giá có thể điều chỉnh xuống còn khoảng 10 tỷ USD, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của công ty vẫn cao hơn nhiều so với các công ty công nghệ cùng loại.

Chuyển đổi từ mạng xã hội chơi game sang không gian công cộng kỹ thuật số, mở rộng cộng đồng người dùng và thị trường toàn cầu

Theo dữ liệu của SQ Magazine, tính đến đầu năm 2025, số người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) toàn cầu của Discord đã vượt quá 231 triệu, số máy chủ vượt quá 30 triệu, và lượng thông tin trao đổi hàng ngày đạt tới 1,1 tỷ tin. Nền tảng này đã thành công phá vỡ nhãn hiệu “chuyên game”, hiện có tới 54% người dùng không phải là game thủ. Tại Mỹ, Discord rất được giới trẻ thế hệ Z yêu thích, khoảng 42% người dùng trong nhóm này báo cáo sử dụng nền tảng hàng tuần.

Về phân bổ thị trường toàn cầu, khu vực châu Á - Thái Bình Dương chiếm 34% tổng số người dùng, là khu vực tăng trưởng nhanh nhất, tiếp theo là Bắc Mỹ (28%) và châu Âu (25%). Discord đang tích cực thâm nhập vào các ngành giáo dục, hợp tác từ xa và các sở thích cá nhân, năm 2024 có gần 45% máy chủ mới không liên quan đến trò chơi, bao gồm các câu lạc bộ trường học, dự án tiền điện tử và nhóm phát triển phần mềm. Hiện tại, Mỹ vẫn là thị trường lớn nhất, với hơn 70 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, tiếp theo là Ấn Độ (39 triệu) và Brazil.

Công nghệ đổi mới và xây dựng hệ sinh thái, tăng cường năng lực cạnh tranh qua Discord Connect và công cụ AI

Để củng cố vị thế dẫn đầu, Discord đã thúc đẩy nhiều dự án đổi mới sản phẩm. Trong đó, “Discord Connect” là một trong những chiến lược trung tâm, nhằm tích hợp liền mạch với Slack, Microsoft Teams và Google Workspace, nâng cao thị phần trong ngành hợp tác chuyên nghiệp. Ngoài ra, nền tảng còn ra mắt “Chương trình sáng tạo” (Creators Program), thúc đẩy sự phát triển cộng đồng qua cơ chế khuyến khích bằng tiền tệ, đồng thời thu 10% phí từ các dịch vụ đăng ký máy chủ để tạo doanh thu.

Về an ninh cộng đồng, Discord đã tích hợp mạnh mẽ công cụ kiểm duyệt dựa trên AI “AutoMod V2”, hiện đã tự động hóa tới 96% các hành động quản lý, giảm đáng kể chi phí nhân lực và nâng cao an toàn truyền thông cho các cộng đồng lớn.

Trong hệ sinh thái công nghệ, SDK Ứng dụng nhúng của Discord cho phép các nhà phát triển tích hợp trực tiếp trò chơi, công cụ năng suất và AI vào máy chủ, mở rộng khả năng chi tiêu trong thị trường microtransaction xã hội trị giá tới 600 tỷ USD toàn cầu.

Rủi ro cạnh tranh và quản lý, kiểm duyệt nội dung là thách thức then chốt sau khi niêm yết

Dù đà tăng trưởng mạnh mẽ, Discord vẫn đối mặt với nhiều thách thức trên con đường tiến ra thị trường công khai. Trong cạnh tranh thị trường, ngoài Steam Chat và các nền tảng chơi game chuyên biệt, Slack, Telegram và Guilded (mua lại bởi Roblox) đều đang chiếm lĩnh thị phần người dùng của họ. Về rủi ro vận hành, doanh thu trung bình trên người dùng (ARPU) của Discord chỉ khoảng 3,47 USD, cho thấy khó khăn trong việc kiếm tiền quy mô lớn mà không làm giảm trải nghiệm người dùng.

Quan trọng hơn, các thách thức về quản lý và tuân thủ pháp luật, nền tảng từng bị chỉ trích vì chứa nội dung cực đoan, và hiện đang bị cấm tại Nga và Thổ Nhĩ Kỳ. Là một công ty sắp niêm yết, Discord cần phải cân bằng giữa giữ vững đặc trưng “không thuật toán, cộng đồng riêng tư” và đáp ứng yêu cầu về an toàn, kiểm duyệt nội dung và tăng trưởng lợi nhuận của thị trường công cộng.