Các nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo trong khi cá mập lớn mua vào 50.000 Bitcoin, ai đúng ai sai?

Viết bài: Hiệp sĩ Blockchain

2026 bắt đầu, Bitcoin vượt mốc 94.000 USD, thiết lập mức cao mới trong hơn một tháng, đánh dấu sự kết thúc của trạng thái trì trệ thị trường vào cuối năm 2025.

So với hiệu suất trầm lặng cùng kỳ năm ngoái, đợt phục hồi này đã thực hiện sự đảo chiều quyết định trong tâm lý thị trường, động lực chính đến từ môi trường vĩ mô thuận lợi, nhu cầu tổ chức phục hồi và cơ chế thị trường lành mạnh.

Ở cấp độ vĩ mô, cấu trúc kinh tế Mỹ đã chuyển đổi để hỗ trợ Bitcoin.

Thứ nhất, đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ thoát khỏi trạng thái đảo ngược trong 2022-2024, kỳ vọng nới lỏng ngắn hạn cùng với lợi suất cao dài hạn tồn tại song song, thúc đẩy việc định giá lại rủi ro kỳ hạn và rủi ro tín dụng.

Thứ hai, cấu trúc đồng USD yếu đi, mặc dù nền tảng vững chắc nhưng mất giá có kiểm soát, chính sách hướng tới nâng cao khả năng cạnh tranh thương mại, tổ hợp này mang đặc tính phòng thủ cho các tài sản.

Cùng lúc, làn sóng bán ETF cuối năm 2025 chậm lại, trong hai ngày giao dịch đầu năm 2026, dòng vốn ròng chảy vào ETF Bitcoin vượt quá 1 tỷ USD, vốn tổ chức quay trở lại thị trường.

Trong khi đó, thị trường phái sinh đã trải qua quá trình giảm đòn bẩy mạnh mẽ, hợp đồng tương lai Bitcoin chưa đóng mở vị thế giảm từ đỉnh tháng 10 là 98 tỷ USD xuống còn 58 tỷ USD, tỷ lệ vay vốn hàng năm 5.8% trở về trung bình dài hạn, thị trường quay trở lại mô hình dựa trên thị trường giao ngay.

Các cá mập sở hữu từ 10 đến 10.000 Bitcoin đã tích lũy thêm 56.227 Bitcoin kể từ ngày 17 tháng 12, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ chốt lời, chuyển từ nhà đầu tư yếu thế sang người nắm giữ dài hạn.

Triển vọng tăng giá của thị trường cũng cùng lúc tăng nhiệt, nhu cầu quyền chọn mua trị giá 100.000 USD đáo hạn vào tháng 1 trên nền tảng Deribit tăng mạnh, trong khi quyền chọn bán giảm chênh lệch giá.

Đáng chú ý, gần đây, các nền tảng quản lý tài sản của Ngân hàng Mỹ, bao gồm Merrill, Ngân hàng Mỹ Private Banking và Merrill Securities, sẽ cho phép các cố vấn đề xuất các sản phẩm giao dịch trên sàn tiền điện tử.

Các tổ chức này cho rằng, đối với khách hàng có khả năng chịu đựng biến động giá, việc phân bổ hợp lý từ 1% đến 4% vốn là hợp lý, điều này có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào hơn nữa.