Đô la yếu đi khi vàng và Bitcoin tăng trưởng trong dự trữ toàn cầu

Những điểm chính:

• Phần trăm dự trữ toàn cầu của đồng đô la Mỹ giảm xuống còn 40%, mức thấp nhất trong hơn hai thập kỷ.
• Vàng tăng lên 28% trong dự trữ, lần đầu tiên vượt qua tổng cộng euro, yên và bảng Anh.
• Các quỹ ETF, doanh nghiệp và chính phủ hiện kiểm soát một phần đáng kể nguồn cung cố định của Bitcoin.
• BlackRock cho rằng hành vi dài hạn của Bitcoin gần giống với vàng hơn là cổ phiếu.

Thị trường tài chính toàn cầu đang chứng kiến sự dịch chuyển rõ rệt trong cách các quốc gia và tổ chức bảo vệ giá trị. Sự phụ thuộc lâu dài vào đồng đô la Mỹ đang phai nhạt khi các ngân hàng trung ương tăng cường tiếp xúc với vàng và các tài sản thay thế như Bitcoin. Giá vàng đã tăng vọt khi chiến lược dự trữ thay đổi, trong khi sự quan tâm đến Bitcoin tiếp tục tăng lên trong giới tổ chức và chính phủ.

Vàng dẫn đầu tài sản dự trữ khi phần trăm đô la giảm xuống mức thấp nhất trong hai thập kỷ

Đồng đô la Mỹ đang dần mất vị thế là đồng tiền dự trữ được ưa chuộng nhất thế giới, chiếm khoảng 40% dự trữ ngoại hối toàn cầu. Như báo cáo của The Kobeissi Letter, tỷ lệ phần trăm của đồng tiền này trong bảng xếp hạng dự trữ đã giảm khoảng 18 điểm phần trăm. Thực tế, mức giảm này đánh dấu mức thấp nhất của đồng đô la trong 20 năm qua.

ĐÁM PHÁ: Đồng đô la Mỹ hiện chiếm ~40% dự trữ tiền tệ toàn cầu, mức thấp nhất ít nhất trong 20 năm.

Tỷ lệ này đã giảm -18 điểm phần trăm trong 10 năm qua.

Trong cùng khoảng thời gian đó, tỷ lệ vàng đã tăng +12 điểm, lên 28%, mức cao nhất kể từ… pic.twitter.com/M0BqI09iQ4

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) Ngày 9 tháng 1 năm 2026

Trong khi đồng đô la gặp khó khăn, vàng đã giành lại thế trận, tăng lên 28% trong dự trữ toàn cầu sau khi tăng 12 điểm. Thật thú vị, thành tích này đánh dấu vị trí tốt nhất của vàng kể từ đầu những năm 1990. Thậm chí còn hơn thế, vàng đứng trước euro, yên và bảng Anh cộng lại trong bảng xếp hạng dự trữ toàn cầu.

Hiệu suất mạnh mẽ của vàng đến từ việc các ngân hàng trung ương tiếp tục chuyển hướng sang tài sản này như một chiến lược thị trường chính. Và như dự đoán, sự dịch chuyển này đã tác động trực tiếp đến thị trường tài chính. Giá vàng đã tăng 65% trong năm 2025, đánh dấu mức tăng hàng năm mạnh nhất của kim loại này kể từ năm 1979.

Ngược lại, Chỉ số Đô la Mỹ giảm 9.4%, mức tồi tệ nhất trong tám năm. Diễn biến giá phản ánh xu hướng tìm kiếm các tài sản được xem là ít bị ảnh hưởng bởi rủi ro tiền tệ và áp lực chính trị.

Bitcoin được xem như kho lưu trữ giá trị dài hạn giữa lạm phát và căng thẳng toàn cầu

Sự quan tâm đến Bitcoin đã tăng cùng với sự tiến bộ của vàng. Các doanh nghiệp và thực thể chủ quyền ngày càng xem tài sản này như một kho lưu trữ giá trị dài hạn, đặc biệt trong các giai đoạn lạm phát và căng thẳng địa chính trị.

Căng thẳng giữa Hoa Kỳ và các cường quốc toàn cầu đã làm tăng sức hấp dẫn của Bitcoin bằng cách hướng vốn vào các tài sản phi truyền thống.

Sở hữu của các tổ chức và chính phủ hiện chiếm một phần đáng kể trong nguồn cung cố định của Bitcoin. Theo dữ liệu từ BiTBO, các quỹ ETF chỉ riêng đã nắm giữ gần 1.5 triệu BTC ($135 tỷ đô la), khoảng 7.1% tổng cung.

Các công ty công khai kiểm soát hơn 1.0 triệu BTC, trong khi các doanh nghiệp tư nhân nắm giữ gần 430,000 BTC. Ví của chính phủ tổng cộng sở hữu hơn 518,000 BTC, cho thấy sự quan tâm của các quốc gia không còn là nhỏ bé nữa.

Nguồn hình ảnh: BiTBO

Theo các nhà quan sát thị trường, tính phi tập trung của Bitcoin và việc không bị kiểm soát bởi chính phủ là những lý do chính đằng sau xu hướng này. Giới hạn cung tích hợp cũng giúp nó khác biệt so với các đồng tiền fiat, có thể mở rộng trong các giai đoạn căng thẳng.

BlackRock cho rằng Bitcoin thể hiện đặc tính trú ẩn an toàn tương tự vàng

Các chuyên gia của BlackRock giải thích rằng Bitcoin chia sẻ nhiều đặc điểm với các nơi trú ẩn an toàn truyền thống. Một giám đốc cấp cao của BlackRock cho biết Bitcoin có xu hướng hoạt động khác biệt so với cổ phiếu theo thời gian. Ông còn nói rằng vàng đã thể hiện hành vi tương tự với BTC qua các chu kỳ thị trường.

“Đã có những giai đoạn mà mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu tăng vọt, và cũng có những giai đoạn nó đi xuống âm. Thực tế, vàng thể hiện nhiều mẫu hình tương tự, trong đó có những giai đoạn tạm thời tăng vọt, nhưng về dài hạn, gần như bằng không.”

Robbie Mitchnick, trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số tại BlackRock Inc., nói.

Các quỹ ETF đã đóng vai trò lớn trong việc hình thành nhu cầu đối với đồng tiền mã hóa gốc này. Trong năm 2025, các ETF niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng vốn vào hơn 1.5 nghìn tỷ đô la. Để so sánh, con số này là 1.1 tỷ đô la trong năm trước đó.

Nguồn hình ảnh: The Kobeissi Letter

Chuyến đi gần đây cũng đánh dấu năm thứ ba liên tiếp các ETF kết thúc với lợi nhuận ít nhất $200 tỷ đô la. Các nhà đầu tư đã bổ sung nhiều vốn hơn trong năm 2025 so với năm 2022 và 2023 cộng lại, đẩy tổng tài sản quản lý của ETF lên mức kỷ lục 13.4 nghìn tỷ đô la.

Các nhà quản lý tài sản lớn vẫn tiếp tục tích trữ tài sản này. Sau một đợt mua vào kéo dài ba ngày, BlackRock đã thêm hơn 9,600 BTC vào kho của mình, nâng tổng số nắm giữ lên khoảng 780,400 BTC ($70 tỷ đô la).