Fidelity cho biết Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn siêu chu kỳ

• Fidelity gợi ý rằng Bitcoin có thể bước vào một siêu chu kỳ với đỉnh cao kéo dài hơn và các đợt giảm nhỏ hơn, khác biệt so với các chu kỳ halving trong quá khứ.
• Dòng vốn ETF từ các tổ chức và chính sách crypto thân thiện hơn của Mỹ là những lực lượng chính thay đổi các mô hình giá lịch sử của Bitcoin.
• Việc chính phủ và các doanh nghiệp chấp nhận, bao gồm dự trữ và bảng cân đối kế toán, tạo ra nhu cầu bền vững nhưng cũng mang lại những rủi ro mới.

Chu kỳ giá bốn năm lâu dài của Bitcoin đang đối mặt với sự xem xét lại sau khi Fidelity Investments nêu ra các dấu hiệu của một sự chuyển đổi thị trường tiềm năng. Các nhà phân tích cho biết nhu cầu từ các tổ chức, các thay đổi chính sách và sự trưởng thành của thị trường có thể làm thay đổi các mô hình lịch sử.

Fidelity Phác Thảo Khung Siêu Chu Kỳ

Theo Fidelity Digital Assets, Bitcoin thường đạt đỉnh khoảng 17 đến 18 tháng sau mỗi sự kiện halving. Sự kiện halving năm 2016 đã dẫn đến đỉnh cao vào tháng 12 năm 2017 gần 20.000 USD. Tương tự, halving năm 2020 đã dẫn đến đỉnh cao vào tháng 11 năm 2021.

Tuy nhiên, các nhà nghiên cứu của Fidelity hiện chỉ ra khả năng có một cấu trúc siêu chu kỳ. Họ mô tả nó như các đỉnh giá dài hơn và các đợt giảm nhẹ hơn. Đáng chú ý, họ so sánh cấu trúc này với các thị trường hàng hóa trong thập niên 2000.

Fidelity đề cập đến ba yếu tố thúc đẩy sự thay đổi này. Thứ nhất, các tổ chức tiếp tục phân bổ qua các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETF). Thứ hai, chính sách của Mỹ đã trở nên thuận lợi hơn đối với thị trường crypto. Thứ ba, Bitcoin đã cho thấy các dấu hiệu tách rời khỏi cổ phiếu và kim loại quý.

Chính phủ Bắt Đầu Chấp Nhận Chính Thức Bitcoin

Cùng với hoạt động của các tổ chức, sự tham gia của chính phủ đã mở rộng trong năm 2025. Vào tháng 3, Tổng thống Donald Trump ký ban hành một lệnh hành pháp thành lập dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ. Lệnh này phân loại Bitcoin do chính phủ nắm giữ và các tài sản kỹ thuật số khác như các tài sản dự trữ.

Ở nơi khác, đà chính sách tiếp tục. Vào tháng 9, Kyrgyzstan đã thông qua luật thành lập dự trữ tiền điện tử quốc gia. Trong khi đó, Quốc hội Brazil đã tiến bộ một dự luật cho phép tối đa 5% dự trữ ngoại hối trong Bitcoin, mặc dù vẫn còn chờ phê duyệt.

Theo Chris Kuiper, Phó Chủ tịch Nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, các động lực cạnh tranh có thể thúc đẩy việc chấp nhận rộng rãi hơn nữa. Ông nói rằng các chính phủ có thể cảm thấy áp lực nếu các đối thủ của họ tích hợp Bitcoin vào các khung dự trữ.

Bảng Cân Đối Kế Toán Doanh Nghiệp Tăng Nhu Cầu

Sự tham gia của các doanh nghiệp cũng mở rộng trong năm 2025. Công ty chiến lược, trước đây là MicroStrategy, tiếp tục mua Bitcoin bắt đầu từ năm 2020. Đến tháng 11, hơn 100 công ty niêm yết công khai đã báo cáo sở hữu tài sản kỹ thuật số.

Khoảng 50 trong số đó tiết lộ số lượng nắm giữ vượt quá một triệu Bitcoin tổng cộng. Kuiper lưu ý rằng một số công ty tiếp cận tài chính để có khả năng tiếp xúc. Ông bổ sung rằng các giới hạn về quy định đôi khi đẩy các nhà đầu tư hướng tới các chỉ số cổ phiếu thay thế.

Tuy nhiên, Fidelity cũng nhấn mạnh rằng các rủi ro vẫn còn tồn tại. Việc bán tháo của các doanh nghiệp trong các đợt suy thoái có thể gây áp lực lên giá. Tuy nhiên, các nhà nghiên cứu của Fidelity cho biết các thay đổi về cấu trúc thị trường có thể ảnh hưởng đến cách các chu kỳ trong tương lai phát triển đến năm 2026.